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¿Qué es la flexibilización cuantitativa?

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La expansión o flexibilización cuantitativa (en inglés “quantitative easing”, y comúnmente referido como QE) es una estrategia de política monetaria que consiste en la compra de títulos del gobierno central u otro tipo de títulos del mercado por parte del banco central de la nación, con el objetivo de presionar las tasas de interés a la baja e incrementar la oferta monetaria.

La lógica detrás de la flexibilización cuantitativa es incrementar el tamaño de los activos del banco central —específicamente las reservas— para aumentar la cantidad de crédito disponible para los prestatarios. Para que esto suceda, el banco central emite dinero (aumentando sus pasivos y manteniendo un balance entre activos y pasivos) y lo utiliza para comprar los títulos con el objetivo de incrementar la liquidez en la economía.

La idea es que, al aumentar la liquidez se facilita la obtención de préstamos, las tasas de interés disminuyen y los consumidores y las empresas toman créditos y gastan más. Este aumento del gasto resulta en un mayor consumo, que a su vez implica un incremento en la demanda de bienes y servicios, fomenta la creación de empleo y como resultado final, crea vitalidad económica.

A pesar de que el mecanismo de transmisión parece sencillo, es más complicado de lo que aparenta, y conlleva una serie de riesgos que son importantes mencionar. Dado que esta estrategia monetaria depende en gran parte de las instituciones financieras, si los bancos comerciales no están dispuestos a otorgar más préstamos, la efectividad de esta estrategia en estimular la economía se ve anulada. En adición a esto, incrementar la oferta monetaria puede causar una depreciación en el tipo de cambio doméstico, y dependiendo del país que se trate, esto puede considerarse como una consecuencia negativa.

Por esta razón, esta estrategia monetaria es muy poco convencional y generalmente se implementa cuando el uso de los demás instrumentos de política no ha tenido éxito en estabilizar la situación económica o en alcanzar la meta de inflación propuesta por el banco central. A pesar de los riesgos que presenta, la flexibilización monetaria ha resultado ser una estrategia utilizada por bancos centrales destacados alrededor del mundo como la Reserva Federal, el Banco de Japón, el Banco Central Europeo.

Entender en qué consiste la flexibilización monetaria y bajo qué contexto los bancos centrales deciden llevar a cabo esta política monetaria, permite que el lector comprenda y lleve a cabo un análisis acerca de la situación económica que viven tanto el país donde habita, como aquellos en donde se aplican esquemas de quantitative easing.

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Analytica Espresso 24-Mar-2017

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Nacional:

Nuevo sistema de compras estatales se implementará desde el 1ro de abril

A partir del primero de abril, iniciará la ejecución de un nuevo sistema de compras del Estado, con el objetivo de frenar el incremento de la deuda pública y procesos más discrecionales. Roberto Rodríguez Marchena, vocero del gobierno, indicó que, con el nuevo proceso, los funcionarios ya no tendrán la potestad de endeudar instituciones públicas. Simultáneamente, el gobierno programará los pagos aún pendientes con distintos proveedores.

El Director General de Presupuesto, Luis Reyes, informó que la nueva norma representa “la reforma institucional más trascendente que ha tenido lugar en materia de administración financiera en los últimos años”, buscando mayor eficiencia, transparencia y seriedad por parte del Estado, “como lo está pidiendo la sociedad dominicana”.

Daniel Caamaño, contralor general de la República Dominicana, por su parte, indicó que los involucrados en procesos públicos deberán estar certificados tanto por la institución contratante que avale que están capacitados para pagar por los servicios, y otra que indique que el bien o servicio contratado puede ser entregado. La Contraloría General rechazaría participantes que no cuenten con ambas certificaciones, según lo indicado por Caamaño.

Fuente: Diario Libre

Internacional:

Alemania vaticina una reducción en su superávit de cuenta corriente

El Ministerio de Finanzas de Alemania afirmó en su último reporte mensual que el superávit de cuenta corriente que ahora mismo tiene la nación se reduciría en los próximos períodos. El reporte indicó que, aunque el superávit es un resultado de una economía altamente competitiva, los aumentos en el consumo privado y una normalización en la política monetaria del Banco Central Europeo, acompañado de factores demográficos, serán factores que incidirán en su reducción.

No obstante, el reporte indicó que la cuenta corriente no es controlada por el Estado, y que la incidencia que acciones políticas y económicas puedan tener sobre la misma es más bien limitada.

El Ministerio de Finanzas informó que el superávit de cuenta corriente actual equivalió a 8.3% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2016, pero que para 2018, podría descender a 8%. Sin embargo, ya había descendido con respecto a 2015 en términos porcentuales, año en el que representó el 8.6%.

Fuente: CNBC

Indicador:

Índice de Gestores de Compra de la Eurozona crece a su mayor ritmo en seis años

El Índice de Gestores de Compra (PMI por sus siglas en inglés), aumentó en marzo a 56.7 de 56.0, el mayor aumento producido desde hace cerca de seis años. Un índice por encima de los 50 puntos indica crecimiento. Dicho indicador busca plasmar la situación económica de un país basándose en datos provistos por el sector empresarial.

Los principales propulsores de dicho crecimiento fueron Francia y Alemania. Con respecto a Francia, la demanda doméstica se fortaleció, reflejando un “ambiente de negocios muy positivo”, según palabras de Chris Williamson, ejecutivo de la empresa ejecutora del índice: Markit.

Fuente: BBC