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Analytica

MacroTendencias: 17 de septiembre, 2020

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Para la semana 37, en la economía dominicana se pudo observar una caída del precio del petróleo WTI, junto a una leve disminución de las reservas internacionales netas y de la depreciación acumulada del tipo de cambio. En el marco financiero, los indicadores de liquidez y los activos externos netos de la banca experimentaron una variación positiva en contraste a la semana 35.

El precio del petróleo crudo de Texas (WTI)  sufrió una caída en las últimas dos semanas de -12.95% (equivalente a US$ 5.54), llegando a costar US$ 37.39 por barril. Esta variación se debe a la reducción de los precios oficiales de venta de Arabia Saudita a China (su principal importador), buscando incentivar a que aumente la demanda de este commodity en el continente asiático.

Las reservas internacionales netas no cambiaron considerablemente, totalizando US$ 6,980 MM. Asimismo, los activos externos netos de la banca se mantuvieron estables en US$ 1,143 MM. La depreciación acumulada del tipo de cambio se ha reducido en estas semanas, colocándose en 9.8%.

En el periodo analizado, la tasa activa promedio ponderado ha mostrado un ligero aumento hasta 9.8%, mientras que la tasa pasiva ha tenido una fluctuación considerable hacia la baja con respecto a semanas anteriores, situándose en 3.6%. Los indicadores de liquidez continuaron una senda positiva, siendo el monto de depósitos remunerados RD$ 74,095 MM.

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MacroTendencias: 3 de septiembre, 2020

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Para la semana 35 del 2020, en la economía dominicana se pudo observar un crecimiento en las reservas internacionales netas y de la depreciación acumulada del tipo de cambio. En el marco internacional, el precio del petróleo WTI aumentó levemente. Por el lado financiero, los activos externos netos de la banca y los indicadores de liquidez sufrieron un cambio negativo.

El precio del petróleo crudo de Texas (WTI) experimentó un aumento de US$ 0.7 por barril, llegando a costar US$ 42.93. Esta variación está relacionada a la reducción de inventario de crudo en Estados Unidos y al impacto del huracán Laura, que paralizó trabajos de extracción en el Golfo de México.

Se observó un incremento de las reservas internaciones netas en comparación con la semana 33, totalizando US$ 7,005 MM. Los activos externos netos de la banca tuvieron una variación negativa, alcanzando la cifra de US$ 1,111 MM. La depreciación acumulada, exhibió un ligero cambio positivo al aumentar hasta los 10.1%.

Las tasas de interés continúan una tendencia a la baja, colocándose la tasa activa promedio ponderado en 9.76%, mientras la tasa pasiva se mantuvo en 4.4%. Los indicadores de liquidez se han reducido en estas semanas, siendo el monto de depósitos remunerados de RD$ 60,708 MM.

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Resumiendo el Plan Nacional de Educación

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La educación en tiempo de pandemia ha sido un reto para los sistemas educativos en todo el mundo, al verse obligados a cerrar los centros como medida para la prevención de la propagación del virus. El cierre prolongado no solo afecta a estudiantes, docentes y directivas, sino también el proceso de aprendizaje. Una de las mediadas que han adaptados los países de la región ante la emergencia sanitaria ha sido la enseñanza remota, sin embargo, es una solución a corto plazo debido a que los sistemas educativos no estaban preparados en su totalidad para esta nueva modalidad.

En República Dominicana, el Ministerio de Educación trazó las pautas para el inicio del nuevo año escolar en el país, a través de la enseñanza digital. El Estado se comprometió a iniciar el nuevo año escolar 2020-2021 el próximo 2 de noviembre, no sin antes iniciar la capacitación de docentes, estudiantes y padres en esta nueva modalidad educativa:

Todos los estudiantes del país serán dotados de un notebook o tableta y se les facilitará de acceso a internet a aquellos que aun no lo posean. De igual manera, se utilizarán otros medios como la radio y televisión para entregar contenido alineado al currículo escolar y acompañar el proceso de aprendizaje.

El informe del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) sobre “La Educación en Tiempos de Coronavirus” reporta que la mayoría de los países en América Latina no cuenta con una estrategia nacional de educación digital por lo que los retos serán aun mayores dada la situación económica actual. En América Latina solo 33% de los estudiantes de secundaria están en escuelas con acceso a internet con suficiente velocidad o ancho de banda según PISA-2018.

A pesar no haber contado un plan de emergencia educativo para estos casos, los esfuerzos para insertarnos en la educación a distancia consolidada han sido significativos, dadas las precariedades del sistema educativo dominicano. El cumplimiento de las medidas propuestas será de vital importancia para garantizar la continuidad de la educación en los próximos meses tanto a nivel básico como superior.

