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Joel Peguero

El mercado de bonos está enviando una señal no vista desde el 2012

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Debido a los $13.6 trillones el mercado de bonos del tesoro está enviando el siguiente mensaje: La deuda a corto plazo es el lugar a estar. El rendimiento adicional que los inversionistas demandan para comprar obligaciones a 30 años en vez de a 5 años, incremento nuevamente por noveno día consecutivo. Esta es la racha más larga desde el 2012, según los datos compilados por bloomberg.

Los comerciantes están favoreciendo los plazos más cortos al ver que con la Fed en espera esto podría alimentar potencialmente la inflación, lo cual erosiona el valor de las deudas a largo plazo. El gobernador de la Fed, Lael Brainard, habló el lunes en los comentarios finales programados del banco central antes de la reunión de septiembre 20-21, y dijo que la prudencia se justifica como impulsar los costos de endeudamiento plantea riesgos.

La brecha entre los rendimientos de cinco y 30 años se está recuperando después de una gran caída en agosto desde el primer trimestre del 2015. Se llegó a 125 puntos básicos el martes, desde tan bajo como los 102 puntos básicos el mes pasado.

La última vez que la curva de rendimientos aumentó tan rápidamente fue en agosto del 2012, donde los operadores primarios fueron descargando miles de millones en deuda a 30 años para la Fed como parte de su programa de compra de deuda.

Fuente: Bloomberg

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Inversiones en viviendas apoyan economía de Noruega.

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En los últimos dos años la inversión en el sector de viviendas a tenido un crecimiento de un 12% en Noruega. Esto ha sido impulsado por las bajas tasas de interés. El incremento de estas inversiones ha sobrepasado el nivel de gastos en petróleo y gas, evitando, en el proceso, una recesión en la economía de Noruega. Las inversiones en el extranjero, por el contrario, han caído un 29 por ciento sobre este mismo período, mientras las caídas de los precios del crudo han enviado ondas de choque a través de la economía del mayor exportador de petróleo del oeste de Europa.

Este boom en la inversión del sector de viviendas, ha salvado la economía noruega.

«La economía está teniendo ahora un estímulo positivo tan grande en las inversiones de las viviendas como el impulso negativo de las inversiones de petróleo », dijo el analista noruego Eric Bruce.» En realidad, es aún más fuerte porque producimos en gran medida toda la vivienda en Noruega «.

Ahora la pregunta es, ¿Qué tanto durara este impulso de las viviendas? Noruega ha aprendido que depender de un solo sector excesivamente puede no funcionar.

Fuente: Bloomberg

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Educación pública en República Dominicana

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La educación pública es considerada como un bien público, siendo éste un bien que no es rival ni excluyente, es decir, un bien para todos. La República Dominicana, a partir del año 2000 (y más aún posterior al 2012 con la aprobación del 4%) comenzó y continua con proyectos para lograr la educación de toda su población.

La constitución dominicana plantea que a toda la población se le debe garantizar una educación con calidad e igualdad de condiciones a nivel inicial, básico y medio de forma gratuita. Según el Censo del 2010 de la Oficina Nacional de Estadística (ONE) más del 95% de la población con edad de 5-17 años estaba recibiendo educación, mientras que sólo un mínimo de 2% nunca asistió, ya sea por causas externas al gobierno u otras razones no determinadas en la encuesta.

En el período 2000-2012 se lograron estos resultados positivos aún con un presupuesto para educación de apenas 2.37% del Producto Interno Bruto (PIB). Posterior al 2012 se empezó a dedicar el mínimo de 4% establecido en la Ley 66-97. Con este nuevo presupuesto se maximizaría el impacto de la educación pública en el país, apoyando a los hogares de escasos recursos, no sólo con capacitación de sus miembros, sino también con el apoyo que brinda el hecho de que en la tanda extendida los estudiantes reciben desayuno y almuerzo. Este desarrollo requiere un conjunto de recursos, entre los que se encuentran infraestructura, personal capacitado, transporte, alimentación, entre otros. Ya con esta inversión se comenzaron a construir centros de educación, aumento a horarios extendidos, meriendas, entre otros factores positivos para el desarrollo de la educación.

