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Analytica

MacroTendencias 25-Junio-2020

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Para la semana 25 del 2020, en la economía se observó un aumento de los precios del petróleo WTI, junto a una disminución de las reservas internacionales netas. Por la parte financiera, los indicadores de liquidez y los activos externos netos de la banca experimentaron un crecimiento con respecto a semanas anteriores.

El precio del petróleo crudo de Texas (WTI) incrementó con respecto a la semana 23, llegando a costar US$ 39.43 por barril. Esto sucedió debido a que las ventas minoristas fueron el doble de lo esperado, alcanzando un incremento de 17.7%. Asimismo, los datos sobre la economía de Estados Unidos influyeron en esta variación.

Las reservas internacionales netas han continuado su reducción, alcanzando una cifra de US$ 7,248 MM. Mientras que los activos externos aumentaron hasta US$ 1,020 MM, continuando su constante crecimiento desde finales de abril. La depreciación acumulada del tipo de cambio se ha reducido en estas semanas, colocándose en 10.76%.

En el período analizado, la tasa activa promedio ponderado ha mostrado un ligero aumento hasta 11.5%, mientras que la tasa pasiva se ha reducido hasta 5.5%. Los indicadores de liquidez han mostrado un comportamiento positivo, totalizando los depósitos remunerados RD$ 43,578 MM.

 

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Impacto del COVID-19 en el uso de tarjetas en mayo 2020

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Índices bursátiles ante la crisis actual

Las bolsas de valores en todo el mundo se caracterizan por una alta volatilidad cuando aumenta la incertidumbre en torno a la evolución de la economía mundial. Dicho esto, con…

MacroReport Construcción: Junio 2020

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Para inicios del 2020, el precio del crudo se encontraba alrededor de los US$62, sin embargo, las amenazas de un nuevo virus en China presionaron a la baja los precios del WTI. A medida que el virus aceleraba su propagación alrededor del mundo, la demanda petrolera continuó cayendo hasta el mes de abril cuando registró un precio negativo por primera vez en el histórico. A partir de este punto, el WTI ha exhibido una lenta recuperación como resultado de la reapertura de varias economías tras levantar el estado de cuarentena. En este aspecto, en el mes de mayo los precios del crudo se han incrementado en un 76.4%.

Al igual que la mayoría de las materias primas, el precio internacional del cobre ha disminuido por la baja demanda mundial, sin embargo, un estudio dio a conocer que el cobre tiene propiedades antibacterianas, antimicóticas y antivirales, por lo que pudiera crecer la demanda de este material para recubrimientos.

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MacroReport Fiscal: Mayo 2020

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Los ingresos fiscales acumulados a marzo totalizaron RD$160,085 millones, presentando un crecimiento de un 3.1% respecto al mismo período del año anterior. Este bajo crecimiento se debe a la caída en los ingresos producto de la paralización de la economía afectando a sectores importantes para las recaudaciones del Estado, como el sector turismo, construcción y el comercio a nivel general.

Por su parte, lo gastos fiscales a marzo han crecido 14.4% comparado con el primer trimestre del año 2019.Este incremento se ha debido a los gastos realizados por el gobierno central como manera de suavizar la caída del consumo y la perdida de empleo en la economía causada por la pandemia.

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Market News: Semana 22 – 2020

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Durante la semana 22, la tasa de interés pasiva registro disminuciones significativas. La tasa pasiva promedio ponderada se colocó en 5.38%, registrando variaciones negativas de 18 puntos básicos (pbs). Por otro lado, la tasa activa promedio registró tasas de 10.91%, presentando variaciones positivas de 22 pbs, observándose una ligera disminución al cierre del periodo. Ambos efectos fueron reflejados en un incremento del margen de intermediación financiero, cerrando el periodo en 5.54%.

El comportamiento observado en la tasa de interés pasiva va en línea con el objetivo de dinamizar la economía dominicana, con el propósito de limitar el potencial impacto económico de la incertidumbre y propagación generada por el COVID-19.

