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Diego Silfa

Analytica Espresso 18-Ago-2017

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NACIONAL

FMI propone cambios en materia fiscal a Rep. Dom.

En la consulta del Artículo IV en el reporte de países realizado por el Fondo Monetario Internacional (FMI), se indicó que a pesar del buen desempeño económico que ha tenido República Dominicana, existen riesgos dentro de los aspectos fiscales y monetarios que deben de ser tratados. En este sentido, el FMI solicita ir hacia una mayor consolidación fiscal y prevenir el crecimiento de la deuda a través de reformas para ampliar la base tributaria y mejorar la calidad del gasto público.

En adición a esto, el mismo organismo sugiere ir hacia una mayor flexibilización de la tasa de cambio, “suavizando la volatilidad excesiva”. También, se propone fortalecer el marco macro-financiero, abordando las brechas en el cumplimiento de las iniciativas de transparencia global, entre otros aspectos.

Fuente: Listín Diario

INTERNACIONAL

Crudos WTI y Brent suben de precio a cierre de semana

El precio Brent de crudo incrementó 6 centavos a US$ 51.09 el barril en el día; por su parte, el precio de crudo de Brent, subió 11 centavos a US$47.20 el barril. Sin embargo, los precios se perfilaban a cerrar la semana 2-3% más bajos después de que la preocupación sobre la demanda de petróleo china influyera en el mercado.

A pesar de un salto de 13% en la producción estadounidense de petróleo estimada por la Brent, desde mediados de 2016 a 9.5 millones de bpd; desde sus registros de marzo los inventarios de crudo comercial han caído un 13% hasta niveles por debajo de 2016.

Fuente: Reuters

INDICADOR

Bajan precios de combustibles a excepción de GLP

El Ministerio de Industria, Comercio y MiPyMEs reportó una baja en el precio de los combustibles para la semana del 19 de agosto al 25. La gasolina premium bajó RD$2.50 de RD$212.30 a RD$209.80, en conjunto con la gasolina regular que pasó de RD$198.20 a RD$195.70. Los precios de Gasoil Óptimo y Gasoil Regular disminuyeron en RD$1 respecto a los precios de la semana pasada.

A pesar de estas disminuciones, el precio del Gas Licuado de Petróleo (GLP) incrementó de RD$105.50 a RD$106.80, para un aumento de RD$1.30.

Fuente: Ministerio de Industria, Comercio y MiPymes

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Al son de las tasas de interés

Cuando en la economía está circulando mucho dinero, esta se dinamiza porque las personas tienen más para gastar y los productores buscan satisfacer estas nuevas necesidades. Hay una variable que…

La estrategia en los vuelos comerciales: ¿abusiva o inminente?

Para nadie es un secreto que la experiencia de un pasajero en un vuelo comercial, nacional o internacional, ha cambiado. Desde el reglamento en cuanto al equipaje hasta la oferta…

Implicaciones de tener un vehículo

Los vehículos sirven para solucionar una necesidad básica de los seres humanos, el transporte; cada día el uso de vehículos adquiere más relevancia debido a la diversidad de beneficios que…

Analytica Espresso 11-Ago-2017

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NACIONAL

Ministro de Economía apoya a ACIS para que se convoque pacto fiscal

El 10 de agosto de 2017, el Ministro de Economía, Isidoro Santana, apoyó a la Asociación de Comerciantes e Industriales de Santiago (ACIS) en su propuesta de establecer un pacto fiscal que disminuya la deuda. Santana destacó la disminución del déficit fiscal a menos de 1% del Producto Interno Bruto (PIB) durante la administración del presidente Danilo Medina, y sugirió que uno de los factores que tuvieron influencia sobre esto fue el decreto 15-17, que restringe a las instituciones públicas de gastar en bienes y servicio que estén fuera de lo consignado en su presupuesto.

Al mismo tiempo, recordó la distribución del presupuesto nacional, cuyo mayor porcentaje se destina al pago de la deuda, sobre todo los intereses. El ministro considera que, sin la suscripción de este pacto, resultará muy difícil solucionar el problema de la deuda pública.

