Tag

Dirección General de Crédito Público archivos - Analytica

¿Qué tanto debe el Sector Público No Financiero?

Por | Sin categoría | No Comments


Una deuda implica un compromiso de pago dentro de un periodo. De hecho, la posibilidad de recibir el crédito está sujeta a la percepción de los demás de la capacidad de pago del deudor. Los países y organizaciones internacionales impulsan su dinamismo económico a través del crédito que se basa en la confianza que los mismos depositan entre sí.

Desde enero del 2017 el Sector Público No Financiero (SPNF) de la República Dominicana ha recibido desembolsos de US$1,900 millones por concepto de deuda externa. Dado dicha situación, a través de las estadísticas suministradas por la Dirección General de Crédito Público, con este nuevo MacroChart visualizaremos las características de la deuda externa en el SPNF de República Dominicana.

En el 2017 la República Dominicana ha recibido desembolsos de deuda principalmente a través de Organismos Multilaterales, Organismos Bilaterales y Bonos Globales (principal instrumento acreedor en 2017). Los mismos han desembolsado hasta agosto del 2017 más de US$1,925 millones. En el mes de enero se ejecutó un 66% del monto desembolsado durante todo el año. Esto responde al hecho de que el 18 de enero el gobierno de la República Dominicana colocó Bonos Soberanos en el mercado internacional de capitales por un monto de US$1,200 millones.

La segunda mayor fuente de financiamiento son los organismos multilaterales. La Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales (CDEEE) es el principal ejecutor de deuda externa contraída con organismos multilaterales, recibiendo desembolsos de US$46 millones en 2017. Se puede visualizar que por medio de dichos organismos la CDEEE recibe financiamiento en dólares por parte del Banco Europeo de Inversiones (BEI), Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), todos con la finalidad de financiar proyectos de inversión.

El Ministerio de Agricultura es el único beneficiario que recibe apoyo en diferentes monedas, específicamente por parte del BID y del Fondo Internacional de Desarrollo Agropecuario (FIDA). En general, el BID otorga apoyo a 7 organizaciones dominicanas lo cual indica ser el mayor acreedor multilateral.

Existen cuatro países europeos, uno asiático y dos sudamericanos que desde principio de año otorgaron US$96 millones por concepto de crédito al país. En el año se entregó €63,384,747 (US$75 millones) en préstamos para la Oficina Para El Reordenamiento del Transporte (OPRET) y la Corporación del Acueducto y Alcantarillado de Santo Domingo (CAASD).

Robustecer las relaciones internacionales entre la República Dominicana y las organizaciones multilaterales mejorará la confianza entre los países y ayudará a nuestro país a seguir siendo la nación de mayor crecimiento dentro de su región, a su vez mejorando la vida de sus ciudadanos. La posibilidad de afianzar dichas relaciones implica mantener un ambiente macroeconómico favorable que beneficie el perfil del país frente al mundo. En agregado, se deberá seguir abogando por la sostenibilidad de la deuda en el largo plazo, lo cual garantizará confianza internacional.

Entradas recientes / Ver todas las entradas

El ranking financiero dominicano

El sistema financiero de una economía funciona como las venas y arterias de un cuerpo, a través de él se mueve dinero de una actividad a otra, aumentando la producción…

Un breve panorama de la Inversión Extranjera Directa en el mundo

En el mundo globalizado en que vivimos, es muy común ver a inversionistas distribuyendo su capital en empresas de otras naciones. Los avances tecnológicos han permitido que los instrumentos financieros…

Exportaciones a países centroamericanos del DR-CAFTA en el 2018

La República Dominicana, a pesar de ser un país en vías de desarrollo y de tener una economía relativamente pequeña, goza de una ventaja comparativa respecto a sus países homólogos,…

Analytica Espresso 27-Jun-2017

Por | Sin categoría | No Comments

INTERNACIONAL

Google recibe mayor multa de la historia por manipulación de resultados

La Comisión Europea impuso hoy martes una multa de 2.42 mil millones de euros a Google por favorecer a su comparador de precios Google Shopping, a través de la manipulación de resultados de búsqueda. La acción fue considerada un abuso de su posición dominante. La Comisión indicó que “la multa ha sido calculada sobre la base del valor de los ingresos que obtuvo Google con sus servicios de comparación de precios en 13 países europeos”. La cuota de mercado en la mayor parte del continente europeo supera el 90%.

La multa impuesta a Google se convierte en la mayor multa europea de la historia, superando la establecida en 2009 a Intel, la cual totalizaba apenas 1.06 mil millones de euros. La sanción a Google más que duplica el anterior récord.

