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Market News: Semana 28 – 2019

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En la semana 28, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense con plazo a vencer mayor a un año aumentaron significativamente.

Aunque se mantienen las expectativas de un recorte de tasas de interés, el informe del mercado laboral estadounidense impulsó un crecimiento en los rendimientos de los instrumentos soberanos de EE.UU.

Otro factor que influyó en la disminución en el precio de los bonos fue la débil demanda en una subasta de US$ 16,000 millones en títulos con plazo a vencer de 30 años.

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MacroReport Financiero: Julio 2019

Al cierre de mayo 2019, las utilidades de la banca fueron de RD$ 10,819 millones con un crecimiento interanual de -5% (equivalente a –RD$545 millones). A nivel general, la banca…

MacroReport Fiscal: Junio 2019

Para el primer cuatrimestre del año 2019 las cuentas fiscales del gobierno central dieron como resultado un déficit de RD$14,904 millones. Comparado con el mismo período del año anterior, el…

MacroReport Comercio: T1 2019

En el primer trimestre del año el crecimiento de las exportaciones superó el de las importaciones, permitiendo una desaceleración en el crecimiento del déficit comercial. El aumento en las exportaciones…

Desempeño turístico dominicano en el 2019

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En lo que va de 2019, se ha registrado un incremento de 4% con respecto al año 2018 en la entrada de turistas a la República Dominicana. A mayo habían ingresado al país alrededor de 2.6 millones de turistas, de los cuales el 92% provenían del extranjero.

Estados Unidos es el país de proveniencia con mayor participación en la entrada de turistas al país, acaparando el 34% de las entradas al país.

Clasificando por residencia y nacionalidad, se distingue que los dominicanos no residentes representan el 12% de las entradas por aeropuertos en el país.

El aeropuerto donde se registra la mayor entrada de pasajeros es el de Punta Cana con 54% del total. En segundo lugar, está el aeropuerto de Las Américas con 24% de las entradas.

La mayor parte de las entradas son de personas entre 21 y 35 años (910 mil personas), seguido por las personas entre 50 y más años (724 mil personas).

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Evolución del uso de tarjetas de crédito en RD

El volumen promedio por transacción por medio de tarjetas de crédito de bancos múltiples y asociaciones de ahorro y préstamo se ha mantenido por encima de RD$ 2,430 y RD$…

¿Qué significa el ITBIS para la economía dominicana?

Para abril del 2019, las recaudaciones totales de la Dirección General de Impuestos Internos (DGII) por motivo de ITBIS totalizaron unos RD$41,000 millones, presentando un crecimiento interanual de aproximadamente 12%….

Giro de probabilidades en la Reserva Federal

Las decisiones que toma la Reserva Federal de los Estados Unidos respecto a su tasa de referencia son clave para la economía global, ya que da señales del rumbo al…

MacroReport Financiero: Julio 2019

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Al cierre de mayo 2019, las utilidades de la banca fueron de RD$ 10,819 millones con un crecimiento interanual de -5% (equivalente a –RD$545 millones). A nivel general, la banca registró una continua ralentización sobre su margen neto (variación de RD$608 millones) debido a una desaceleración de los ingresos financieros y aceleración de gastos en captaciones.

En especial vimos una caída en los ingresos por inversiones (-RD$1,353 millones), fuente que había mantenido una estable desaceleración del margen bruto durante los últimos 18 meses. En el caso de los gastos en captaciones, las mayores tasas pasivas generaron un incremento de 24% interanual (- RD$3,444 millones).

Esta tendencia a la baja de las utilidades se mitigó gracias a la estable tasa de morosidad (1.6% para mayo 2019) que conllevó a una disminución de las provisiones de RD$ 608 millones. Se destaca que a pesar de que el margen neto tuvo un crecimiento solo de un 2%, se da una recomposición de los activos productivos, donde vuelve los préstamos vuelven a incrementar su peso con 78.5% del total).

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MacroOutlook – Junio 2019

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A pesar de que para inicio de año se estaba esperando una subida de la tasa de política monetaria en República Dominicana (en consonancia con los pronósticos de tasas internacionales), las expectativas se ajustaron rápidamente en los mercados dominicanos.

A abril 2019 no se esperaba ningún ajuste en el rumbo de la política dominicana. Con las declaraciones del presidente de la Reserva Federal estadounidense el último movimiento de política monetaria hecho por las autoridades dominicanas (liberación de encaje legal), no se pronosticaría ningún cambio al alza de la tasa de política monetaria. Para julio 2019, las autoridades monetarias resolvieron disminuir la TPM. La expectativa de los agentes ya había empezado a ajustarse a la baja.

Para fin de año se espera un crecimiento del producto interno bruto dominicano 50 puntos básicos por encima de su nivel potencial. De marzo a abril fue corregido al alza el promedio de la expectativa de inflación de los agentes, ubicándose recientemente en 3.5%, para luego disminuir a 3% en junio. Por su parte, la depreciación del tipo de cambio se estimaba en 3.6% para fin de año en abril, y en 2.9% en junio.

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MacroReport Fiscal: Junio 2019

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Para el primer cuatrimestre del año 2019 las cuentas fiscales del gobierno central dieron como resultado un déficit de RD$14,904 millones. Comparado con el mismo período del año anterior, el mismo fue de RD$2,683 millones, presentando un crecimiento absoluto de más de RD$12,000 millones.

Esta ha sido la tercera cifra más baja de los últimos 5 años durante este período, por debajo del 2016 y 2017, que presentaron un déficit RD$38,346 y RD$24,291 millones respectivamente. A su vez, para el 2015 y el 2018, el déficit fiscal acumulado a abril fue de RD$2,989 y RD$2,683 respectivamente.