Fuente: Hoy

INTERNACIONAL

Tensión entre Estados Unidos y Corea del Norte, advertencias de Trump y panorama diplomático

El presidente Donald Trump ha advertido a Corea del Norte que debería estar “muy, muy nervioso” si hace algo a Estados Unidos. Dijo que el régimen estaría en problemas “como pocos países lo han estado”. En este sentido, el secretario de Defensa estadounidense, James Mattis, advirtió que el conflicto armado con Corea del Norte sería “catastrófico” y adujo que el esfuerzo estadounidense tiene dirección y tracción diplomática, y que está obteniendo resultados acordes a esto.

Las tensiones han aumentado en las últimas semanas después de que Corea del Norte experimentó con dos misiles balísticos intercontinentales en julio. La Organización de las Naciones Unidas (ONU) aprobó recientemente la aplicación de nuevas sanciones económicas contra Pyongyang sobre su programa de armas nucleares.

Fuente: BBC News

INDICADOR

Fitch Ratings rebaja la calificación crediticia de Chile

Fitch Ratings ha rebajado la calificación crediticia de Chile a largo plazo de la deuda en moneda extranjera a ‘A’ de ‘A +’, y la moneda local a ‘A +’ de ‘AA-‘. Las calificaciones de los bonos extranjeros no garantizados de alto rango también han sido rebajadas a ‘A’ de ‘A +’. En adición a esto, el riesgo país pasó de una clasificación de “AA+” a “AA”. Esta disminución refleja el período prolongado de debilidad económica, y los bajos precios del cobre, que contribuyen al deterioro de los balances soberanos.

En opinión de Fitch, es improbable que el crecimiento se recupere a niveles compatibles con la convergencia del ingreso per cápita con los pares ‘A’. La deuda pública respecto al PIB sigue estando muy por debajo de la mediana “A”, pero ha aumentado considerablemente de los bajos niveles que respaldaron la mejora de Chile a “A +” en 2011 y está en vías de convergencia con la mediana “A” como parte de los ingresos.

Por otro lado, el caso base de Fitch asume que los precios del cobre no se desvían sustancialmente de los niveles actuales; la calificadora parte de que los planes de inversión de empresas del sector privado son suficientes para mantener una producción de cobre en general estable en el mediano plazo.

Fuente: Reuters

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Al son de las tasas de interés

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¿A quiénes prestan los bancos dominicanos?

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Con las nuevas medidas de política aplicadas por las autoridades monetarias, el análisis de la cartera de crédito sirve como herramienta para entender la dinámica de otorgamiento del crédito. En este MacroChart veremos la composición y distribución de los desembolsos en el sistema financiero dominicano durante mayo de 2017 (última fecha disponible en este nivel de detalle) y los principales agentes financieros que participan en el mercado, para entender mejor la estructura de este.

Para mayo de 2017 el desembolso total de la cartera fue de RD$79 mil millones y estuvo concentrado principalmente en la provincia de Santo Domingo y el Distrito Nacional ─aportando RD$8 mil millones (10%) y US$53 mil millones (67%) del total respectivamente─. En este sentido, las instituciones principales que participaron en dicho desembolso fueron Banreservas (28%), Banco Popular (25%) y BHD León (17%).

En términos de tipo de cartera, se notan desembolsos en la cartera comercial de RD$41 mil millones (51%) y RD$36 mil millones (45%) en la de consumo. Los RD$3 mil millones (4%) restantes fueron a préstamos hipotecarios.

Para destinos comerciales, el mayor deudor recibió un 36% (RD$28 mil millones) del total, siendo Banreservas el principal otorgante de estos con RD$13 mil millones (46% de este tipo); por otro lado, el microcrédito percibió un 0.23% de la cartera, destacándose como la clasificación con menos peso dentro de la cartera comercial. ADEMI lideró el mercado de estos últimos, teniendo un 66% (RD$120 millones) de los microcréditos otorgados.

Se evidencia el crédito al consumo como un tipo de préstamo destacado, concentrando RD$36 mil millones (45%) de la cartera total desembolsada en mayo 2017. Dentro de este, las tarjetas de crédito personales generaron aproximadamente RD$22 mil millones (60% de los desembolsos de este sector), siendo así el medio principal de obtención de crédito de la categoría de consumo. Las instituciones destacadas dentro de esta clasificación fueron Popular y BHD León con una participación de 26% y 22% respectivamente, y en el tercer lugar estuvo Banreservas con un 18%.