Margrethe Vestager, Comisaria de Competencia, afirmó que “lo que Google ha hecho es ilegal con respecto a las leyes de la competencia de la UE, ha impedido que otras compañías compitan en base a sus méritos e innoven”.

Fuente: Diario Libre

NACIONAL

BEI y APEC acuerdan financiamiento de estudios para jóvenes de escasos recursos

El Banco Europeo de Inversiones (BEI) y la Fundación APEC de Crédito Educativo (FUNDAPEC) firmaron un acuerdo de préstamo para financiar los estudios de jóvenes con escasos recursos en la República Dominicana, equivalente a 5 millones de euros. La firma del acuerdo sucedió en el marco del Mecanismo de Financiación de Impacto del Caribe y el Pacífico (CPIFF), línea de crédito para mercados de microfinanciación en África, el Caribe y las islas del Pacífico.

René Pérez, representante regional del BEI afirmó que este crédito es de los pocos de la entidad en su categoría, ya que los mismos suelen estar dirigidos más a empresarios que deseen financiar sus inversiones. Sin embargo, afirmó que es esencial “también dar importancia a la educación de alto nivel y la valoración del capital humano como componente esencial para el desarrollo”.

Fuente: El Nacional

INDICADORES

Deuda a mayo equivale al 38.3% del PIB estimado

La estadística oficial de la Dirección General de Crédito Público informó en su plataforma web que, a mayo de 2017, la deuda pública ascendió a 28,369.8 millones de dólares, equivalente a 38.3%. Dicho monto representa un aumento interanual tanto en términos monetarios (cercano a 1,600 millones de dólares) como con respecto al Producto Interno Bruto (PIB) estimado al mes correspondiente (la deuda a mayo 2016 representaba el 37.3% del PIB del mes). Los principales aumentos se evidenciaron en bonos emitidos por el Gobierno Central, tanto de deuda interna como externa.

Fuente: Crédito Público

Entradas recientes / Ver todas las entradas

Los principales jugadores del mercado petrolero

El petróleo es uno de los insumos de producción más importantes en el mundo actualmente, muchas veces referido como “oro negro”, por el gran valor que tiene este para las…

MacroTendencias 5-Diciembre-2018

Para las últimas semanas de noviembre, los principales cambios en los indicadores del mercado fueron: la estabilización del precio del petróleo, la reducción del margen de intermediación financiera, una caída…

Analytica Espresso 3-Dic-2018

INTERNACIONAL ONU pide a gobiernos apostar por la economía verde El secretario general de Naciones Unidas, António Guterres, pidió hoy en la sesión inaugural de la Cumbre del Clima (COP24)…

Analytica Espresso 26-May-2017

Por | Sin categoría | No Comments

INDICADOR

Deuda pública a abril de 2017 representa 37.7% del PIB

Las estadísticas de la Dirección General de Crédito Público reflejan que la deuda pública dominicana continúa en ascenso, totalizando US$28,030.3 millones al mes de abril. Dicho monto equivale al 37.7% del Producto Interno Bruto (PIB) estimado para la fecha, representando un aumento en su ponderación de 0.3%.

El incremento de la deuda total responde a un aumento superior a US$1,000 millones en las deudas i.) externa contraída por el Gobierno Central en forma de bonos e ii.) interna contraída también por el Gobierno Central.

Fuente: Crédito Público

NACIONAL

Ministerio de Hacienda: Bancas ilegales duplican bancas reguladas

En el marco de una modificación a la Ley de Lavado de Activos, el Ministro de Hacienda, Donald Guerrero, declaró el jueves que las bancas de loterías y apuestas han sobrepasado la capacidad de fiscalización de las entidades, escapándose del marco legal. En este sentido, informó que existen dos bancas ilegales por cada banca bajo el legalmente supervisada.

En su declaración durante una reunión con la Comisión Permanente de Justicia de la Cámara de Diputados, Guerrero también indicó que el proceso de fiscalización requiere de mayor inversión tecnológica, afirmando que ya dispone de presupuesto para optimizar este aspecto y mejorar la supervisión.

La nueva modificación en la Ley de Lavado de Activos excluye a las bancas de loterías y apuestas, medida que ha causado opiniones divididas en la sociedad.

