Resumen Ejecutivo

Panorama estadounidense

En el pasado trimestre destacó el crecimiento del producto interno bruto estadounidense por encima de lo esperado, logrando así el crecimiento más alto desde septiembre 2014. Este dato combinado con las presiones inflacionarias que han ido aumentando, sugieren que la Reserva Federal actúe incrementado la tasa de interés de referencia dentro de las próximas reuniones mensuales.

En el mes de agosto se crearon un total de 201 mil empleos no agrícolas y la tasa de desempleo se mantuvo en 3.9% tanto en julio como en agosto las proyecciones apostaban a una disminución de este ritmo de creación para el mes de septiembre.

Panorama Internacional

Desde el primero de julio a finales del mes de agosto se observa una disminución del índice de 20 puntos básicos para la República Dominicana (RD). Rompiendo con el comportamiento alcista de los últimos meses.

Tras la decisión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) de levantar las restricciones al bombeo del crudo y el incremento inesperado del inventario de crudo de los Estados Unidos, el precio del oro negro disminuyó US$7.7 por bbl.

A mediados del octavo mes del 2018, el precio del WTI empezó a reponerse por la incertidumbre causada ante el posible descenso del suministro de petróleo por parte de Irán y Venezuela.

Para el 31 de agosto el cacao mantuvo su precio por debajo de la barrera de los US$2,500 llegando a establecerse específicamente en US$2,307, para una reducción de 6.9% respecto al día primero de julio.

Política Monetaria

A finales de julio las autoridades monetarias resolvieron incrementar la tasa de política monetaria en 25 puntos básicos en línea con la tendencia internacional de los tipos de interés. Hasta ese entonces en el panorama monetaria predominó una tasa de inflación por encima del 4% y una tasa de depreciación acelerada de la tasa de cambio.

En agosto el medio circulante y la base monetaria reflejaron las consecuencias de la medida monetaria restrictiva con contracciones mensuales de 1.64% y 0.27% respectivamente.

Actividad Económica

De acuerdo con la Dirección General de Impuestos Internos (DGII), se registraron RD$329,381 millones en ventas formales en toda la economía. El 34% de las ventas registradas fueron efectuadas por el sector comercio, 18% por el sector manufactura y 11% por el sector financiero.

Este favorable desempeño generó un crecimiento real de las ventas para el mes de julio 2018, respecto al mismo periodo del año anterior, de 8.6%.

Desde el punto de vista por sector, servicios mostró una variación interanual en el crecimiento real de 9.18% superior a la evidenciada en los demás sectores, agropecuario 4.5% e industria 7.2%.

Comercio Internacional

En el lapso enero-junio 2018, el saldo de la Balanza de Pagos fue de US$-421 millones, para un aumento interanual del déficit en US$551, sustentado en:

Por un lado, el aumento de la cuenta corriente que pasó de un resultado positivo en enero-junio 2017 de US$417.2 millones a US$-141.3 millones para el mismo periodo en 2018, como resultado del incremento de 37% en la factura petrolera con relación a la factura de igual periodo en 2017.

Pese al alza interanual significativa de la Inversión Extranjera Directa de 20%, el saldo de la cuenta financiera solo creció un 2% ascendiendo de US$-287 millones a US$-280 millones, dicha subida no bastó para que la balanza de pagos finalizara con un saldo positivo.

Mercado Laboral

En el mes de julio del 2018, las empresas formales de la economía dominicana totalizaron 82,957, según los datos de la Tesorería de Seguridad Social (TSS)

De estas 82 mil empresas, 63,393 son microempresas componiendo un 76.4% del total. Siguiendo a las microempresas se encontraron las pequeñas, con un 18.4% del total (15,223 empresas), las medianas con un 4.6% (3,836) y por último las grandes con un 0.6% (505).

Todas las empresas superaron su incremento del mes pasado, alcanzando un crecimiento interanual absoluto 5,100 ─3,812 microempresas, 1,015 pequeñas, 241 medianas y 32 grandes empresas─.

Sector Turismo

En agosto del 2018, de acuerdo con las estadísticas del Banco Central de la República Dominicana, al país arribaron por vía aérea 451 mil extranjeros no residentes ─registrando un crecimiento interanual de un 1%─.

La expectativa es de mayor contracción en el número de turistas hasta un mínimo en septiembre, a partir del cual el volumen de llegadas aumenta mientras se hace la transición a la temporada invernal, en que los turistas, principalmente canadienses, aumentan su presencia en los polos turísticos de la isla (especialmente el este) de forma significativa.

Sector Fiscal

Las cuentas fiscales a julio del 2018 presentan un déficit de RD$5.3 mil millones, siendo notoriamente inferior a los dos años anteriores. La diferencia entre los resultados de los años anteriores y el 2018 se debe principalmente al incremento en las recaudaciones de impuestos sobre el ingreso, la propiedad y bienes y servicios, partidas que en su conjunto superan en más de RD$34,961.8 millones respecto a las del año anterior.

A julio del 2018 los gastos fiscales totalizaron RD$358 mil millones, variando en un 11.12% hacia el alza respecto al monto acumulado del año anterior, principalmente por el incremento que se experimentó en los gastos de consumo y los gastos de propiedad, es decir, que los gastos de capital no sufrieron variaciones fuertes en el año. Por otro lado, los ingresos fiscales fueron de RD$ 353 mil millones, lo que supuso una variación positiva de 12.99% respecto al 2017 gracias a lo mencionado anteriormente.

Sector Financiero

Las utilidades del sistema financiero al cierre del primer semestre del año (junio 2018) ascendieron a RD$13,311 millones, RD$3,733 millones por encima de su valor al mismo mes de 2017 (30% de crecimiento).

Este aumento de las utilidades mantiene la tendencia de este año completo, en que la banca ha experimentado, a diferencia del 2017, un aumento importante en su rentabilidad.