A pesar de que la mayoría de préstamos estén dirigidos al consumo, sectores como comercio, construcción y manufactura reciben una cantidad significativa de desembolsos, lo que sugiere que estos también juegan un papel importante dentro del mercado.

El análisis de la dinámica de desembolsos de la cartera crediticia es de suma importancia para los agentes económicos, ya que de este se pueden derivar perspectivas de endeudamiento, propensión a mora y a consumo de los sectores. Dicho análisis permite entender el mejor comportamiento de la economía. Asimismo, es esencial para la toma de decisiones sobre política monetaria y financiera por parte del gobierno. Por igual, es esencial que los tomadores de decisiones dentro de las instituciones financieras se mantengan actualizados con este tipo de informaciones, de forma que logren estrategias coherentes con le mercado y su comportamiento.

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¿En qué invierte el estado en 2017?

El presupuesto nacional para la inversión pública ─ previamente aprobado por el Congreso Nacional y el Consejo de Ministros─ se concentra en dar respuesta a las necesidades presentes y futuras…

¿De dónde importamos el combustible?

La importación de combustibles, tanto de petróleo crudo como derivados del mismo, forma una parte significativa de la balanza comercial de la República Dominicana. A raíz de esto, mediante este…

Implicaciones de tener un vehículo

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Los vehículos sirven para solucionar una necesidad básica de los seres humanos, el transporte; cada día el uso de vehículos adquiere más relevancia debido a la diversidad de beneficios que estos traen al diario vivir, principalmente en los países en vías de desarrollo. Si bien es cierto que el transporte en automóvil tiene muchos beneficios, este conlleva una variedad de costos que deben ponderarse antes de adquirir un vehículo de transporte. Es importante ver las implicaciones que trae la posesión de un automóvil, del lado de los beneficios y de los costos.

Para comprar un vehículo hay que considerar su precio, que no importa si es un carro nuevo o usado, generalmente requiere el desembolso de una gran suma de dinero. Aparte del costo de adquisición, tener un vehículo implica una serie de costos de combustible, pago de impuestos, seguros y costos de mantenimiento y reparaciones.

Otro de los mayores costos que se le puede atribuir a la adquisición y utilización de un vehículo de motor tiene un carácter social y ambiental: la contaminación. La mayoría de los vehículos utilizados en la actualidad emiten una serie de gases que son nocivos para la naturaleza y el ser humano. A medida que pasan los años, se continúa estudiando e innovando con el fin de obtener medios de transporte más amigables con el medioambiente.

Del lado de los beneficios de poseer un vehículo se pueden identificar la libertad, el ahorro de tiempo y comodidad con la que cuenta el dueño del medio de transporte privado. Al adquirir un vehículo propio, la persona tiene la posibilidad de movilizarse libremente ─en un mismo territorio─ y cuenta con un mayor nivel de autonomía y de comodidad en comparación con los otros medios de transporte. En este mismo sentido, resulta más eficiente y rápido conducir uno mismo hacia su destino que esperar el transporte público o caminar, al menos en países como República Dominicana.

Contemplando todo esto, podemos detenernos a observar que las ventajas y problemáticas que puede traer la adquisición de un vehículo, también trae efectos sobre la economía. Generalmente, los vehículos son adquiridos a través de préstamos, de modo que un aumento en la cantidad de estos podría traducirse a una expansión de la cartera crediticia, aumentando la rentabilidad de la banca. Además, con más vehículos existe una mayor demanda de ciertos bienes y servicios que pudieran tener un impacto multiplicador sobre el desempeño de la economía. Sin embargo, todo esto puede darse solo si la infraestructura de transporte es lo suficientemente buena como para poder absorber el aumento en la cantidad de vehículos.

Con la popularidad e importancia que han cobrado los vehículos de transporte en el paso de los años dentro de la cotidianidad en República Dominicana, estos se han convertido en una prioridad dentro de la planificación presupuestaria de la mayoría de los hogares. El aporte que han hecho los vehículos de motor a los seres humanos es casi imposible de estimar y hoy en día resulta uno de los medios de transportarse más convenientes que existen.

