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Analytica

Market News: Semana 28 – 2018

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Durante la semana 28 del año (lunes 9 a viernes 13 de julio) los rendimientos de los bonos del Tesoro exhibieron un incremento leve en general y un poco más pronunciado en aquellos con un vencimiento a corto plazo.

Los valores con un plazo a dos años registraron un aumento de cinco puntos básicos, colocándose en 2.59% en promedio. Asimismo, aquellos con un plazo a diez años tuvieron un alza pequeña de un punto básico, para alcanzar un retorno de 2.85%.

Las tensiones entre EE.UU. y China sobre una guerra comercial mantienen incertidumbre en los inversionistas y esto se refleja en una brecha más pequeña entre el rendimiento de los bonos de largo y corto plazo. Debido a lo anterior, la demanda de instrumentos seguros incrementa lo que presiona el retorno de estos a la baja.

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Market News: Semana 27 – 2018

Para la semana 27 del año (del 2 al 6 de julio) los rendimientos de los bonos del Tesoro presentaron reducciones significativas en comparación con el período anterior. Como consecuencia…

Market News: Semana 26 – 2018

Durante el período comprendido entre el 25 y el 29 de junio, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro presentó reducciones en las tasas de retorno para todos…

Informe MacroMonitor Mayo 2018

Resumen Ejecutivo Panorama estadounidense Las tensiones comerciales generadas por los aranceles sobre el aluminio y el acero a Europa, Canadá y México, la salida de Estados Unidos del acuerdo nuclear…

Market News: Semana 27 – 2018

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Para la semana 27 del año (del 2 al 6 de julio) los rendimientos de los bonos del Tesoro presentaron reducciones significativas en comparación con el período anterior. Como consecuencia de esto, la brecha entre los instrumentos de corto plazo (dos años) y largo plazo (diez años ha disminuido a un nivel mínimo de la última década.

Los bonos con un vencimiento de diez años se colocaron a una tasa promedio de 2.84%, con una variación negativa de un punto básico. En este mismo sentido, aquellos valores con una madurez a dos años presentaron una tasa promedio de 2.54%.

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Market News: Semana 27 – 2018

Para la semana 27 del año (del 2 al 6 de julio) los rendimientos de los bonos del Tesoro presentaron reducciones significativas en comparación con el período anterior. Como consecuencia…

Market News: Semana 26 – 2018

Durante el período comprendido entre el 25 y el 29 de junio, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro presentó reducciones en las tasas de retorno para todos…

Informe MacroMonitor Mayo 2018

Resumen Ejecutivo Panorama estadounidense Las tensiones comerciales generadas por los aranceles sobre el aluminio y el acero a Europa, Canadá y México, la salida de Estados Unidos del acuerdo nuclear…

Banco Central presenta Plan Estratégico Institucional 2018-2021

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En el día de hoy, el gobernador del Banco Central de la República Dominicana (BCRD), Héctor Valdez Albizu, dio a conocer el Plan Estratégico Institucional correspondiente al periodo 2018-2021, aprobado por la Junta Monetaria. El proyecto constituye la base de las acciones que implementará la entidad para alcanzar una mayor eficiencia en sus objetivos nacionales e internacionales.

El nuevo plan estratégico está fundamentado en cinco objetivos. El primero busca el fortalecimiento del análisis de impacto macroeconómico externo y de los fenómenos naturales. El segundo contempla la estabilidad y el robustecimiento del Sistema Financiero, así como a la eficiencia y seguridad del Sistema de pago, a partir de la evaluación de normas que permitan regular a las empresas de tecnología financiera, conocidas como “fintechs”.

El tercer objetivo consiste en optimizar la ejecución de las operaciones monetarias y cambiarias, acompañada de la gestión de reversas internacionales. El cuarto se propone operar institucionalmente con excelencia, siendo necesario la actualización de infraestructura tecnológica, competencias de personal, procesos y herramientas frente a potenciales cibernéticos. El quinto objetivo se concreta en mantener niveles efectivos de comunicación, transparencia y gobernabilidad institucional.

Informe MacroMonitor Mayo 2018

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Resumen Ejecutivo

Panorama estadounidense

Las tensiones comerciales generadas por los aranceles sobre el aluminio y el acero a Europa, Canadá y México, la salida de Estados Unidos del acuerdo nuclear con Irán, produjeron mucha incertidumbre en el ámbito internacional.

El alza evidente en los rendimientos de los Bonos del Tesoro de los Estados Unidos se vio interrumpida debido a las presiones generadas ante el nuevo gobierno de Italia y la situación política en España. La curva sigue respondiendo al conflicto comercial existente entre China y los Estados Unidos.

