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Carlos D. Jiménez

¿Qué busca Gran Bretaña de la India tras el Brexit?

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La primera ministra, Theresa May, de Gran Bretaña hace su primera visita oficial fuera de Europa, luego de las votaciones por el Brexit, y su destino es nada más y nada menos que la India. En la actualidad la India es una de las primeras opciones para los oficiales británicos en su búsqueda de nuevos mercados para cuando este deje de pertenecer a la Unión Europea. El comercio entre ambos países tuvo un valor de US$16 millones en el 2015, y Gran Bretaña es responsable de un 9% del total de inversión extranjera en la India durante los últimos 15 años.

Esta relación entre ambos países tiene un gran futuro, principalmente debido a que la India se encuentra en un proceso de mayor apertura y es una de las economías con mayor crecimiento en la actualidad. “Gran Bretaña necesitará vínculos comerciales muy fuertes con algunos de los grandes mercados, y creo que la India, junto con China, [es] probablemente el mercado más buscado”, dijo Mihir Kapadia, CEO de Sun Global Investments, con sede en Londres.

Del mismo modo la India tiene mucho en juego, ya que alrededor de 1.5 millones de indues viven en Gran Bretaña, y compañías como Tata Group (dueños de Jaguar, Land Rover y Tetley Tea) emplean más de 100,000 personas en el país.

Mantener ese vínculo vivo figurará en lo alto de la agenda del gobierno indio en sus conversaciones con la primera ministra May. Los cambios en las reglas de visa que hacen más difícil para los estudiantes extranjeros trabajar en el Reino Unido después de la graduación dio lugar a una caída del 50% en las solicitudes indias a las universidades británicas durante el año pasado.

Se espera que esta visita ayude a crear las bases para negociaciones desde el presente hasta el futuro lejano. A pesar de esto, cualquier acuerdo entre ambos países deberá esperar a que se efectúe el Brexit para poder iniciar.

Banco Central de la República Dominicana aumenta tasa de política monetaria.

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El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) ha tomado la decisión de aumentar el nivel de su tasa de política monetaria (TPM) en 50 puntos básicos. Esta decisión fue realizada en su reunión del mes de octubre 2016, donde la tasa aumentó de 5.00% hasta 5.50% anual, la misma será efectiva a partir del 1 de noviembre del año en curso. Del mismo modo, la tasa de depósitos remunerados (overnight) se aumenta de 3.50% a 4.00% anual y la tasa de facilidades de expansión (repos), se incrementa de 6.50% a 7.00% anual de acuerdo al esquema de gestión de liquidez de corto plazo del BCRD.

La decisión de aumentar la tasa de política monetaria por parte del BCRD va de la mano con las variantes expectativas sobre la economía internacional y sus efectos sobre la República Dominicana (RD). Incertidumbre sobre el aumento de tasas de política monetaria en los Estados Unidos, la reciente tendencia creciente de los precios del petróleo, expectativas sobre las elecciones en los Estados Unidos como principales factores a considerar.

Dado la situación macroeconómica internacional y nacional, han hecho que las proyecciones sobre variables como el nivel inflacionario aumentaran para el 2017, lo que podría implicar potenciales riesgos de desvíos de la meta de inflación de 4.0% ± 1.0%. De la misma manera, mayores precios del petróleo tendrían un impacto sobre el resultado proyectado de la Cuenta Corriente. En resumen, la idea principal de este aumento de tasa es la de prevenir y generar certidumbre sobre los agentes económicos.

La India, un ejemplo a seguir

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Recientemente, la India se ha encontrado en una época de constante crecimiento y búsqueda de desarrollo social; muchos han sido los esfuerzos que han empezado a dar frutos en los últimos dos años. El primer ministro, Narendra Modi, ha sido el responsable de la gran mayoría de los cambios positivos observados en la economía de la India. Se ha invertido una enorme cantidad de capital del Estado, bajo aprobación del parlamento, para la implementación de importantes reformas económicas. Sus grandes esfuerzos pueden resultar envidiables para muchos países, ya que sin estos la India no se encontraría dónde está hoy en día.

Modi, al iniciar su periodo, se enfocó en realizar una reestructuración del sistema impositivo del país, el cual no había visto ningún cambio desde la independencia en 1947, y estaba basado en un sistema tipo bizantino, el cual dificultaba a las empresas operar a escala nacional y ofrecía una gran oportunidad para la corrupción. Del mismo modo, dificultaba el transporte y el comercio fronterizo debido a la cantidad de trámites burocráticos y extorsión por parte de funcionarios.