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Oportunidades de mejora en el sistema financiero

Con la evolución de las entidades financieras, el mercado de valores y sus entidades reguladoras en la República Dominicana, se ha logrado identificar paulatinamente oportunidades de mejora. Actualmente, la regulación…

Análisis marginal y la maximización de beneficios

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En economía, uno de los supuestos primordiales para los análisis económicos es el de la racionalidad de los humanos. Este supuesto indica que, como el ser humano es racional, las decisiones que toman son aquellas que le generan un beneficio máximo. Pero ¿qué exactamente es maximizar los beneficios? En este MacroConcept se discutirá el análisis marginal y cómo éste va de la mano con la maximización de beneficios.

Cuando se habla de análisis marginal, se hace referencia al aporte o cambio que se genera al añadir una unidad extra, ya sea de un bien, servicio, insumo, unidad de venta o producción. Una forma muy frecuente en la que se encuentra este concepto es en la utilidad marginal, la cual consiste en la satisfacción adicional que se adquiere al consumir una unidad extra de un bien o servicio.

Por ejemplo, cuando usted se encuentra muy sediento y decide tomarse tres vasos de agua, cada uno de esos vasos le suma a su nivel de satisfacción o utilidad total. La utilidad marginal sería la satisfacción adicional que aporta un vaso de agua, y es distinta para cada vaso, debido a que mientras más agua bebe, más satisfecho se encuentra y menos agua desea.

Auxiliándose del concepto de la marginalidad, la maximización de beneficios consiste en el punto donde el aporte que genera agregar una unidad más de un bien o de producción es igual al costo de añadir dicha unidad.

Tanto los productores como los consumidores maximizan sus beneficios. Los productores maximizan al producir en el nivel donde su ingreso marginal es igual a su costo marginal, mientras que el consumidor maximiza al consumir en el punto donde la utilidad marginal que le genera un bien es igual al precio del mismo.

Comprender el razonamiento detrás del análisis de maximización es de gran importancia para entender la economía como ciencia y el supuesto de racionalidad que esta expone.

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Duración de un bono

En el análisis financiero del comportamiento de bonos y certificados de deuda, siempre es importante considerar una serie de factores que permitan evaluar el riesgo de un bono. En vista…

¿Qué es el salario mínimo?

La discusión sobre el nivel del salario mínimo es un tema de larga historia en la República Dominicana y el mundo, y se debate con frecuencia entre los gremios empresariales…

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¿De dónde importamos el combustible?

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La importación de combustibles, tanto de petróleo crudo como derivados del mismo, forma una parte significativa de la balanza comercial de la República Dominicana. A raíz de esto, mediante este MacroChart analizaremos cómo ha evolucionado la importación de los mismos posterior a la disminución del precio del petróleo en el 2014, y daremos vistazo a los principales socios comerciales y su participación en las importaciones dominicanas.

Para el año 2016, las importaciones de combustibles totalizaron US$2,442 millones de dólares, monto menor a los años 2014 (US$4,057 millones) y 2015 (US$2,693 millones). Entre los socios comerciales principales tenemos a Estados Unidos, que pasó de proveer un 33% de las importaciones de combustibles en el 2014, a un 65% en el 2016; también se encuentra Trinidad y Tobago, que aportó para el 2016 un 14% de los combustibles importados, y México un 17%.

El caso de Venezuela es particularmente interesante, ya que pasó de exportar el 28% de los combustibles que se importan en República Dominicana en 2014, a un 2% en 2016. Esto responde a que luego de la disminución del precio del petróleo en 2014, países exportadores de petróleo como Venezuela se vieron directamente afectados en su economía. De hecho, dentro del grupo de los combustibles, las importaciones de petróleo y productos derivados del mismo desde Venezuela han pasado de 24% en 2014 a un 4% en 2016 del total.

En el aspecto del destino económico de las importaciones de combustible, se evidencia que estas se distribuyen entre bienes de consumo y materia prima. Luego del 2014, las importaciones destinadas a materia prima han caído de US$1,775 millones en 2014 a US$859 millones en 2016 (-52%). Siguiendo esa misma tendencia, las importaciones de combustible destinado a consumo presentan una desaceleración no tan drástica como la de materia prima, pasando de US$2,282 millones en 2014, a US$1,583 millones en 2016 (31%). Este comportamiento refleja que el consumo de combustible es menos sensible a los cambios en su precio que la inversión, que es lo que demanda combustibles como materia prima.