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MacroTendencias: 17 de septiembre, 2020

Para la semana 37, en la economía dominicana se pudo observar una caída del precio del petróleo WTI, junto a una leve disminución de las reservas internacionales netas y de…

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MacroTendencias: 20 de agosto, 2020

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Para la semana 33 del 2020, la economía dominicana se vio afectada por el aumento del precio del petróleo WTI y de la depreciación acumulada del tipo de cambio. En el sector monetario, las reservas internaciones netas llegaron a un nivel ligeramente mayor. Por el lado financiero, los indicadores de liquidez y los activos externos netos de la banca obtuvieron una variación positiva.

El precio del petróleo crudo de Texas (WTI) experimentó un aumento de US$1.8 por barril, llegando a costar US$42.23. Esta situación está relacionada al incremento de la demanda del gobierno chino del crudo estadounidense en medio de su recuperación económica e industrial tras la pandemia.

Se observó un leve incremento de las reservas internacionales netas en comparación con la semana 31, totalizando US$ 6,518 MM. Los activos externos netos de la banca experimentaron una variación positiva, alcanzando la cifra de US$ 1,510 MM. La depreciación acumulada no exhibió grandes movimientos, ubicándose en 10%.

Las tasas de interés evidenciaron una tendencia a la baja, colocándose la tasa activa promedio ponderado en 11.4% y la tasa pasiva en 4.4%. Los indicadores de liquidez siguieron una senda positiva, siendo el monto de depósitos remunerados de RD$ 80,892 MM.

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Perfil: Sr. Raúl Ovalle Marte

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El Sr. Ovalle es economista, con una Maestría en Macroeconomía Aplicada de la Pontificia Universidad Católica de Chile. En adición, ha recibido múltiples capacitaciones en instituciones como el Fondo Monetario Internacional, Banco Interamericano de Desarrollo, Banco Central de Brasil, Columbia University, entre otros, abarcando temas como economía internacional, política monetaria y tópicos macro-fiscales. Fue seleccionado por la embajada estadounidense para participar en el prestigioso Programa de Lideres Visitantes del Departamento de Estado Americano.

Recientemente se desempeñó como asesor económico de la Administración General del Banco de Reservas, desempeñando un rol activo en el diseño e implementación de proyectos estratégicos de la entidad que han contribuido con la mejora de la eficiencia comercial y operativa del Banco y sus filiales.

Adicionalmente, es miembro consejero de varias subsidiarias de la familia Reservas, incluyendo Inversiones & Reservas – Puesto de Bolsa, donde funge como Vicepresidente del Consejo de administración, presidiendo además los comités de Riesgo y Cumplimiento. Previamente, laboró para el Ministerio de Hacienda, primero como consultor del BID desarrollando modelos de evaluación de sostenibilidad fiscal para la Dirección General de Crédito Público, donde fue posteriormente contratado hasta alcanzar la posición de economista principal.

En cuanto a su experiencia académica, ha sido docente en el departamento de economía de la Pontificia Universidad Católica Madre y Maestra (PUCMM), impartiendo materias como Macroeconomía I y II, así también como seminarios de tópicos macro-fiscales, tanto a nivel de grado como posgrado.

Ha sido co-autor de tres investigaciones premiadas por el Banco Central en el Concurso Anual de Economía “Juan Pablo Duarte”, alcanzando primer lugar en dos ocasiones, abordando temas como sostenibilidad de la deuda pública, reglas fiscales y capitalización del Banco Central.

Recientemente fue co-autor de una investigación sobre la propagación del COVID-19 en República Dominicana, incluída en la batería de modelos de pronóstico empleados por el Ministerio de Economía, Planificación y Desarrollo en el diseño de políticas públicas para la gestión de la pandemia.

 

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MacroTendencias: 17 de septiembre, 2020

Para la semana 37, en la economía dominicana se pudo observar una caída del precio del petróleo WTI, junto a una leve disminución de las reservas internacionales netas y de…

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Para la semana 35 del 2020, en la economía dominicana se pudo observar un crecimiento en las reservas internacionales netas y de la depreciación acumulada del tipo de cambio. En…

MacroTendencias: 6 de agosto, 2020

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Para la semana 31 del 2020, en la economía se observó el continuo uso de las reservas internacionales netas y una reducción en la depreciación acumulada del tipo de cambio. En el marco internacional, el precio del petróleo WTI cayó levemente. Por el lado financiero, los activos externos netos de la banca y los indicadores de liquidez sufrieron un cambio positivo.