Para mayo se crearon 223 mil plazas de empleo no agrícolas en Estados Unidos, superior a la cifra esperada por los analistas (200,000). La tasa de desempleo sigue disminuyendo, para el mes en estudio se localizó en 3.8%, cifra no observada desde abril del 2000.

Panorama Internacional

El indicador de riesgo para República Dominicana, medido por el Emerging Market Bond Index (EMBI), mostró un aumento en el riesgo del país, hasta llegar a colocarse a 3.46 a finales de mayo.

Desde el 9 de enero del 2018 República Dominicana mantiene un aumento consecutivo en el riesgo, También evidenciado en la posición de riesgo respecto a Latinoamérica.

Política Monetaria

Los altos niveles de liquidez de la economía condujeron el comportamiento de los indicadores monetarios dominicanos en el mes.

A pesar de que la oferta monetaria promedio de mayo se redujo respecto a abril, esto no fue suficiente para mermar la liquidez disponible. La base monetaria se contrajo en términos interanuales mientras el medio circulante se expandía.

Como resultado, los precios de la economía dominicana registraron un crecimiento interanual de 4.47%. Mientras tanto, el tipo de cambio mantenía una particular estabilidad en mayo mientras las reservas internacionales netas continuaban su proceso de deterioro.

Actividad Económica

De acuerdo con el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) la economía alcanzó un crecimiento interanual de 6.4% en el mes de mayo del año 2018. Asimismo, afirmó que el crecimiento acumulado en el periodo fue de 6.6%.

Las actividades que tuvieron un crecimiento acumulado más notorio fueron Construcción con 15.1% y Explotación de Minas y Canteras con un -7.2%.

Comercio Internacional

De acuerdo con la Dirección General de Aduanas (DGA), entidad gubernamental que registra las importaciones y exportaciones de bienes y servicios que transa la República Dominicana, en el quinto mes del año se exportaron US$890 millones e importaron US$1,722 millones.

Estas cifras registradas provocaron que el balance comercial se encuentre en (US$832 millones). Comparando el balance del 2018 con años anteriores, se concluye que existió una mayor cantidad relativa de importaciones respecto a las exportaciones, provocando así que el balance de 2018 sea el mayor desde el 2015.

Mercado Laboral

Para abril de 2018, según los datos publicados por la Tesorería de la Seguridad Social (TSS), el mercado laboral formal dominicano se vio compuesto por un total de 81,172 empresas.

Dentro de estas, las microempresas lideran con un 76.2% del total (61,880), seguido de las pequeñas empresas con 18.5% (14,995), las empresas medianas con 4.7% (3,798) y las grandes con un 0.6% (499).

Sector Turismo

De acuerdo con las estadísticas presentadas por el BCRD al quinto mes del 2018 arribaron al país 553,661 pasajeros, de los cuales 436,057 fueron extranjeros no residentes (turistas).

Se evidencia dinamismo en el arribo de turistas en este mes, ya que se registró un crecimiento de un 6% respecto al mismo mes del 2017, y de un 10% con relación a 2016.

Sector Financiero

Para abril de 2018, las utilidades acumuladas del sistema financiero fueron de RD$10,539 millones lo que supuso una variación interanual absoluta de RD$2,112 millones (25.1%). Tras un incremento de tasas, las utilidades mostraron una fuerte aceleración.

El dinamismo de las utilidades fue producto directo de una aceleración del margen neto. Esto se dio por rápidos incrementos de los ingresos financieros y, una desaceleración de los gastos financieros y del gasto por provisiones.

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Market News: Semana 27 – 2018

Para la semana 27 del año (del 2 al 6 de julio) los rendimientos de los bonos del Tesoro presentaron reducciones significativas en comparación con el período anterior. Como consecuencia…

Market News: Semana 26 – 2018

Durante el período comprendido entre el 25 y el 29 de junio, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro presentó reducciones en las tasas de retorno para todos…

Informe MacroMonitor Mayo 2018

Resumen Ejecutivo Panorama estadounidense Las tensiones comerciales generadas por los aranceles sobre el aluminio y el acero a Europa, Canadá y México, la salida de Estados Unidos del acuerdo nuclear…

Market News: Semana 24 – 2018

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Con la subida de tasas por parte de la Reserva Federal el miércoles 13 de junio, el rendimiento de los bonos del tesoro se vio impulsado para aquellos instrumentos con una madurez de dos a diez años durante la semana 24 del año.

El incremento en el rendimiento de los títulos con vencimiento a dos años fue de cinco puntos básicos en promedio, mientras que aquellos con un vencimiento a diez años variaron en un punto básico. Los retornos correspondientes fueron de 2.56% y 2.95% respectivamente.

