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El flujo circular del ingreso

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El flujo circular de la renta es un modelo simple que ayuda a entender la actividad económica. En este se estudia la relación de las familias, empresas y el gobierno de una economía. Estos agentes mantienen una relación más estrecha de lo que se pudiese percibir, llegando a constituir el flujo circular del ingreso (modelo que pretende explicar cómo se relacionan estos tres agentes económicos). Para simplificar el ejemplo se supone una economía sin contacto al mercado internacional y en la que se trata al gobierno como una empresa más.

Una empresa vende sus productos a sus clientes a cambio de dinero (mismo que las familias obtienen trabajando en las distintas empresas). El ingreso que generan las empresas se distribuye en: pago de insumos a otras empresas, pago de salarios y el pago de intereses de los créditos recibidos y las utilidades.

Específicamente, las familias representan la demanda de los productos de las empresas y además proveen los insumos de trabajo y capital a los mismos. Por el otro lado, las empresas crean los bienes que venden a las familias, pero también remuneran a los hogares con dinero con el que pueden cubrir sus necesidades.

Es posible determinar el valor agregado o la demanda final de las empresas si restamos la demanda intermedia de las empresas a la demanda de los hogares. Esta, es una de las cuatro diferentes vistas en que se mide el Producto Interno Bruto (PIB) de una economía.

El modelo del flujo circular de la renta solamente proporciona una parte muy pequeña de la verdadera relación entre estos dos agentes. Las entidades responsables de mantener la estabilidad en la interacción de los mercados deberán abogar al buen funcionamiento de este para el provenir de la economía.

 

 


Fuente: Felipe Larraín y Jeffrey Sachs, Macroeconomía en la economía global

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El flujo circular del ingreso

El flujo circular de la renta es un modelo simple que ayuda a entender la actividad económica. En este se estudia la relación de las familias, empresas y el gobierno…

¿Qué es la flexibilización cuantitativa?

La expansión o flexibilización cuantitativa (en inglés “quantitative easing”, y comúnmente referido como QE) es una estrategia de política monetaria que consiste en la compra de títulos del gobierno central u otro…

Economía circular

El modelo económico instaurado por el capitalismo, basado en la necesidad de consumo y arraigado en la cadena lineal de producir (usar y tirar) ha afectado de manera fulminante el…

Analytica Espresso 28-Jun-2018

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INTERNACIONAL

China disminuye restricciones a la inversión extranjera

El Gobierno de China anunció hoy una lista con detalles sobre la disminución o eliminación de restricciones a la inversión extranjera en un amplio rango de sectores de su economía, que van desde el segmento financiero hasta la industria de producción de granos.

La Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo, la entidad encargada de la planificación del Estado chino, dijo que las nuevas medidas entrarán en vigencia el 28 de julio, de acuerdo a un listado publicado en su sitio web: www.ndrc.gov.cn

Entre otros sectores implicados en las medidas se incluyen la banca, las aseguradoras, la agricultura y la producción de vehículos, indicó la comisión.

Fuente: Reuters / Foto: The Quint

NACIONAL

Oro aportó 81% al crecimiento exportaciones

El comercio de oro no monetario de República Dominicana con el resto del mundo aportó el 81.40% del crecimiento total de las exportaciones de bienes dominicanas y el 5.2% de las importaciones entre 2012 y 2017, expresó el economista Luis Vargas.

Explicó que, en el citado período, el valor de exportación total de oro de la economía dominicana a las restantes economías del mundo creció US$1,431.7 millones (casi 59 veces) a US$1,456.7 de US$ 25.0 millones, en tanto que el monto exportable del país a Estados Unidos decreció US$207.4 millones (-75.10%) a US$68.8 de US$276.2 millones.

Precisó que el saldo mercantil del oro de las transacciones exteriores totales de mercancías del país con las restantes naciones registró un superávit de US$7,161.25 millones, debido a la tendencia alcista a US$1,450.3 en 2017 de US$23.9 millones en 2011, mientras que el del país con Estados Unidos tuvo un excedente de US$987.9 millones, pese a la dinámica bajista a US$62.4 de US$275.0 millones.

Fuente: Hoy / Foto: Minube

INDICADORES

RD captó US$809.8 MM en inversión extranjera en el T1 2018

El director del Centro de Exportación e inversión de la República (CEI-RD), Marius De León, informó este miércoles que durante el primer trimestre del año se captó la suma de US$809.8 millones por concepto de inversión extranjera directa, para un crecimiento de un 13.7% con respecto al mismo período del año 2017.

Entre las acciones que estamos desarrollando de manera prioritaria se destaca la reactivación del gabinete de inversión, creado mediante el decreto N°. 143-09; la reactivación de la ventanilla única de inversión, creada mediante el decreto N°. 626-12, con el propósito de optimizar los servicios de atención al inversor”, dijo el funcionario.

Explicó que se trata de una ventanilla física y también virtual que estarán poniendo en funcionamiento a partir del “esfuerzo mancomunado de las instancias del Gobierno, así como las del sector privado”.

De León ofreció sus declaraciones al participar como el invitado principal en el almuerzo-conferencia de la Cámara Americana de Comercio de la República Dominicana (AMCHAMDR) este miércoles.