Fuente: Diario Libre

INTERNACIONAL

Economía estadounidense crece 1.2% durante enero-marzo de 2017

La nueva revisión estadística del Departamento de Comercio de los Estados Unidos de América mejoró la estimación de crecimiento económico nacional de 0.9% a 1.2% para el primer trimestre de 2017. La modesta cifra de crecimiento sucede en el marco de un solidificado mercado laboral, cercano al pleno empleo, y responde a un crecimiento en el consumo contrarrestado por menores niveles de inversión.

No obstante, el departamento de economía de la cadena de comunicación CNBC informa que probablemente, estas cifras no reflejen el estado actual de la economía norteamericana ya que, durante el primer trimestre, la economía suele rendir menos de los esperado debido a dificultades en los cálculos. Sin embargo, afirma que es un golpe a la gestión actual de presidente Donald Trump, que tiene como objetivo impulsar drásticamente las cifras de crecimiento económico.

Fuente: CNBC

Bonos de Recapitalización del Banco Central

Por | Sin categoría | No Comments

En respuesta a la crisis bancaria de 2003-2004 del país, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) intervino para rescatar a todos los depositantes del sistema financiero que hubiesen perdido sus activos.

Este rescate provocó que los déficits acumulados del BCRD repuntaran a más de RD$200 mil millones. Solo el 20% de este resultado acumulado fue originado en el periodo 1947-2002 (55 años); el 80% restante databa del inicio de 2003 al cierre de 2005. El déficit del BCRD alcanzó su punto máximo en el 2004 equivaliendo a 10.3% del Producto Interno Bruto (PIB), y a pesar de que esta cifra ha sido reducida significativamente, no ha logrado ubicarse por debajo de 1% del PIB.

Ante el evidente deterioro de los resultados del BCRD, se diseñó una propuesta de Plan de Recapitalización para dicha institución a 10 años, que fue aprobada el 25 de julio del año 2006 y que luego se convirtió en la Ley de Recapitalización 167-07.

Amparado en las acciones de otros países en situaciones como la que se vivía, se resolvió que el Estado sería el responsable de cubrir esas pérdidas mediante los Bonos de Recapitalización principalmente. Estos son certificados de deuda emitidos por el Estado con el objetivo de aumentar el capital del BCRD y garantizar su sostenibilidad; se acordó un cronograma de pagos (en función del crecimiento económico) que se modificó posteriormente al enfrentarse a la realidad de la incapacidad del Gobierno Central de cumplir a cabalidad lo acordado en la Ley.

La emisión de bonos inicialmente no debía exceder los RD$320 mil millones y sería realizada entre los años 2007 y 2016 por el Ministerio de Hacienda, a través de la Dirección General de Crédito Público, según lo estipulado por la Ley. Además de los bonos de recapitalización, para estos mismos fines fueron consideradas otras fuentes como el aporte de fondos de financiamiento internacional de largo plazo y los fondos provenientes del desarrollo del mercado de otros títulos y/o bonos de deuda pública.

Adicionalmente, como forma de subsanar la carga de deuda del Estado, se propuso que de la misma manera en la que las pérdidas de los bancos centrales deben ser cubiertas por el Estado, las ganancias también serán consideradas como propiedad del Estado. Con esto se pretende que una vez el Banco Central registre superávits en sus operaciones y haya completado las reservas patrimoniales previstas en la ley, estas ganancias se destinarán a la amortización gradual de los Bonos emitidos por concepto de recapitalización del Banco Central.

Deuda pública: Quinto pilar de los ingresos de divisas

Por | Sin categoría | No Comments

A pesar de que comúnmente se mencionan las exportaciones nacionales, las de zonas francas, el turismo y las remesas como los cuatro soportes principales de los ingresos de divisas de República Dominicana, existe uno más que tiene igual importancia: la deuda pública.

En la práctica, la emisión de deuda en el extranjero por parte del Estado se convierte en una inyección de dólares a la economía, ya que esta entidad los debe vender en el mercado local para poder pagar sus obligaciones, que están denominadas principalmente en pesos dominicanos.

Al cierre del primer trimestre del 2017, el Gobierno Central ingresó US$1,303 millones en recursos externos al país, según las publicaciones oficiales de la Dirección General de Crédito Público. En el mismo período, los resultados preliminares de la economía dominicana ofrecidos por el Banco Central, indican que las exportaciones nacionales ascendieron a US$1,064 millones, las de zonas francas a US$1,321 millones, los ingresos por turismo a US$1,978 millones, y las remesas a US$1,455 millones. Lo anterior explica que la deuda pública externa es una fuente de divisas tan importante como las que tradicionalmente se manejan en el pensamiento popular.