Para países importadores netos de petróleo como República Dominicana, una baja en los precios de este bien beneficia en muchos aspectos a la economía, debido al uso primordial que tiene el mineral en el país. Por esto es importante vigilar el desenvolvimiento de los precios internacionales, y entender cómo afectan al país. También, este análisis revela la dependencia de República Dominicana en materia de combustibles a una cantidad relativamente baja de países, haciendo especialmente importante las buenas relaciones comerciales y diplomáticas con los mismos.

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¿Qué le exportamos a Cuba?

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Debido a la estructura del sistema político, económico, social de Cuba, históricamente el país se ha caracterizado por ser una economía cerrada, independiente y en busca de autosuficiencia. Empero, en los últimos años Cuba ha venido desarrollando medidas de política migratoria y comercial que fomenten los niveles de apertura. En este sentido, una de las grandes metas alcanzadas por este país fue la mejora de las relaciones diplomáticas con Estados Unidos mientras se mantenía vigente la administración del expresidente Barack Obama. Sin embargo, luego de toma de posesión de Donald Trump, las mismas se han debilitado en vez de solidificarse, por lo que, Cuba se ve en la necesidad de buscar un mayor número de socios comerciales, dentro de los que República Dominicana se ve como un candidato idóneo.

Tomando en cuenta el marco general firmado entre República Dominicana y Cuba con motivos de profundizar las relaciones comerciales entre ambos países, desglosaremos en este MacroChart las tendencias de las exportaciones de República Dominicana hacia Cuba.

Para el 2016, las exportaciones a Cuba fueron de US$73,941,189 anual con un crecimiento interanual de 1.8%. Para finales del 2016 destacan como productos principales: Ropa de hombres o de niños con un aporte de US$2.89 millones, alimentos para animales con US$2.4 millones, placas, hojas y películas con US$1.83 millones y bebidas alcohólicas con US$1.3 millones.

Desglosados por tipo de productos, los primarios componen un 18.5% del total y los productos de manufactura el restante 81.5%. Dentro de los productos primarios, se evidencia que estos se ven compuesto casi en su totalidad por alimentos para animales (96% del grupo). Los productos de manufactura se descomponen en manufactura de baja tecnología (33%), manufactura de tecnología media (18%), manufactura de alta tecnología (1%) y manufactura de recursos naturales (30%).

El cambio más relevante tuvo lugar en el grupo de manufactura de baja tecnología, destacándose un aumento para finales del 2016 en las exportaciones de ropa para hombres o niños de US$2.82 millones interanual, seguido por placas, hojas y películas con US$1.63 millones.

Otro punto importante por mencionar es el declive en el grupo de manufactura de tecnología media con un decrecimiento de US$1.22 millones, a pesar del crecimiento de las exportaciones de placas, hojas y películas con respecto al año pasado. Sin embargo, se observó una disminución en la exportación de otros productos pertenecientes a este grupo como los insecticidas (US$-981,045) y jabones (US$-596,576). Es importante destacar que las exportaciones de artículos de plástico se redujeron en US$2.08 millones.

Dado que Cuba es un país que aún se está desarrollando y se encuentra en necesidad de insumos, la República Dominicana, como país vecino, tiene un gran potencial en proveerle dichos insumos. Esto se traduciría en un aumento en las exportaciones a un bajo costo de transporte; una mayor apertura comercial beneficiaría ambas naciones en la medida que brinda ingresos de divisas a República Dominicana e insumos necesarios a Cuba. Este análisis es de suma importancia ya que nos permite evaluar las medidas que quieren ser implementadas por ambas naciones, como los tratados de libre comercio que permitan aprovechar sus respectivas capacidades productivas.

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Un vistazo a la natalidad dominicana en 2017

Algunos patrones de la natalidad dominicana son una problemática que continúa captando la atención de la sociedad y de los hacedores de políticas públicas. Asimismo, el tema del aborto continúa…

Tasa de Morosidad

Una gran parte de las entidades financieras funcionan en torno a un esquema de obtener recursos del público (depósitos) para luego prestarlos (créditos). Dado que existe el riesgo de que…

Analytica Espresso 15-Ago-2017

NACIONAL CEI-RD busca mejorar relación comercial con Taiwán De acuerdo con el Centro de Exportación e Inversión de la República Dominicana (CEI-RD), existen 24 empresas taiwanesas interesadas en invertir en…