Un país con una población capacitada eleva el nivel cultural, social y económico del mismo. Desde un sentido económico, sienta las bases para que se puedan realizar procesos más productivos e incrementar el capital humano necesario para elevar el ritmo de crecimiento del PIB. Si bien es cierto que República Dominicana está encaminada hacia un mayor nivel de desarrollo de la educación pública, se debe de considerar que esto requiere de tiempo, y que los frutos más importantes de este esfuerzo se harán notar en el largo plazo.

Fed deja tasas sin cambio

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Luego de la reunión del miércoles 27 de julio, la Reserva Federal mantuvo sin cambio las tasas de interés. «Los riesgos de corto plazo al panorama económico han disminuido», dijo en su comunicado el comité de la Fed, lo cual causa la posibilidad de reanudar su ciclo de endurecimiento monetario más adelante este año.

La Fed ha mantenido las tasas estables desde diciembre, cuando la elevó por primera vez en una década e indicó que podría subirlas cuatro veces en 2016. Sin embargo, esa expectativa quedó reducida a dos alzas este año luego de las nuevas proyecciones publicadas por el banco central, en las que también rebajaron sus estimaciones de crecimiento de largo plazo para la economía estadounidense.

La mayoría de los responsables de la Fed habían instado a la cautela antes de subir las tasas, hasta que hubiera avances concretos en el movimiento de la inflación hacia la meta de 2 por ciento del organismo. La medición de la Fed actualmente se ubica en 1,6% y ha estado debajo del objetivo por más de cuatro años.

La volatilidad de los mercados financieros, la incertidumbre del brexit, la desaceleración económica global, además de un conjunto de datos económicos mejores de lo previsto en semanas recientes, en combinación con un alivio de las condiciones financieras, forzaron reiteradamente a la Fed a aplazar otro incremento de tasas.

Los funcionarios de la Fed ahora volcarán su atención a la estimación inicial del Producto Interno Bruto (PIB) estadounidense del segundo trimestre, que según las previsiones mostraría un saludable repunte desde el trimestre anterior.

Fuente: América economia

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Activos y Pasivos

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Un activo es un término que se puede utilizar para representar un valor disponible que se puede medir o convertir en efectivo. En una empresa, el activo se utiliza para generar capital, para cubrir los gastos y costos, y obtener beneficios adicionales. Como ejemplo de activos tenemos mobiliarios, productos para la venta, estructuras físicas, acciones u otro tipo de bien disponible. Los activos comúnmente se dividen en dos: activos fijos y activos circulantes.

  • Activos circulantes: son los bienes que se pueden transformar en efectivo de una manera fácil y rápida en el corto plazo. Ejemplo: Los bienes destinados a la venta, cheques, etc.
  • Activos fijos: son los bienes necesarios para el funcionamiento de la empresa, no para la venta, además no son de fácil convertibilidad en el corto plazo. Ejemplo: mobiliario, máquinas de producción, edificaciones, etc.

Al contrario de los activos, los pasivos son obligaciones de pago que tiene una empresa con otra entidad, persona, el Estado, etc. Como ejemplo de pasivos tenemos cuentas por pagar, impuestos a pagar, etc. Los pasivos también se pueden dividir en dos: pasivos corrientes y pasivos no corrientes.

  • Pasivos corrientes: son las obligaciones a cumplirse en el corto plazo.
  • Pasivos no corrientes: son las obligaciones a cumplirse en el largo plazo.

Ambos, el activo y el pasivo, son necesarios para una empresa o entidad, ya que permiten la organización de cuentas para el balance general o de situación. Este balance general es un informe que detalla la situación de la empresa en un determinado tiempo. Con dicho balance, la empresa puede tomar decisiones productivas, además de estar informada sobre la situación actual en que se encuentra.

