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Goar Fernández

MacroTendencias 13-Noviembre-2018

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Los cambios más relevantes de tendencias en los indicadores del mercado han sido: la caída significativa del precio del petróleo, la reducción del margen de intermediación financiera, el repunte de la tasa interbancaria y la continua depreciación del tipo de cambio.

Para esta quincena, el precio del petróleo disminuyó desde US$66.7 el barril el 29 de octubre, a US$59.9 el 9 de noviembre, como consecuencia de un aumento de la producción de crudo por encima de lo esperado en alrededor de 9 millones de barriles.

La tasa de interés activa se ha mantenido en un ligero declive, pasando a un promedio móvil a siete días de 13.6% en las últimas dos semanas. Por otro lado, la tasa de interés pasiva aumentó desde un 7% la quincena pasada, hasta un 7.8% en esta última quincena.

Con este comportamiento contrario de las tasas de interés, el margen de intermediación financiera (activa-pasiva) ha mostrado una reducción relevante, colocándose en 5.8% el 9 de noviembre. En adición a esto, la tasa interbancaria experimentó un repunte significativo, encontrándose en 7.17%,

La depreciación acumulada del tipo de cambio (RD$ por US$) a la semana 45 del 2018 fue de 3.71%, como de esperar con su lento pero constante aumento. Al finalizar el período de análisis, la relación cambiaria peso por dólar queda en RD$50.1 por dólar estadounidense.

En el contexto de las reservas internacionales netas, continúa la reducción de los activos internacionales, con fines de estabilizar las presiones en el tipo de cambio. Para el 7 de noviembre, las reservas internacionales netas totalizaron en US$6,936 millones, cayendo en alrededor de US$180 millones en las últimas dos semanas.

Las operaciones monetarias han tenido un comportamiento variable, en el caso de los depósitos remunerados, estos aumentaron de RD$14,824 millones el 26 de octubre hasta RD$16,239. Para las operaciones de expansión, se encontraban en RD$32 miles de millones para finales de octubre y para mediados de noviembre han aumentado a RD$128 miles de millones.

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MacroTendencias 27-Septiembre-2018

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Los cambios más relevantes de tendencias en los indicadores del mercado han sido: la continua reducción en el margen de tasas de interés, el alza de la tasa interbancaria, la depreciación constante del tipo de cambio, la caída sostenida de las reservas internacionales netas y el aumento continuo del precio del crudo de petróleo.

La tasa de interés activa mostró un comportamiento estable, manteniéndose alrededor de un promedio móvil a siete días de 14% en las últimas dos semanas, siendo este el valor de cierre de la semana anterior. Por otro lado, la tasa de interés pasiva mantuvo un incremento constante, pasando de una media móvil a 7 días de 6.6% el 4 de septiembre a un 7% el 21 del mismo mes. El margen entre estas dos tasas ha mostrado un comportamiento a la baja desde finales de agosto, colocándose en 7% el 21 de septiembre. Cabe resaltar que la tasa interbancaria ha tenido un aumento constante en los últimos 14 días, ubicándose por encima de la media en un 5.91% en comparación al principio del mes que se encontraba en 5.55%.

La depreciación acumulada del tipo de cambio (RD$ por US$) a la semana 37 del 2018 fue de 3.09%, destacándose como el valor más alto a la fecha en comparación con años anteriores. Al finalizar el periodo de análisis, la relación cambiaria peso por dólar queda en 49.81 para la semana 37 del 2018. Dicho comportamiento de la tasa de cambio es consecuencia de una elevada demanda de dólares estadounidenses por los agentes económicos dominicanos, que genera presiones al alza del tipo de cambio.

En el contexto de las reservas internacionales netas, luego de la entrada de US$1,300 millones en la hoja de balance del BCRD por la emisión de bonos soberanos, ha permanecido una reducción continua de los activos internacionales con fines de amortiguar las presiones en el tipo de cambio. Para el 17 de septiembre, las reservas internacionales netas totalizaron en US$7,299 millones, cayendo en US$150 millones en las últimas dos semanas.

Las operaciones monetarias mantuvieron un ligero aumento por el área de los depósitos remunerados, aumentando de RD$8,274 millones a principios del mes de septiembre hasta RD$9,825 millones para el 21 del mismo mes. Por el área de operaciones de expansión, estas se colocaron en RD$40 millones a principios de la quincena y finalizaron en RD$116 millones.

Para concluir, durante los últimos días se ha notado un ligero aumento del precio de petróleo WTI desde US$68.64 por barril para el 5 de septiembre, aumentando hasta US$70.71 por barril el 21 de septiembre.

 

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