MacroTendencias 3-04-2017

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En los últimos 60 días, los principales cambios de tendencia en los indicadores de mercado se concentraron en las tasas de interés y en la depreciación de tipo de cambio. Para el 28 de marzo, la tasa pasiva promedio ponderada (con una media móvil a 7 días) mostró una fuerte tendencia a la baja, ubicándose en 7.5%. En el caso de la tasa activa, registró un alza, ubicándose en 16%. Recordando que, el margen entre ambas tasas, alcanzó un mínimo de 7% a principios de marzo 2017, el mismo ha incrementado considerablemente llegando a 8.5%. Respecto a la tasa de interés interbancaria, la media móvil a 7 días muestra una tasa con un comportamiento estable de 6.92%, cercano al promedio de la media móvil de los últimos 60 días de 6.84%

En cuanto al mercado cambiario, la depreciación acumulada del tipo de cambio (RD$ por US$1) fue de 1.34% a la semana 13 del 2017. Los niveles registrados este año superan en una medida importante a los alcanzados a la misma fecha en años anteriores; en los últimos 3 años, la depreciación acumulada a la semana 13 no superaba la tasa de 0.7%.

Los niveles de depreciación están vinculados a la incertidumbre que se han tenido de los mercados internacionales, lo cual ha generado un incremento de la demanda de las divisas. Tomando esto en cuenta, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió intervenir en el mercado cambiario inyectando US$275 millones con el objetivo de estabilizar el tipo de cambio. Ante el mercado de divisas internacional y las decisiones de política cambiaria, las reservas internacionales netas mostraron una tendencia a la baja, llegando a US$6,260.3 millones el 27 de marzo de 2017.

Por otro lado, los depósitos remunerados para el 29 de marzo se ubicaron en RD$27,435 millones, manteniéndose por encima del promedio de los últimos 60 días de RD$ 23,150 millones. Esto indica que existe actualmente suficiente liquidez en las entidades financieras. Además, las operaciones de expansión al 29 de marzo no tuvieron actividad, teniendo un promedio de RD$105.1 millones.

El precio del petróleo para el 29 de marzo fue de US$49.6 por barril con una tendencia al alza luego de haber llegado a un mínimo en los últimos 60 días de US$47.5 el 21 de marzo. Sin embargo, se espera mucha volatilidad en los precios debido a la incertidumbre con respecto a los acuerdos de producción entre los países de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y de Northeast Ohio Public Energy Council (NOPEC) dado el incremento de la producción de petróleo estadounidense.