La tecnología, el crecimiento económico y República Dominicana

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El crecimiento potencial de un país se puede definir como la expansión del nivel máximo de producción que se puede alcanzar, dado un nivel de tecnología y unos factores productivos en el largo plazo. Este nivel de tecnología tiene un efecto multiplicador en la función de producción, relacionando factores como los recursos humanos, recursos naturales y el capital. La diferencia que existe entre los niveles de vida de diferentes países, según la teoría económica moderna, tiene que ver una parte por el componente tecnológico; por esta razón se considera que invertir en este factor resulta óptimo. República Dominicana no es la excepción a esta forma de razonar.

Dos ejemplos históricos que evidencian este impulso al crecimiento que otorga el desarrollo tecnológico son la Revolución Industrial del siglo XIX y la Revolución Informática desde mediados del siglo XX hasta el presente.

La implementación durante la revolución industrial del motor de vapor a la industria, el transporte, la producción en masa, entre otras actividades, facilitó una fuerte aceleración del ritmo de crecimiento del ingreso en las economías, que luego pasarían a llamarse industrializadas o desarrolladas. Este cambio de paradigma tecnológico mejoró considerablemente las condiciones de vida de todos los seres humanos en el planeta.

Durante la revolución informática se generaron avances tecnológicos alrededor del procesamiento de información y las redes. Estos avances han cambiado el entorno del mercado laboral y la vida diaria. La adquisición de información, hacer negociaciones, emprendimiento, comunicación, publicidad, entretenimiento, movilidad de capital, entre otros, son hoy actividades fáciles de realizar gracias a este avance. Esta revolución creó la oportunidad de generar nuevas profesiones que antes no existían.

Estos dos eventos históricos, permiten evidenciar que la tecnología tiene un gran un impacto en el crecimiento y la competitividad de un país. República Dominicana ha logrado incorporar más de un tercio de la población a la conexión a internet, además a principios del 2014 se realizó la primera cirugía robótica exitosa, por parte de médicos dominicanos en el Hospital Metropolitano de Santiago (HOMS), entre otros avances tecnológicos concernientes a la medicina. Es importante resaltar, que la intervención de un mayor número de empresas extranjeras, incluso las de Zonas Francas, han permitido la incorporación de maquinarias y procedimientos más avanzados que han hecho la actividad productiva de ciertos sectores más eficiente, generando un mayor valor agregado a la economía dominicana.

Sin embargo, resulta clave que República Dominicana continúe invirtiendo en nuevas tecnologías, tal vez adoptadas ya por otros países, para lograr un mayor crecimiento, siendo primordial la inversión destinada a la formación del capital humano que forma parte de la operatividad de dicha tecnología. Esta es una inversión que se verá reflejada en el largo plazo; sin embargo, su rentabilidad en el tiempo es alta, y tiene el potencial de repercutir positivamente en las generaciones presentes y futuras.

La confianza del consumidor en la zona europea se ha deteriorado en julio después del Brexit.

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Uno de los índices de confianza del consumidor cayó a menos de 7.9% este mes. La estimación mediana de los economistas en un sondeo de Bloomberg fue menos de 8%.

El Reino Unido al necesitar una renegociación de sus relaciones económicas ha causado mucha incertidumbre sobre el futuro del mismo. El Fondo Monetario Internacional (FMI) anunció el martes que se encuentran menos optimistas sobre las perspectivas del crecimiento global, y advirtió que la situación puede empeorar si la confianza entre los inversionistas y compañías pierde su firmeza.

Esto ha causado en Gran Bretaña, que la confianza del consumidor tenga el mayor desplome desde hace 21 años como consecuencia del voto de Brexit.

Esta fisura en el Reino Unido llega justo en el momento que el Banco Central Europeo busca apuntalar el crecimiento y la inflación en el bloque de la moneda de los 19 países. La economía de Alemania en relación con el resto de países de Europa se encuentra en mejores condiciones con el record que estableció de desempleo mínimo; sin embargo, dependiendo de cómo se desenvuelva la economía británica, la incertidumbre causada por la consulta del Brexit podría tener “repercusiones negativas”, dijo el ministro de economía de Alemania.

Fuente: Bloomberg

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Fed dice economía lleva un crecimiento modesto

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La economía de Estados Unidos se expandió a un paso moderado a mediados de mayo a pesar de presiones «ligeras» de precios y cierto debilitamiento en el gasto del consumidor, mostró un informe de 12 distritos de la Reserva Federal (Fed).