¿Por qué concentrarse en este tema? En la medida que todos estimulamos iniciativas de reforma o pacto fiscal, esperando consolidar las finanzas públicas en el mediano y largo plazo, debemos tener en cuenta que la reducción del déficit del Gobierno Central tiene repercusiones indirectas importantes sobre el mercado cambiario.

Consolidar las finanzas públicas debe ser acompañado, entonces, de una reformulación del modelo económico dominicano, apuntando hacia iniciativas que aumenten la capacidad de generar divisas. Debemos evitar crear un problema al solucionar otro, entendiendo que ninguna reforma funciona por separado, sino que trabajan en conjunto. En esta materia el Estado dominicano se encuentra rezagado. A la fecha solo se ha firmado el pacto educativo, uno de los muchos pactos que incluye la Estrategia Nacional de Desarrollo, y hasta ahora apenas fue el más sencillo.

Analytica Espresso 12-May-2017

Por | Sin categoría | No Comments

INTERNACIONAL

OPEP pide a EEUU disminuir su producción de crudo

En el marco de su reporte mensual, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) ha pedido a Estados Unidos y demás grandes productores del insumo no producir tanto crudo para ayudar a balancear el mercado. Específicamente, la petición indicaba que estabilizar el mercado requeriría de “los efectos colectivos de todos los productores de crudo” y debería hacerse “no solo para el beneficio de los países individualmente, sino para la prosperidad económica en general”.

OPEP indicó que específicamente Estados Unidos tiene una importante responsabilidad en la situación actual de los mercados, ya que los productores han continuado su producción con fuerza a pesar de los esfuerzos realizados por la entidad para mantener el precio del barril entre los US$50 y US$60.

Fuente: CNN Money

NACIONAL

Delta Vacations nombra a República Dominicana principal destino del Caribe

La importante operadora turística Delta Vacations, importante en Estados Unidos y Canadá, nombró a República Dominicana principal destino turístico del Caribe en 2016. Según la data de la operadora, 2016 ha sido el año de mayor dinamismo turístico para Punta Cana. La compañía indicó un aumento anualizado de 50% en las ofertas a grupos, atribuyendo dicho crecimiento a factores diversos.

Delta Vacations indica que un factor importante ha sido la apertura de un vuelo directo desde el Aeropuerto Internacional de Boston (BOS) al Aeropuerto Internacional de Punta Cana (PUJ) en 2016. A su vez, afirman que la promoción del turismo para adultos o parejas ha impulsado las cifras de turistas de esta categoría a la zona al alza. Finalmente, la incorporación al país de marcas internacionales que puedan ser reconocidas por los turistas ha representado un atractivo para los mismos, impulsando al crecimiento del sector en el país, según la organización.

Fuente: Globe News Wire

INDICADOR

Se ejecuta el 17% de préstamos para planes de inversión

Las estadísticas oficiales de la Dirección General de Crédito Público indicaron que, durante el primer trimestre de 2017, se ejecutó aproximadamente 17% del financiamiento externo destinado a proyectos de inversión, equivalente a US$61.6 millones; el presupuesto del año completo asciende a US$354.6 millones para concretar planes diversos para estimular el desarrollo del país. Dichos fondos provendrían de fuentes tales como el Banco Interamericano de Desarrollo, Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento del Banco Mundial y el Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y Social de Brasil, entre otros.

Fuente: Dirección General de Crédito Público, Diario Libre

 

Financiamiento del Estado: Oportunidades de Mejora

Por | Sin categoría | No Comments

Actualmente el Estado Dominicano utiliza financiamientos costosos para solventar sus operaciones, especialmente en el sector eléctrico. Esto se evidencia en las informaciones libremente disponibles a través de la Superintendencia de Bancos (SIB).

Los datos de la SIB confirman que a la última fecha disponible (febrero 2017) el sector público mantiene una tasa promedio ponderada de financiamiento en dólares con el sistema bancario superior a la del sector privado (7.86% vs. 7.61%). Esto llama la atención, ya que el Estado debe tener, a priori, menos riesgo asociado que el sector privado, y por lo tanto menor costo de fondeo.

Estos financiamientos del Gobierno ascienden a RD$19 mil millones al cierre de febrero. El 0.18% de esta deuda corresponde a instituciones públicas asociadas a las actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, y tienen una tasa promedio ponderada en dólares de 48%. El 10.06% corresponde a instituciones públicas asociadas a la administración pública y defensa, a una tasa promedio ponderada en dólares de 8.17%. La última partida, correspondiente a instituciones públicas del sector energético, agrupa el 90% del financiamiento, a una tasa promedio ponderada en dólares de 7.75%.