Otro enfoque del primer ministro ha sido realizar viajes en los que ha logrado atraer inversión extranjera hacia la India. Esto se ha evidenciado en el Índice de Confianza en Inversión Extranjera Directa, donde la India ha pasado desde ser el #11 en el 2015 a ser el #9 para el 2016. Aun cuando la economía mundial ha desacelerado y China, en conjunto con otros países emergentes, está sufriendo una recesión, la India ha crecido sostenidamente. De manera particular, las inversiones desde los Estados Unidos han aumentado en un 500% en los últimos dos años, hasta ubicarse en US$4.2 billones de dólares.

Del mismo modo el primer ministro Modi ha invertido en la infraestructura del país. En los últimos dos años se ha enfocado en arreglar carreteras, construir puentes y aceras, así como también reconstruir puentes que tienen alrededor de 100 años sin recibir mantenimiento.

Para el 2015 la India registró un crecimiento interanual de 7.3%, seguido por un crecimiento del 7.9% para el primer trimestre del 2016; mostrando así parte de los resultados positivos a las medidas implementadas. Es importante destacar que el gobierno parlamentario de la India dificulta la ejecución de muchos de los planes que el ministro ha tenido en agenda; a pesar de esto, muchos de sus proyectos se han logrado.

La República Dominicana podría tomar como ejemplo a la India, un país con grandes dificultades como el clima y el alto nivel de contaminación, así como también el alto nivel de pobreza en el que vive su población. Muchas de las ideas puestas en marcha por este país podrían servir de gran ayuda para impulsar el desarrollo y crecimiento de nuestra nación.

El sistema impositivo en República Dominicana siempre ha sido un tema controversial, por lo que quizás simplificar el mismo sería de gran ayuda para mejorar la recaudación. Otro factor a tomar en consideración es la inversión en infraestructura vial, dado que muchas calles y carreteras del país no cuentan con la mejor estructura, ocasionando indirectamente problemas de tránsito y transporte; sin embargo, en este punto ya el gobierno dominicano ha comenzado a tomar medidas importantes. Luego tenemos la inversión extranjera directa, actualmente República Dominicana enfrenta dificultades en las actividades generadoras de divisas, lo que pudiera ser solucionado si se incentiva aún más la inversión extranjera, contribuyendo así al desarrollo de nuevos proyectos que generen un mayor número de empleos para la población y por ende una mejora en el estilo de vida de los ciudadanos.

Ciertamente hacer comparaciones entre países no resulta fácil, todos tienen estructuras que los hacen muy diferentes. Sin embargo, si nos dedicamos a estudiar las mejores prácticas de cada uno de ellos en pro de buscar mejoras para nuestro país, entonces no resultaría errado pensar que la India es un muy buen ejemplo a seguir para los dominicanos.

Grandes entidades bancarias planean salida del Reino Unido por efectos del Brexit

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Una gran cantidad de los principales bancos del mundo, tiene su sede europea en el Reino Unido. En este país el sector financiero le brinda empleo a más de 2 millones de personas y representa alrededor del 12% de la economía. Muchos de estos bancos se preparan actualmente para trasladar algunas de sus operaciones hacia fuera del Reino Unido para inicios del 2017, debido al alto nivel de incertidumbre sobre las relaciones del país con los demás de la Unión Europea.

El director ejecutivo del grupo de Lobby Asociación de Banqueros Británicos, Anthony Browne, recalca que “la mayoría de los bancos internacionales tienen ahora equipos de trabajo analizando qué operaciones deben mudar para garantizar que puedan seguir sirviendo a sus clientes, la fecha en que deben hacerlo, y la mejor manera de hacerlo”.

Los bancos en el Reino Unido dependen de un pasaporte europeo para poder brindarles el servicio a sus clientes en los 28 países que cubre la Unión Europea desde su sede, y las compañías del sector temen que esto se pierda debido al Brexit.

La primera ministra británica, Theresa May, ha dicho que iniciará conversaciones formales para salir de la UE antes de finales de marzo de 2017 después de que Reino Unido votó a favor de salir del bloque en un referéndum en junio pasado.

Del mismo modo May recalca que luchará por conservar el acceso al mercado único, pero varios líderes de la UE han insistido en que dependerá de si Londres acepta la libre circulación de trabajadores de la UE, una condición que Reino Unido se ha comprometido a restringir.