Este aumento por debajo de lo esperado para los bonos de largo plazo se debe a subastas realizadas a lo largo de la semana, que empujaron el rendimiento a la baja a pesar de la subida en la tasa de interés.

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Market News: Semana 27 – 2018

Para la semana 27 del año (del 2 al 6 de julio) los rendimientos de los bonos del Tesoro presentaron reducciones significativas en comparación con el período anterior. Como consecuencia…

Market News: Semana 26 – 2018

Durante el período comprendido entre el 25 y el 29 de junio, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro presentó reducciones en las tasas de retorno para todos…

Informe MacroMonitor Mayo 2018

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Market News: Semana 23 – 2018

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En la semana 23 del año (del 4 al 8 de junio) la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro mostró una recuperación en la tasa de interés de los instrumentos de vencimiento mayor a seis meses, con respecto al período anterior.
Luego de haber enfrentado una caída significativa en sus retornos, los bonos del Tesoro con madurez a diez años volvieron a colocarse en tasas de 2.94% en promedio, indicando una reducción en la demanda de los inversionistas globales por instrumentos seguros.
En este mismo sentido, los bonos con vencimiento a dos años registraron rendimientos de 2.51%, con un incremento promedio de 11 puntos básicos en siete días.

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Market News: Semana 27 – 2018

Para la semana 27 del año (del 2 al 6 de julio) los rendimientos de los bonos del Tesoro presentaron reducciones significativas en comparación con el período anterior. Como consecuencia…

Market News: Semana 26 – 2018

Durante el período comprendido entre el 25 y el 29 de junio, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro presentó reducciones en las tasas de retorno para todos…

Informe MacroMonitor Mayo 2018

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Market News: Semana 22 – 2018

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En la semana 22 del año (28 de mayo al 1 de junio) la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro mostró una reducción significativa en los retornos de los instrumentos con un vencimiento mayor a seis meses.

La incertidumbre en los mercados financieros globales generada por la inestabilidad política en Italia, ha provocado que la demanda por títulos seguros como los T-bills aumente considerablemente y como consecuencia de esto el rendimiento de dichos valores haya disminuido.

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Market News: Semana 27 – 2018

Para la semana 27 del año (del 2 al 6 de julio) los rendimientos de los bonos del Tesoro presentaron reducciones significativas en comparación con el período anterior. Como consecuencia…

Market News: Semana 26 – 2018

Durante el período comprendido entre el 25 y el 29 de junio, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro presentó reducciones en las tasas de retorno para todos…

Informe MacroMonitor Mayo 2018

Resumen Ejecutivo Panorama estadounidense Las tensiones comerciales generadas por los aranceles sobre el aluminio y el acero a Europa, Canadá y México, la salida de Estados Unidos del acuerdo nuclear…

Market News: Semana 21 – 2018

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Durante la semana 21 del 2018, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro mostró una reducción significativa en los retornos de la mayoría de sus instrumentos debido a la publicación de las minutas de la Reserva Federal que enseñaron una postura de paloma inflacionaria.

Los bonos con una madurez a diez años cayeron a tasas de 3.01% luego de haber alcanzado rendimientos de 3.07% la semana anterior. Asimismo, los instrumentos con un vencimiento a dos años registraron reducciones de tres puntos básicos en promedio, colocándose en tasas de 2.54%.

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Market News: Semana 27 – 2018

Para la semana 27 del año (del 2 al 6 de julio) los rendimientos de los bonos del Tesoro presentaron reducciones significativas en comparación con el período anterior. Como consecuencia…

Market News: Semana 26 – 2018

Durante el período comprendido entre el 25 y el 29 de junio, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro presentó reducciones en las tasas de retorno para todos…

Informe MacroMonitor Mayo 2018

Resumen Ejecutivo Panorama estadounidense Las tensiones comerciales generadas por los aranceles sobre el aluminio y el acero a Europa, Canadá y México, la salida de Estados Unidos del acuerdo nuclear…

Market News: Semana 20 – 2018

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Durante la semana 20 del 2018, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro mostró un incremento significativo en el retorno de todos los instrumentos, debido a expectativas del mercado sobre la Reserva Federal tomando una postura de halcón inflacionario.

Los activos con una madurez a diez años alcanzaron tasas de retornos de 3.07%, un aumento de diez puntos básicos desde la semana 19, impulsando así la demanda de los instrumentos denominados en dólares y alcanzando un valor máximo desde el 2011.

Asimismo, los bonos con una madurez a dos años, experimentaron un alza en su tasa de retorno de aproximadamente cinco puntos básicos, ubicándose en 2.57%.

