Los indicadores muestran que las tendencias de presión cambiaria comienzan a disminuir. Durante la última semana de abril y la primera de mayo, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) incrementó sus reservas internacionales netas en más de US$200 millones, mientras que los precios del petróleo mostraron una ligera reducción desde US$86 el barril a inicios de abril hasta volver a estar alrededor de los US$78 dólares. Con esto, la depreciación anualizada se redujo de 8.3% a 7.1% en la semana 18 vs. la semana 17, mientras que la acumulada se encuentra en 0.23%.
Posiblemente la reducción de las expectativas de aumento en precios de petróleo, junto a un incremento y buenas expectativas en los precios del oro, en adición a posibles reducciones en las tasas de los fondos federales de Estados Unidos para el segundo semestre, impactaron este resultado.
El precio del petróleo crudo de Texas (WTI) cerró la semana con un precio promedio a US$78.3 por barril. A pesar de registrar cinco semanas consecutivas de reducción, los niveles actuales siguen estando por encima de los promedios previos al conflicto, lo cual conlleva implicaciones negativas para la factura petrolera y la balanza externa, marcadas por un alto grado de incertidumbre producto a las tensiones geopolíticas vigentes en el Medio Oriente.
Por otro lado, la persistente política monetaria restrictiva de la Reserva Federal de los Estados Unidos ha generado desafíos para el BCRD en cuanto a la capacidad de ajustar su propia política monetaria hacia una dirección más expansiva. Esta postura ha ejercido una presión sobre el diferencial de tasas de interés locales vs internacionales hacia la baja.
La tasa de interés pasiva promedio ponderado de la banca múltiple registra un incremento de 80 puntos básicos desde febrero 2024, ubicándose en 9.2%. En cuanto a los indicadores de liquidez, los depósitos remunerados alcanzaron niveles inferiores a su promedio en los últimos 60 días (RD$ 51,572 millones), ubicándose en RD$23,951 millones.
Ante las presiones sobre el tipo de cambio, el BCRD ha intervenido el mercado cambiario reduciendo las reservas internacionales netas en más de US$1,700 millones durante el primer trimestre del año. No obstante, el mercado cambiario opera bajo un contexto de acumulación de reservas elevado, representando 5.6 meses de importaciones nacionales más el servicio de intereses de la deuda externa, comparado con 4.5 pre-pandemia.
Asimismo, la banca múltiple ha optado por una posición externa corta; donde los activos externos son inferiores a los pasivos externos, registrando un déficit en los activos externos netos de US$239 millones. Esto es indicativo de una entrada de dólares a la economía dominicana a través del sistema financiero consolidado.