Rusia se prepara a recibir bajos niveles de precios en el crudo por años

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El gobierno del presidente ruso, Vladimir Putin, han publicado un borrador del presupuesto para los próximos 3 años asumiendo que Rusia podrá vender su petróleo al precio de US$40 el barril. Esto se ubica US$10 por debajo de los precios mundiales de hoy en día. Esto no concuerda con los acuerdos realizados con los demás países miembros de la OPEP y Arabia Saudita para la reducción de la oferta del bien.

Dicho borrador pudiera sugerir que el gobierno ruso se está preparando para lo peor, o si se da el caso de que no se llegue a implementar lo acordado el mes pasado en el tratado preliminar de la OPEP para recortar la producción.

Rusia ha sido uno de los países que más afectado se han visto debido a la reducción en el precio del crudo. En el 2015 el gobierno ruso basó su presupuesto en que el pecio del barril estaría en US$100 por barril, siendo esto el doble del precio que realmente se observó. Del mismo modo en el 2016 se predijo que el precio sería US$50 por barril, siendo este US$10 por debajo del promedio en los primeros 9 meses del año.

Debido a esta caída y las malas predicciones realizadas por el gobierno ruso, se han visto forzados a incrementar el nivel de gasto. Esto afectó directamente a los rusos que ya se encontraban en un momento con altos niveles de precios y un decrecimiento de los salarios. Muchos de los cuales se lanzaron a las calles a protestar.

Rusia necesita poner sus finanzas en orden ya que sus reservas de dinero han ido decayendo a una rápida tasa. Analistas esperan que el fondo de emergencia del país se reduzca a solo US$15 mil millones a finales del año en curso y que se sequen por completo un poco después de eso. Este fondo era de US$91.7 millones en septiembre 2014, justo antes de la caída en los precios del crudo.

Políticas para incentivar el consumo dan resultados positivos en China

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La economía China creció un 6.7% para el segundo trimestre del año, manteniéndose igual con respecto al crecimiento observado durante el primer trimestre del año. Este crecimiento se mantiene dentro del rango fijado como objetivo por el gobierno para el 2016, el cual es de entre 6.5% y 6.7%.

Actualmente China se encuentra en búsqueda de aumentar la demanda interna de país y reducir la dependencia sobre las exportaciones. Sus políticas en esta vía parecen estar dando resultados positivos luego de que se confirmara que el consumo contribuyó en un 73.4% a la expansión de la economía en el primer trimestre del año en curso. Esto es equivalente a un crecimiento de 12.5% con respecto al aporte registrado en el mismo periodo del 2015, según datos del Ministerio de Comercio en China.

El principal enfoque de las políticas ha sido enfocado en potenciar el consumo en aquellas áreas rurales y menos desarrolladas del país. Esto a través de una mejor logística y mayor uso del internet. En lo que va del año China ha creado alrededor de 100 plataformas de muestra de comercio electrónico en todo el país, con la finalidad de hacer las compras más fáciles y accesibles para los ciudadanos.

OPEP llega a un acuerdo para reducir producción del petróleo

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La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) finalmente ha acordado realizar un recorte en la producción de petróleo. Esta será la primera vez en ocho años que el cartel del crudo ha de reducir la producción. El acuerdo fue realizado el pasado jueves en la ciudad de Argel, capital de Argelia. Tras la decisión los precios han aumentado en un 5%.

Bajo el acuerdo se espera que la producción se reduzca a un rango de 32.5 – 33 millones de barriles de petróleo al día, desde 33.4 millones. Arabia Saudita, siendo el mayor productor, se espera que reduzca hasta 350,000 barriles al día, según confirma un director de la OPEC. Otras naciones pertenecientes a la OPEC se esperan reduzcan sus niveles de producción, pero no fueron entregados detalles de los mismos.

Tres países están exentos de la reducción en la producción: Nigeria, Libia e Irán. Recientemente se le ha levantado una sanción de exportación sobre Irán, y Nigeria y Libia han visto varias de sus instalaciones destruidas por ataques terroristas.

Durante los últimos meses los precios del petróleo se han recuperado un poco hasta llegar a rozar los US$50 por barril. Se espera que la reducción de la OPEC aumente el nivel de precios, pero no tanto como para que los Estados Unidos puedan iniciar a producir a niveles como los vistos en el 2014.

Crecimiento económico vs desarrollo económico

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A menudo las personas tienden a tratar los términos crecimiento y desarrollo económico como si fuesen sinónimos. Sin embargo, es importante recalcar que existe una distinción clara entre ellos. Ambos conceptos van de la mano, ya que para que ocurra un desarrollo económico es necesario el crecimiento económico, pero no porque haya un crecimiento económico va haber desarrollo económico.