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Market News: Semana 27 – 2018

Para la semana 27 del año (del 2 al 6 de julio) los rendimientos de los bonos del Tesoro presentaron reducciones significativas en comparación con el período anterior. Como consecuencia…

Market News: Semana 26 – 2018

Durante el período comprendido entre el 25 y el 29 de junio, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro presentó reducciones en las tasas de retorno para todos…

Informe MacroMonitor Mayo 2018

Resumen Ejecutivo Panorama estadounidense Las tensiones comerciales generadas por los aranceles sobre el aluminio y el acero a Europa, Canadá y México, la salida de Estados Unidos del acuerdo nuclear…

Informe MacroMonitor Abril 2018

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Resumen Ejecutivo

Panorama Estadounidense

Para abril de 2018, en los Estados Unidos, las tensiones comerciales con China agitaron el mercado y llevaron a un aplacamiento del Índice Dow Jones. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos aumentaron para todos sus plazos como respuesta al alza de las tasas de interés el 21 de marzo de 2018.

Se crearon 164,000 millones de puestos laborales no agrícolas, llevando la tasa de desempleo a un histórico 3.9, cifra que no se presentaba desde el año 2000. Estas condiciones favorables llevaron a que el dólar estadounidense se apreciara respecto distintas monedas como la libra y el euro.

Panorama Internacional

Para finales de abril el precio del crudo se encontraba en US$68.4 por barril, registro más alto desde 2014. A pesar de esto, la agencia internacional de energía vaticina moderaciones importantes en el petróleo que resultarían en un precio de US$60 por barril a cierre de año.

La probabilidad de impago de la República Dominicana frente a sus obligaciones en monedas extranjeras aumentó a 3.08 puntos para el 30 de abril.

Sector Monetario

En el mercado monetario, en abril, las reservas internacionales retornaban a sus niveles promedio mientras que la depreciación cambiaria disminuía a un ritmo elevado. Se presenció un crecimiento elevado de los billetes y monedas emitidos (12%) y una contracción de los depósitos de encaje (20%).

La inflación se presentó un 4.05% parcialmente debido a los incrementos pronunciados en los precios del petróleo. Además, las tasas de interés presentaron un alza notable, junto con una desaceleración de los certificados en circulación del Banco Central de la República Dominicana (BCRD).

Actividad Económica

En el primer trimestre de 2018, la economía dominicana creció un 6.4%, debido principalmente al crecimiento de la Construcción y la Manufactura Local. Además, los sectores que más crecieron fueron Manufactura de Zonas Francas y Construcción. Específicamente, el mes de marzo, el crecimiento interanual de la economía fue de 6.3%.

Comercio Internacional

Las estadísticas presentadas por la Dirección General de Aduanas (DGA) que registran las exportaciones e importaciones de bienes y servicios del país revelan una mayor actividad comercial en abril 2018, a costa de un incremento en el déficit de la balanza comercial.

Seguridad Social

Para marzo de 2018, según los datos publicados por la Tesorería de la Seguridad Social (TSS), el mercado laboral formal dominicano se vio compuesto por un total de 80,719 empresas. Dentro de estas, las microempresas lideran con un 76.2% del total, seguido de las pequeñas empresas con 18.6%, las empresas medianas con 4.6% y las grandes con un 0.6%.

Sector Turismo

Para el mes de abril 2018 la llegada de turistas extranjeros no residentes experimentó una contracción por primera vez desde septiembre 2017. Esta reducción interanual fue de 1% al alcanzar un registro de 489 mil arribos en el mes.

Sector Fiscal

Las cuentas fiscales a abril 2018 arrojan un superávit de RD$3.6 mil millones, lo que supuso una recuperación notoria respecto a los dos años anteriores. Los ingresos fiscales incrementaron en 17.3% en los primeros cuatro meses del año en comparación con 2017, equivalente a más de RD$30 mil millones. Mientras tanto los gastos se expandían en solo 7.2% en términos interanuales o RD$13 mil millones.

Sector Financiero

Para febrero de 2018, las utilidades acumuladas del sistema financiero fueron de RD$5,215 millones lo que supuso una variación interanual absoluta de RD$1,069 millones (25.8%). Tras un incremento de tasas, las utilidades mostraron una fuerte aceleración.

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Market News: Semana 27 – 2018

Para la semana 27 del año (del 2 al 6 de julio) los rendimientos de los bonos del Tesoro presentaron reducciones significativas en comparación con el período anterior. Como consecuencia…

Market News: Semana 26 – 2018

Durante el período comprendido entre el 25 y el 29 de junio, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro presentó reducciones en las tasas de retorno para todos…

Informe MacroMonitor Mayo 2018

Resumen Ejecutivo Panorama estadounidense Las tensiones comerciales generadas por los aranceles sobre el aluminio y el acero a Europa, Canadá y México, la salida de Estados Unidos del acuerdo nuclear…