El precio del petróleo crudo de Texas (WTI) ha experimentado una reducción de US$0.24, llegando a costar US$40.43 por barril. Esto se debe a dudas sobre la fuerza de la recuperación económica de Estados Unidos y el mundo, lo que podría provocar un posible exceso de oferta del crudo.

Las reservas internacionales netas han continuado disminuyendo desde mediados de mayo, totalizando US$ 6,673 MM. Tal situación ha impactado positivamente los activos externos netos de la banca, los cuales alcanzaron US$ 1,380 MM. La depreciación acumulada ha continuado reduciéndose con el paso de las semanas, ubicándose en 9.9%.

En el período analizado, la tasa de interés activa promedio ponderado aumentó hasta colocarse en 11.9%. Asimismo, la tasa pasiva ha crecido hasta 5.3%. Con las nuevas medidas de liquidez anunciadas por el Banco Central, los depósitos remunerados aumentaron hasta RD$ 65,369 MM.

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MacroTendencias 23-Julio-2020

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Para la semana 29 del 2020, la economía dominicana se vio afectada por la disminución de las reservas internacionales netas, mientras que el precio del petróleo WTI se mantuvo relativamente estable. En el marco financiero, los activos externos netos de la banca y los indicadores de liquidez experimentaron una variación positiva.

El precio del petróleo crudo de Texas (WTI) ha experimentado un aumento de US$0.28, llegando a costar US$40.57 por barril. Esto es producto de los altos niveles de cumplimiento de los recortes anunciados por la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus socios.

Las reservas internacionales netas han continuado cayendo desde mediados de mayo, totalizando US$ 6,803 MM. Tal situación ha impactado positivamente los activos externos netos de la banca, los cuales alcanzaron US$ 1,331 MM. La depreciación acumulada se ha reducido al pasar de las semanas, ubicándose en 10.3%

En el periodo de análisis, la tasa de interés activa se redujo hasta colocarse en 11%. Por otro lado, la tasa de interés pasiva aumentó en 40 puntos básicos, culminando la semana 29 en 5.1%. Los indicadores de liquidez se ubicaron por encima del promedio en esta semana, siendo el monto de depósitos remunerados de RD$ 62,476 MM.

 

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MacroTendencias 9-Julio-2020

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Para la semana 27 del 2020, los agentes económicos han podido observar un aumento de los precios del petróleo WTI, junto a una continua disminución de las reservas internacionales netas. En el marco financiero, los indicadores de liquidez han mostrado una reducción. Por otro lado, los activos externos netos de la banca mantienen su crecimiento con respecto a semanas pasadas.

El precio del petróleo crudo de Texas (WTI) incrementó con respecto a la semana 25, llegando a costar US$ 40.29 por barril. El aumento de las ultimas semana se ha debido a caídas de barriles de los inventarios estadounidenses de gasolina y un aumento de la demanda.

Las reservas internacionales netas han continuado reduciéndose, totalizando US$ 7,037 MM. Mientras que los activos externos aumentaron hasta US$ 1,116 MM, continuando su constante crecimiento desde finales de abril. La depreciación acumulada del tipo de cambio se ha reducido en estas semanas, colocándose en 10.6%.

En esta semana, la tasa activa promedio ponderado ha mostrado un ligero aumento hasta 11.6%, mientras que la tasa pasiva ha tenido un cambio considerable hacia la baja con respecto a semanas anteriores, llegando hasta 4.8%. Los indicadores de liquidez se han reducido, alcanzando el monto de los depósitos remunerados RD$ 38,568 MM.

 

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Resumen – Plan de Gobierno PRM (2020-2024)

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Resumen Ejecutivo:

El programa se apalanca en la construcción de credibilidad y mejora de la inclusión como piedras angulares del proceso de reforma, cambio y modernización.

En cuanto a la credibilidad, se identifican múltiples iniciativas, entre ellas la reducción de ineficiencias en el gasto, implementación de reglas fiscales, establecimiento de sistemas de consecuencias, política de endeudamiento y fortalecimiento de la transparencia. Se ha identificado un 2.6% del PIB (aprox. US$2,200 millones anuales), como oportunidad de mejora en la eficiencia del gasto.

Por otro lado, las Alianzas Público-Privadas, se establecen como mecanismo importante en muchos frentes. En primer lugar, alianzas para la mejora de la infraestructura. Estas alianzas también buscan la vinculación del emprendimiento al empresariado, a través de iniciativas de capital semilla (con aportes de igual magnitud entre el privado y el público). En adición, el desarrollo de masificación del servicio de salud de la mano con el sector privado, y la terciarización de la gestión comercial de algunos servicios del Estado.