El crecimiento económico es definido como la capacidad de una economía de aumentar el nivel de producción de sus bienes y servicios. Kusnetz lo planteó de manera simple como “un incremento sostenido del producto per cápita o por trabajador”.  El crecimiento económico en el producto total puede ocurrir por un aumento en los factores de producción (tierra, capital y trabajo) como también puede producirse por un aumento en la productividad de los factores utilizados.

El desarrollo económico si bien depende del crecimiento económico, también depende de la calidad de vida de la población que no es más que el satisfacer las necesidades básicas a cada individuo. Rondo Cameron, en su obra Historia Económica Mundial define el desarrollo económico como crecimiento económico acompañado por una variación sustancial en las estructuras o en la organización de la economía.

Los productos tienen un ciclo de vida, las cosas entran y salen de moda. El equipo de trabajo y el capital, como los edificios y maquinarias, se desgastan con el tiempo. La tecnología y el intelecto se van volviendo obsoletos. Esto en resumen hace entender que una economía puede estar teniendo un alto crecimiento económico, mientras a la vez, existe poca o ninguna inversión en la renovación de los factores que contribuyen a ese crecimiento. Esto es un gran ejemplo sobre por qué el desarrollo económico es independiente del crecimiento económico.

Existen un sin número de indicadores que permiten medir el desarrollo económico de un país, tal y como son el Índice de Progreso Social y el Índice de Desarrollo Humano. La idea principal de estos índices es la de complementar la información que proporciona el PIB, de manera que los dirigentes de cada país tengan una observación de manera numérica sobre el estado en el que se encuentra su país y así guiar en buena dirección las políticas a implementar. Es importante que las personas conozcan la diferencia entre crecimiento y desarrollo económico, ya que no pueden tratarse como sinónimos siendo diferentes.

Extraño conflicto dentro de las filas de la FED

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El pasado jueves, la Reserva Federal de los Estados Unidos ha optado en mantener sin cambio las tasas de interés, pero esta vez los votos no fueron por unanimidad. Tres presidentes votaron en contra de mantener las tasas de interés estables, siendo esto un escenario no antes visto desde hace 2 años. Típicamente casi todos los oficiales votan en la misma línea que la presidenta Janet Yellen.

“Esto parece haber sido una de las reuniones más conflictivas [Fed] en la memoria reciente”, dice Paul Ashworth, economista jefe para EE.UU. de Capital Economics, una firma de investigación. La última vez que hubo tres disidentes fue en diciembre de 2014.

Últimamente el Banco Central ha tenido grandes críticas por parte de Wall Street debido a que algunos de los oficiales han hecho declaraciones que han generado conflicto en el mercado. Algunos líderes han discutido sobre un aumento de las tasas, y otros sobre el caso de mantenerlas. Esto genera confusión a los inversionistas.

Aún quedan dos reuniones para este año, pautadas para los meses de noviembre y diciembre. La mayoría de los inversionistas están apostando de que la FED espere hasta el mes de diciembre para aumentar nuevamente las tasas de interés.

Rusia se está quedando sin dinero en efectivo

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Luego de casi 2 años de recesión, el fondo de emergencia de Rusia se ha reducido en sólo US$32.2 millones en este mes, según datos del Ministerio de Finanzas ruso. Al mes de septiembre 2014 el fondo se encontraba en US$91.7 millones, justo antes de que los precios del crudo comenzaran a derrumbarse. Y esto va cada vez peor, ya que analistas esperan que los fondos caigan hasta US$15 millones a finales del presente año y se secaran completamente pronto luego de esto.

“Al ritmo actual, el fondo se agotaría a mediados de 2017, quizás unos pocos meses más tarde,” Ondrej Schneider, economista en jefe del Instituto de Finanzas Internacionales, escribió en una nota esta semana.

La reserva del gobierno está diseñada para cubrir pequeñas caídas en el presupuesto nacional en tiempos donde los precios del crudo y el gas se encuentran bajos. El presupuesto de 2016 Rusia se basa en la suposición de que el país será capaz de vender su petróleo a $ 50 por barril. Sin embargo, el precio promedio del petróleo en los primeros ocho meses del año fue de menos de US$43 por barril. El petróleo representa el 37% del total de ingresos del gobierno, en comparación con un 50% que representaba hace 2 años.

El gobierno revelará el presupuesto del próximo año luego de las elecciones parlamentarias esta semana.