Ante las nuevas medidas monetarias adoptadas por las autoridades dominicanas, y el panorama económico actual, es de esperarse menores tasas de interés para el corto plazo.

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MacroReport Fiscal: Mayo 2020

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MacroReport Comercio: T1 2020

Las actividades comerciales en República Dominicana han exhibido un importante dinamismo en el primer trimestre de 2020 reflejando el crecimiento de las exportaciones por encima de las importaciones. Este resultado…

Resultados: Sondeo expectativas y retos frente al COVID-19 en RD

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Con el propósito de conocer mejor los efectos económicos provocados por el COVID-19 en el entorno de negocios, realizamos un sondeo vía correo electrónico y las redes sociales. Del público que respondió, el 69% corresponde a personas empleadas, 19.7% dueños de negocios y 7% trabajadores freelance o independientes, quienes cuentan sus expectativas y retos frente a la pandemia. Estos fueron los resultados:

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MacroReport Comercio: T1 2020

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Las actividades comerciales en República Dominicana han exhibido un importante dinamismo en el primer trimestre de 2020 reflejando el crecimiento de las exportaciones por encima de las importaciones. Este resultado provocó una ligera disminución del déficit comercial, gracias al crecimiento de las exportaciones nacionales.

Los datos publicados por la Dirección General de Aduanas (DGA) muestran que para el primer trimestre del 2020 las exportaciones totalizaron en US$2,593 millones aumentado un 9.3% respecto al mismo periodo del año anterior, mientras que las importaciones descendieron ligeramente, alcanzando los US$ 2,593 millones. Esto da como resultado una disminución de un 16.1% del déficit comercial, que culminó en US$2,095 millones.

Si analizamos el intercambio comercial en una periodicidad mensual las exportaciones han fluctuado en niveles superiores a los exhibidos en años anteriores. A pesar de la disminución del comercio internacional por la crisis del Covid-19 y el menor ritmo de crecimiento mundial, el comercio nacional continua expandiéndose. Estados Unidos se mantiene como nuestro principal socio comercial mientras que las exportaciones hacia Haití se fortalecen.

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Informe MacroMonitor Mayo 2020

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Panorama Estadounidense

La economía estadounidense registró una fuerte contracción por primera vez desde 2014 y la peor desde la crisis financiera de 2008, cayendo un 4.8% durante el primer trimestre del 2020 fruto de la crisis del Coivd-19.  A pesar de la próxima reapertura de la actividad económica, las estimaciones apuntan a una caída del PIB mayor para el próximo trimestre por la caída del gasto del consumidor.

Panorama Internacional

El índice riesgo país de República Dominicana ─medido por el Emerging Markets Bond Index (EMBI)─ durante el mes de abril presentó un importante aumento respecto al mes anterior de 75 puntos básicos, luego de caer de los 800 puntos de índice de riesgo país. Por igual, la brecha entre República Dominicana y Latinoamérica se recupera manteniéndose durante el mes alrededor de 30 puntos básicos, cerrando el mes en 0.4, gracias a la estabilidad del riesgo país latinoamericano y la caída del riesgo en Argentina.

Política Monetaria

Para el mes de abril, el Banco Central mantiene su tasa de política monetaria en 3.5%, dado que se ha mantenido la situación actual. Durante este mes el Banco Central ha puesto a disposición de los sectores productivos y hogares, principalmente RD$10,000 millones de la liberación del encaje legal y RD$40,000 millones mediante los repos hasta 90 días. Estas medidas han venido acompañadas de disminuciones en las reservas internacionales netas, dando como resultado los movimientos vistos dentro del mercado, como es el caso del aumento en la depreciación del tipo de cambio, cerrando el mes de abril en RD$ 54.56 en el mercado spot. Importante también marcar el desembolso otorgado por el FMI como asistencia financiera a través del Instrumento de Financiamiento Rápido por USD 650 millones.

