Tag

Analytica-Documentos archivos - Analytica

Sobre las medidas de ahorro del gobierno

Por | Sin categoría | No Comments

Desde nuestra perspectiva, lo ahorros anunciados, vienen a cubrir un potencial déficit adicional al presupuestado, generado por dos vías:

En primer lugar, la  situación del sector eléctrico provocaría un incremento de las transferencias, mayor a la presupuestada, tanto por el déficit corriente como por los intereses del  factoring y la deuda a largo plazo que hace la CDEEE.  Se estima que por ambos conceptos al mes de agosto el gobierno traspasó cerca de US$1,000 millones, comparado con menos de US$ 800 presupuestado para esto.  Para poder cumplir con la ejecución, sin traspasar recursos de educación, es necesario generar ahorros.

Adicionalmente, el menor crecimiento económico impacta negativamente los ingresos del Gobierno, así como la no implementación  de algunas medidas de ingresos contempladas en la Reforma (como impuesto a placas por ejemplo).  A pesar de los ingresos adicionales de la renegociación del contrato con Barrick Gold, todavía podría haber una brecha superior a los RD$7,000 millones

Bajo este escenario los ahorros no tendrían un impacto sobre la actividad, más allá de lo programados.  En adición,  la emisión de bonos y venta de cartera quitarían presión al tipo de cambio. La venta de cartera además inyecta liquidez a la banca.  Ambas medidas dan un respiro a la política monetaria, que podría para el último trimestre tornarse menos restrictiva.