“El panorama fue en general positivo en amplios sectores de la economía, incluidas las ventas al por menor, manufactura y bienes raíces», según el último Libro Beige de la Fed, un estudio económico por los bancos de reserva publicado ocho veces al año. «Los distritos que informaron sobre el crecimiento general esperan que siga siendo modesto.»

El Libro Beige, publicado el miércoles en Washington, resume los comentarios recibidos de los contactos comerciales en todo el país. Se basa en la información recogida en o antes del 1 de julio.

Los funcionarios de la Fed están evaluando el progreso de su mandato para el máximo empleo y la esperanza de que los salarios más altos se traducirán en un aumento de la inflación a medida que avanza la economía.

Fuente: Bloomberg

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La perspectiva del turismo británico es sombría

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Luego del referéndum las acciones de las aerolíneas han perdido valor y  se han sumado a la lista de acciones a vender junto a los bancos y las propiedades de empresas. IAG, la compañía matriz de British Airways, ha perdido un tercio de su valor desde que se anuncio el resultado de brexit el 24 de junio. Al parecer los viajes al exterior de Gran Bretaña sufrirán un impacto. A medida que cae la libra, el resto del mundo se vuelve más caro y la confianza empresarial baja causando que se frenen los viajes de negocios, un menos número de británicos irán al extranjero.

El impacto que tendrá brexit sobre el número de personas que visitan el Reino Unido, no es muy claro. Sin embargo, Euromonitor, una firma de investigación, sugiere que el panorama podría ser tan malo como los viajes al exterior. Los europeos representaron el 73% de los viajeros a Gran Bretaña en 2015. Sin embargo, con Brexit también pueda ser perjudicial para las economías de todo el resto del continente, Euromonitor prevé que en 2020 habrá un 5% menos de entradas a Gran Bretaña en comparación con si no hubiera sido un voto que se fuera.

Euromonitor piensa que el número de visitantes de Francia, la mayor fuente de turistas de Gran Bretaña, se va a mantener. Durante la recesión que siguió a la crisis financiera de 2008, los turistas franceses demostraron ser más resistente que la mayoría. Al contrario, según el pronóstico, los americanos y alemanes proveerán alrededor de 500.000 viajeros menos a Gran Bretaña. Sin embargo, el colapso de la libra de Gran Bretaña debería de ser beneficioso para los visitantes extranjeros. Más aun para los estadounidenses, que están entre los turistas con más alto consumo en Gran Bretaña.

Fuente: The Economist.

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Los líderes de América del Norte se comprometen a impulsar el comercio a pesar de las amenazas.

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Canadá, Estados Unidos y México se comprometieron el miércoles a profundizar sus lazos económicos, como respuesta contra el sentimiento de anti libre comercio que ha desplazado el debate político en los Estados Unidos y Europa.

Las tres naciones son miembros del Tratado de Libre Comercio de América del Norte, el cual el candidato presidencial republicano de Estados Unidos, Donald Trump, se ha comprometido a renegociar o deshacer, si gana las elecciones de noviembre.

El Presidente Estados Unidos Barack Obama, el primer ministro Justin Trudeau y el presidente Enrique Peña Nieto, reunidos en una cumbre en Ottawa, dijeron que una economía eficiente en América del Norte es vital para la creación de trabajos de clase media con buena remuneración.

El candidato a la presidencia Trump, dice que el libre comercio ha sido desastroso, que cuestan miles de empleos estadounidenses y bajos salarios. Quejas similares se escucharon en Gran Bretaña antes de la votación del referéndum sorpresa la semana pasada para salir de la Unión Europea y su zona de libre comercio.

«El aislacionismo no puede llevar la prosperidad a una sociedad», dijo Peña Nieto después de conversar con Obama.

Un obstáculo para el libre comercio es el vertimiento de productos a precios artificialmente bajos, de lo cual Trudeau, Obama y Peña Nieto estuvieron de acuerdo en la necesidad de que los gobiernos de los principales países de fabricación de acero deben de hacerle frente a la capacidad excedente.

Fuente: Reuters.

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