Actividad Económica

Durante los dos primeros meses del año la actividad económica de la República Dominicana registró un crecimiento cercano a su potencial, sin embargo, los efectos de la crisis del Covid-19 han comenzado a reflejarse en la economía, luego de las medidas de aislamiento adoptadas por el gobierno local.  A partir de los datos publicados por el Banco Central, el indicador mensual de actividad económica (IMAE) registró una variación interanual de -9.4% para el mes de marzo. Las actividades que más han sido afectadas por la crisis fueron: el sector de Hoteles, Bares y Restaurantes y el sector Construcción que venía exhibiendo un crecimiento significativo en los últimos meses.

Comercio Internacional

Partiendo de las cifras publicadas por la Dirección General de Aduanas (DGA) que registran las actividades comerciales entre República Dominicana y los agentes foráneos, para marzo 2020 el valor de las exportaciones aumentó en 5% y el de las importaciones disminuyó -8.9% con relación al mismo mes de 2019; totalizando US$899 y US$1,574 millones, respectivamente.

Mercado Laboral

Según los datos de la Tesorería de la Seguridad Social, en el mercado laboral de la República Dominicana para el mes de marzo del 2020 existen 91,637 empresas formales. Las recaudaciones de la TSS totalizaron la suma de RD$11,610 MM en marzo 2020, exhibiendo un crecimiento de 16.5% comparado con el mismo periodo del año anterior.

Sector Fiscal

Para marzo 2020, vemos una disminución importante en los gastos fiscales, pero principalmente por los ingresos fiscales, creciendo 0% y -12% interanualmente, respectivamente. Los ingresos fiscales totalizando RD$ 45,248 millones y los gastos fiscales totalizando RD$ 62,190 millones. Esta caída de los ingresos fiscales ha sido provocada por la paralización de la economía a nivel general y con esto, las bajas recaudaciones percibidas por el Estado en sectores clave para la economía, como pueden ser el sector construcción como el sector turístico, ambos paralizados por completo.

Sector Financiero

Al cierre de marzo 2020, las utilidades del sistema financiero consolidado cerraron en RD$9,163 millones, con un crecimiento interanual acelerado de 25% (equivalente a RD$1,820 millones en términos absolutos). Para inicios del 2020, el margen neto del sistema financiero presentó una fuerte aceleración, acumulando variaciones de RD$4,430 millones (17% de crecimiento) con respecto a 2019. El mayor aumento en el margen neto para mar-2020, es producto al incremento interanual de los ingresos financieros (registrando crecimientos de 9% y 21%, respectivamente), a su vez, de menores variaciones en los gastos financieros por captaciones. Sin embargo, las mayores ganancias se mitigaron con las aceleradas variaciones de los gastos financieros por inversiones (15%), y provisiones por activos productivos de cartera (16%).

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MacroReport Fiscal: Mayo 2020

Los ingresos fiscales acumulados a marzo totalizaron RD$160,085 millones, presentando un crecimiento de un 3.1% respecto al mismo período del año anterior. Este bajo crecimiento se debe a la caída…

Market News: Semana 22 – 2020

Durante la semana 22, la tasa de interés pasiva registro disminuciones significativas. La tasa pasiva promedio ponderada se colocó en 5.38%, registrando variaciones negativas de 18 puntos básicos (pbs). Por…

MacroReport Comercio: T1 2020

Las actividades comerciales en República Dominicana han exhibido un importante dinamismo en el primer trimestre de 2020 reflejando el crecimiento de las exportaciones por encima de las importaciones. Este resultado…

Market News: Semana 21 – 2020

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Durante la semana 21, ambas tasas de interés registraron disminuciones significativas. La tasa pasiva promedio ponderada se colocó en 5.53%, registrando variaciones negativas de 8 puntos básicos (pbs). Por otro lado, la tasa activa promedio registró tasas de 10.61%, presentando variaciones negativas de 27 pbs. Ambos efectos fueron reflejados en una disminución del margen de intermediación financiero, cerrando el periodo en 5.08%.

