MacroTendencias 18-Julio-2017

Por julio 18, 2017Sin categoría


Los principales cambios de tendencias en los indicadores de mercado durante los últimos días han sido la manifestación de una depreciación acumulada del tipo de cambio estable y continua, la disminución de las reservas internacionales netas y el alza de las tasas de interés.

En cuanto al mercado cambiario, la depreciación acumulada del tipo de cambio (RD$ por US$) a la semana 28 del 2017 fue de 1.72%, acercándose cada vez más a los niveles vistos en 2014. Sin embargo, todavía se aprecia un alto margen entre los niveles actuales y los registrados en 2015 (1.14%) y 2016 (0.94%). Se destaca que los niveles de depreciación no reaccionaron de manera marcada ante el alza de las tasas de interés de Estados Unidos en el mes de junio. Sin embargo, las especulaciones de un paro de las medidas de política monetaria de expansión cuantitativa a nivel mundial podrían tener un efecto en los niveles de depreciación esperados de las próximas semanas.

La tasa de interés activa promedio ponderado al 12 de julio muestra una tendencia al alza, registrando una media móvil a 7 días de 14.9%. El mismo comportamiento puede ser apreciado para la tasa de interés pasiva promedio ponderado, la cual se ubica en 7.8%. En este mismo sentido, el alza de las activas ha tenido un ritmo más acelerado que el de las pasivas, generando una ampliación del margen, el cual se ubica en 7.1%. Por otro lado, la tasa interbancaria muestra una media móvil a 7 días de 6.5%, por encima del promedio de los últimos 60 días de 6.2%. Los cambios en las posiciones de política monetaria relacionados a la expansión cuantitativa a nivel internacional generarían presión al alza de las tasas de interés.

Las reservas internacionales han venido mostrando una tendencia a la baja, alcanzando para el 7 de julio un valor de US$6,328.4 millones, por encima de su promedio de los últimos 60 días de US$6,215.4 millones. En el caso de los depósitos remunerados, para el 12 de julio los mismos tienen un comportamiento estable con RD$25,824 millones, valor por encima de su promedio de los últimos 60 días de RD$21,839 millones. Dicha tendencia en los depósitos remunerados indica estabilidad y liquidez por parte de las entidades financieras.

El precio del petróleo registró al 13 de julio una tendencia al alza con US$46.1 por barril, sostenido por las señales de reequilibrio del mercado, con una demanda más sólida y una caída de las reservas en Estados Unidos.

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