Esta última partida, la que concierne al sector eléctrico público, es importante a la vez por el monto involucrado (RD$17 mil millones o US$358 millones), y por la alta tasa (7.75%). Esta tasa de interés contrasta con algunas que se observan tanto en el mercado local como en el internacional:

  • Dominican Power Partners (empresa privada) colocará valores a finales de mayo a una tasa en dólares de 6.25% a 10 años.
  • Según la Dirección General de Crédito Público, los bonos soberanos dominicanos en dólares con vencimiento a 10 años tienen un rendimiento promedio alrededor de 5.7%.
  • Según el Banco Central, la tasa de interés en dólares preferencial (que es la de grandes clientes, como el Estado) se ubicó en promedio el mes pasado (abril 2017) alrededor de 5.5%.

Esta prima que paga el Estado a una tasa de interés alta pudiese usarse para pagar camas y medicinas en hospitales, libros y útiles escolares, mantenimiento de carreteras y puentes, inversión en zonas afectadas por fenómenos naturales, becas nacionales e internacionales, fortalecimiento de los programas sociales, cuidado a los envejecientes, entre otros muchos destinos.

La multiplicidad de emisores del Estado crea este tipo de situaciones. Es incongruente que diferentes instancias del gobierno, con teóricamente la misma probabilidad de impago, tengan curvas de rendimiento diferentes. La consolidación del Ministerio de Hacienda como único emisor para las dependencias del Sector Público No Financiero es necesaria, tanto para reducir los costos de fondeo, como para dar señales congruentes y claras a los participantes del mercado de valores.


Fuente: Superintendencia de Bancos

Analytica Espresso 21-Mar-2017

Por | Sin categoría | No Comments

Internacional:

Inicia la licitación para la construcción de muro fronterizo entre EE.UU. y México

El Departamento de Seguridad Nacional de los Estados Unidos formalizó sus peticiones a compañías constructoras a presentar propuestas para el levantamiento del muro fronterizo entre Estados Unidos y México planteado por el mandatario estadounidense Donald Trump. El muro buscaría frenar la migración desde México hacia los Estados Unidos a través de la frontera, y ha generado mucha controversia entre grupos disidentes desde su proposición.

La Agencia de Aduanas y Protección Fronteriza, organismo del Departamento de Seguridad Nacional encargado de vigilar el proyecto, realizó dos peticiones en específico: i.) un muro de concreto sólido, o ii.) una estructura a través de la cual se pueda ver. Ambas necesitarían medir 30 pies de altura más 6 pies bajo tierra, con 25 puertas automatizadas de 50 pies para el paso de vehículos y peatones. El presidente estadounidense ha indicado que preferiblemente, los materiales de construcción deberían ser producidos en suelo estadounidense.

Un reporte preparado para el Secretario de Seguridad Nacional, John Kelly, informó que la construcción del muro podría estar valorada en US$21 mil millones.

Fuente: CBS News

Nacional:

Estado invertirá RD$20 mil millones en recursos tecnológicos

El presidente del Instituto Dominicano de Telecomunicaciones (INDOTEL), José del Castillo Saviñón, informó que el gobierno dominicano invertirá 20 mil millones de pesos entre 2017 y 2019 para la distribución de aparatos electrónicos a escuelas públicas, como parte del programa República Digital. Dicha distribución será realizada a través del Ministerio de Educación. A su vez, el órgano invertirá RD$200 millones para instalar una red pública de Wi Fi, propulsando el acceso gratuito al internet a nivel nacional.

El programa República Digital, según Del Castillo, buscará beneficiar al sector educativo, facilitando las tareas y el acceso a la información a estudiantes y docentes en el país.

Fuente: Diario Libre

Indicador:

Deuda Pública a febrero de 2017 representó 36.5% del PIB

Las estadísticas oficiales de la Dirección General de Crédito Público indicaron que la deuda pública a febrero de 2017 se situó en US$27,379.5 millones, para un aumento interanual de US$622.2 millones, equivalente a un 2.3%. El incremento de la deuda se sustenta en una mayor deuda externa del Gobierno Central, la cual presentó un incremento de US$1,021 millones. No obstante, las disminuciones de las deudas internas de Gobierno Central como del resto del sector público no financiero fueron de US$80.7 millones y US$318.6 millones respectivamente, contrarrestando parcialmente el aumento de la deuda externa. La deuda total equivale al 36.5% del Producto Interno Bruto (PIB) estimado a febrero de 2017.

Fuente: Crédito Público