El comportamiento observado en las tasas de interés va en línea con el objetivo de dinamizar la economía dominicana, con el propósito de limitar el potencial impacto económico de la incertidumbre y propagación generada por el COVID-19.

Ante las nuevas medidas monetarias adoptadas por las autoridades dominicanas, y el panorama económico actual, es de esperarse menores tasas de interés para el corto plazo.

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Los ingresos fiscales acumulados a marzo totalizaron RD$160,085 millones, presentando un crecimiento de un 3.1% respecto al mismo período del año anterior. Este bajo crecimiento se debe a la caída…

Market News: Semana 22 – 2020

Durante la semana 22, la tasa de interés pasiva registro disminuciones significativas. La tasa pasiva promedio ponderada se colocó en 5.38%, registrando variaciones negativas de 18 puntos básicos (pbs). Por…

MacroReport Comercio: T1 2020

Las actividades comerciales en República Dominicana han exhibido un importante dinamismo en el primer trimestre de 2020 reflejando el crecimiento de las exportaciones por encima de las importaciones. Este resultado…

MacroReport Financiero: Mayo 2020

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Al cierre de marzo 2020, las utilidades de la banca fueron de RD$7,978 millones, con un crecimiento interanual acelerado de 29% (equivalente a RD$1,796 millones). A nivel general, la banca registra para principios del año 2020 una aceleración sobre su margen neto (variación de RD$4,232 millones) debido al incremento en los ingresos financieros por inversión, y la disminución de los gastos financieros.

Las mayores variaciones por inversiones (RD$1,782 millones), muestra la tendencia de las inversiones durante el primer trimestre de 2020, retomando su capacidad de generar ingresos. Al mismo tiempo, los préstamos continúan siendo el mayor generador del margen neto para la banca registrando variaciones de RD$2,948 millones (equivalente a un 10% en términos porcentuales) en comparación a mar-19. Sin embargo, el componente explicativo más importantes es la desaceleración de los gastos por captaciones (RD$189 millones).

La banca presenta una tasa de morosidad de 1.8%, registrando altos niveles en gastos en provisiones (con variaciones de RD$568 millones), producto a las menores tasas activas presentes en el periodo de evaluación. Continuamos viendo una recomposición de los activos productivos, donde los préstamos mantienen su participación a un peso de 78.3% del total.

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MacroTendencias 27-Mayo-2020

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Para la semana 21 del 2020, en la economía dominicana se observó un aumentó en los precios del petróleo WTI, así como la caída sostenida de las reservas internacionales netas. En el marco financiero, los indicadores de liquidez experimentaron disminuciones, mientras que los activos externos netos han tenido un considerable aumento con respecto a días pasados.

El precio del petróleo crudo de Texas (WTI) ha aumentado considerablemente desde principios de mayo, llegando a costar hasta US$33.56 por barril. Esto se ha debido a la reactivación económica que está empezando en distintos países que ha impactado positivamente a la demanda. Asimismo, los países miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) han cumplido con los recortes de producción pactados.

Las reservas internacionales netas han descendido hasta US$8,249 MM, significando una reducción mayor a US$600 MM en un mes. En este período, los activos externos netos de la banca experimentaron una subida alcanzando hasta US$376 MM. La depreciación acumulada del tipo de cambio ha continuado en ascenso, llegando a colocarse en un 9.34%.

Al 22 de mayo, la tasa activa promedio ponderado ha mostrado una ligera mejoría hasta 10.6%, mientras que la tasa pasiva se ha mantenido en 5.6%. Los indicadores de liquidez siguen mostrando niveles relativamente bajos, totalizando los depósitos remunerados RD$ 39,525 MM.

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