La alta suma de RD$38,346 millones observada en el 2016 se debe principalmente al alza que se experimentaron en las cuentas de pago de intereses, subsidios y donaciones, que en su conjunto representaron más del 40% del total de gastos corrientes (RD$78,733 millones).

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MacroReport Comercio: T1 2019

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En el primer trimestre del año el crecimiento de las exportaciones superó el de las importaciones, permitiendo una desaceleración en el crecimiento del déficit comercial. El aumento en las exportaciones se debe en gran medida a un incremento en los rubros de Alimentos y Bebidas y Metales.

Los Estados Unidos continúan siendo el principal socio comercial por mucho. De todas formas, aumentan los lazos comerciales con otras potencias como China o Canadá.

Para los próximos trimestres se espera una desaceleración en el crecimiento de las exportaciones y una aceleración en las importaciones lo que resultaría en un deterioro de la balanza comercial.

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Market News: Semana 26 – 2019

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Mirando los bonos del Tesoro estadounidense, es evidente que la disminución en las tasas de interés sigue siendo efectiva para todos los plazos a vencer. Los instrumentos con vencimiento a 2 y 3 años presentaron la caída más pronunciada (5 puntos básicos).

El presidente Trump declaró que la presión sobre Tehran seguirá en pie, al anunciar que firmará nuevas penalidades económicas contra Irán. Las expectativas positivas que generó la reunión del mandatario estadounidense con el de china, Xi Jinping, ayudó a que el precio de los instrumentos federales disminuyera al culminar la semana.

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MacroReport Financiero: Julio 2019

Al cierre de mayo 2019, las utilidades de la banca fueron de RD$ 10,819 millones con un crecimiento interanual de -5% (equivalente a –RD$545 millones). A nivel general, la banca…

MacroReport Fiscal: Junio 2019

Para el primer cuatrimestre del año 2019 las cuentas fiscales del gobierno central dieron como resultado un déficit de RD$14,904 millones. Comparado con el mismo período del año anterior, el…

MacroReport Comercio: T1 2019

En el primer trimestre del año el crecimiento de las exportaciones superó el de las importaciones, permitiendo una desaceleración en el crecimiento del déficit comercial. El aumento en las exportaciones…

MacroReport Puestos de Bolsa: Mayo 2019

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Al cierre de mayo 2019, los puestos de bolsa registraron utilidades acumuladas de RD$1,538.3 millones, con una aumento interanual acelerado de 13.9% equivalente a RD$187.5 millones.

Se destaca la desaceleración de las utilidades de Alpha, que disminuyeron desde RD$484 millones a mayo de 2018 a RD$280 millones al mismo mes de 2019. Sin embargo, la disminución de las utilidades de algunos puestos fue contrarrestada por el buen desempeño de otros como Parval, que pasó de crecer RD$50.8 millones en utilidades a mayo de 2018 a RD$249.7 millones en el mismo mes de 2019.

Otros puestos de bolsa con importantes variaciones en sus utilidades fueron United Capital (RD$101 millones) y CCI (RD$95.4 millones). Aquellos que reflejaron las menores variaciones fueron Inversiones & Reservas (-RD$92.3 millones) y JMMB (-RD$40.0 millones).

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MacroReport Turismo: Q1 2019

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Para el primer trimestre de 2019, la economía estadounidense presentó una tasa de crecimiento de 3.2%; cifra registrada en el perido enero-marzo más alto desde 2015. Este resultado desafió las proyecciones de que la economía norteamericana iba en camino a una recesión.

Por otro lado, la Zona Euro se encuentra en una desaceleración económica con un índice de expansión de 1.2%, menor porcentaje registrado durante el primer trimestre de 2013.

Asimismo, se proyecta que la economía de la región de América Latina y el Caribe tenga un crecimiento de 2%, una variación negativa en 240 puntos básicos en relación a 2018.

Estos resultados se deben, parcialmente, a las contracciones que sufrieron las variables financieras a nivel mundial y a la reducción en los precios de los commodities como consecuencia de las disputas comerciales entre Estados Unidos y China. Otro factor que afectó la región de América Latina y el Caribe fueron los ajustes realizadas a las políticas monetarias de algunas economías para regular la presión inflacionaria ocasionada por la depreciación de sus monedas.

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MacroReport Internacional: Junio 2019

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La guerra comercial entre Estados Unidos y China parece no tener un fin cercano. Luego de varios meses de negociaciones, el presidente Trump impuso aranceles a las importaciones chinas una vez más. La República de China respondió a su vez, con una subida arancelaria a los productos estadounidenses. Estas dos potencias todavía no llegan a un acuerdo para frenar la guerra comercial.

El precio del petróleo ha mantenido una tendencia a la baja durante el 2019. A pesar de los recortes en la producción mundial, los precios del crudo han presentado una alta volatilidad en el último mes. Arabia Saudita espera coordinar junta a la Organización de Países Exportadores de Petróleo una nueva reducción gradual de la oferta mundial. Se espera que los precios del petróleo se mantengan estables durante los próximos meses.

La Reserva Federal de los Estados Unidos ha mantenido sin cambios los tipos de interés hasta el momento, luego de esperarse múltiples subidas de tasa para el año presente estas proyecciones cambiaron radicalmente. Con una inflación baja e incertidumbre acerca de las tensiones comerciales y la desaceleración de la economía, se espera que la FED reduzca los tipos de interés. De hecho, la posible reducción de la tasa de interés ha incidido ya en el comportamiento de los mercados internacionales.

El Fondo Monetario Internacional destacó que la guerra comercial puede poner en peligro la recuperación del crecimiento económico mundial. Los efectos ya se sienten en múltiples países, que han visto su moneda debilitarse frente al dólar y han tenido que adoptar políticas monetarias expansivas.

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