Con los recursos liberados se establecen múltiples iniciativas en diferentes frentes, principalmente en temas de salud, educación superior y técnica, inclusión y pobreza. El acceso a las TICs es uno de los ejes central de todo el programa y de la modernización del Estado.

Entre los temas de mejora en la calidad de vida se destacan la modernización del Sistema de transporte y la continuación de los programas de viviendas.

Los sectores Turismo, Energía, Zonas Francas, Agropecuario, Agua, Transporte e Industrial tienen prioridad. En el frente del sector energético se establecen medidas muy específicas para aumentar la eficiencia. No se trata el tema de la planta de Punta Catalina, pero se podría inferir apertura en diferentes enfoques, como el tema público-privado.

Luego de realizar logros en los frentes de eficiencia del gasto y transparencia se haría un pacto fiscal con un enfoque de simplificación tributaria (reducción y eliminación de tasas) y podría interpretarse que se enfocaría en aumento de la base (por temas como la proporcionalidad del ITBIS).

Un punto a destacar es el enfoque en la economía local. Se podría inferir mayor apoyo a los gobiernos locales de manera directa o en trabajo conjunto. No se tocan temas de reformas al código laboral.

Parece retador lograr los alcances del programa sin una reforma fiscal inicial. Debido a que este programa fue preparado antes del COVID-19, no se establece una estrategia para el manejo del mismo y podría implicar cambios a corto plazo en el enfoque de dicho plan.

VER PRESENTACIÓN - RESUMEN PLAN DE GOBIERNO

 

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MacroTendencias: 17 de septiembre, 2020

Para la semana 37, en la economía dominicana se pudo observar una caída del precio del petróleo WTI, junto a una leve disminución de las reservas internacionales netas y de…

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Corrida Bancaria

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Uno de los riesgos más importantes que enfrenta la banca comercial es el cambio en las expectativas de los clientes. El hecho de que la colectividad de los agentes piense que sus depósitos peligran, aunque no sea cierto, hará que estos acudan de manera masiva a retirar el dinero que tengan disponible. Este contexto es conocido como corrida o pánico bancario, y tiene como consecuencia una situación insostenible por la banca que podría acabar en una crisis bancaria individual o sistémica.

Las corridas pueden ser iniciadas por una ola especulativa o por indicadores de insostenibilidad de la banca. A partir de este punto, la idea de que una entidad financiera no tiene suficiente dinero como para responder a todos sus pasivos puede ser difundida hasta al punto de alcanzar una proporción significativa de clientes; es de prever que las personas racionales quieran evitar riesgos y retiren el dinero de la banca.

Aunque un cliente no esté bien informado sobre la situación de la banca, es probable que reclame sus depósitos como una medida de prevención, únicamente porque los demás lo están haciendo.

Ahora bien, ya se expuso cómo los agentes corren a recuperar sus depósitos ante riesgos especulados o latentes, pero ¿cómo afecta a la banca que sus clientes quieran reclamar sus depósitos? Esto se explica por la función de intermediación financiera de dichas entidades.

Las entidades financieras captan depósitos ofreciendo a cambio una tasa de interés (pasiva), y otorgan préstamos por los que cobran una tasa de interés (activa) mayor a la que pagan por los depósitos. Esta dinámica de administración de recursos permite que las personas que tienen exceso de liquidez o ahorros (depositantes) pongan su dinero a disposición de los que necesitan préstamos. Esto quiere decir, que el monto total de los depósitos no está disponible para ser entregado en un momento determinado.

Entonces se puede afirmar que, como resultado de la naturaleza operacional de los bancos y demás entidades financieras, es inevitable que una corrida bancaria no eleve significativamente su probabilidad de quiebra. Del mismo modo, especulaciones positivas harán aumentar la salud financiera de este tipo de organismos.

La incapacidad de pago de un banco, por ejemplo ─aunque no tenga una gran participación en el mercado─ puede llevar a una crisis bancaria individual. Si bien este caso no es señalado como dañino para todo el sistema bancario, tiene el problema de que puede extenderse a otros organismos. Y es cuando los defaults se dan en una proporción significativa del sistema bancario, es que se dice que hay una crisis sistémica ─perjudicial para toda la economía─.

Regularmente, en situaciones de pánico bancario, se concluye adoptar medidas de inconvertibilidad de depósitos (refiérase al Corralito -llamado así desde la crisis financiera del 2001 en Argentina-) o a intervención gubernamental. Pero ambas soluciones podrían desencadenar problemas peores como devaluación o inflación. Ante la experiencia de crisis bancarias internacionales y nacionales, la transparencia y la confianza de los clientes se han convertido en pilares importantes de la banca múltiple.