Fuente: Diario Libre

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Señales de alerta en la deuda de los hogares dominicanos

La carga financiera de los hogares es una variable que tiene que vigilarse con mucho detenimiento a la hora de formar expectativas sobre el comportamiento de los consumidores. Al caso…

El poder revelador de lo aleatorio

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Todo lo que necesitas saber sobre la economía dominicana en el T1 2018

En medio de un panorama internacional protagonizado por novedades económicas revolucionarias, fueron dados a conocer los resultados preliminares de la economía dominicana de enero a marzo 2018. Una expansión interanual…

¿Qué es la flexibilización cuantitativa?

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La expansión o flexibilización cuantitativa (en inglés “quantitative easing”, y comúnmente referido como QE) es una estrategia de política monetaria que consiste en la compra de títulos del gobierno central u otro tipo de títulos del mercado por parte del banco central de la nación, con el objetivo de presionar las tasas de interés a la baja e incrementar la oferta monetaria.

La lógica detrás de la flexibilización cuantitativa es incrementar el tamaño de los activos del banco central —específicamente las reservas— para aumentar la cantidad de crédito disponible para los prestatarios. Para que esto suceda, el banco central emite dinero (aumentando sus pasivos y manteniendo un balance entre activos y pasivos) y lo utiliza para comprar los títulos con el objetivo de incrementar la liquidez en la economía.

La idea es que, al aumentar la liquidez se facilita la obtención de préstamos, las tasas de interés disminuyen y los consumidores y las empresas toman créditos y gastan más. Este aumento del gasto resulta en un mayor consumo, que a su vez implica un incremento en la demanda de bienes y servicios, fomenta la creación de empleo y como resultado final, crea vitalidad económica.

A pesar de que el mecanismo de transmisión parece sencillo, es más complicado de lo que aparenta, y conlleva una serie de riesgos que son importantes mencionar. Dado que esta estrategia monetaria depende en gran parte de las instituciones financieras, si los bancos comerciales no están dispuestos a otorgar más préstamos, la efectividad de esta estrategia en estimular la economía se ve anulada. En adición a esto, incrementar la oferta monetaria puede causar una depreciación en el tipo de cambio doméstico, y dependiendo del país que se trate, esto puede considerarse como una consecuencia negativa.

Por esta razón, esta estrategia monetaria es muy poco convencional y generalmente se implementa cuando el uso de los demás instrumentos de política no ha tenido éxito en estabilizar la situación económica o en alcanzar la meta de inflación propuesta por el banco central. A pesar de los riesgos que presenta, la flexibilización monetaria ha resultado ser una estrategia utilizada por bancos centrales destacados alrededor del mundo como la Reserva Federal, el Banco de Japón, el Banco Central Europeo.

Entender en qué consiste la flexibilización monetaria y bajo qué contexto los bancos centrales deciden llevar a cabo esta política monetaria, permite que el lector comprenda y lleve a cabo un análisis acerca de la situación económica que viven tanto el país donde habita, como aquellos en donde se aplican esquemas de quantitative easing.

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El flujo circular del ingreso

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Todo lo que necesitas saber sobre la economía dominicana en el T1 2018

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En medio de un panorama internacional protagonizado por novedades económicas revolucionarias, fueron dados a conocer los resultados preliminares de la economía dominicana de enero a marzo 2018.

Una expansión interanual de 6.4% del producto interno bruto (PIB) resumió el comportamiento en materia económica de República Dominicana; por encima del 4% alrededor del que osciló el crecimiento de los demás países de la región. Las medidas de flexibilización monetaria implementadas a partir de agosto 2017 fueron identificadas como las catalizadoras del resultado del primer trimestre 2018.

El sector que lideró este desempeño fue construcción con un crecimiento de 9.3% respecto al mismo periodo de 2017. Por el lado del gasto, fueron señalados el consumo privado y la inversión como los elementos que impulsaron el dinamismo mostrado por la actividad económica del país.

Las autoridades monetarias auguran un crecimiento de cierre de año superior al estimado por organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y Consensus Forecast, y que se ubicaría en torno al 7%; este pronóstico fue catalogado de conservador por las mismas autoridades.

Como reflejo de la política monetaria llevada a cabo recientemente, el crédito privado mostró un crecimiento interanual de 13.9% para abril 2018, equivalente a RD$97,200 millones ─26% canalizado a consumo, 20% al comercio, 18% a las viviendas, 10.5% a construcción y el porcentaje restante a manufacturas, agropecuario, educación y salud─.

En este sentido, el sistema financiero nacional arrojó indicadores favorables de morosidad (1.9%), rentabilidad sobre activos de (1.93%), rentabilidad sobre patrimonio (16.53%) y solvencia de (18.3%).

El sector externo ostentó un superávit de cuenta corriente de US$83.7 millones, a pesar del incremento de los precios del petróleo. En este tenor, las reservas internacionales crecieron 17%, mientras que los ingresos de divisas aumentaron en 8%; impulsados parcialmente por la buena evolución de Estados Unidos.

Los cambios que están teniendo lugar en materia de políticas económicas y políticas en el resto del mundo, fueron resaltados como fuentes importantes de riesgo para la República Dominicana.

A pesar de que la tasa de política monetaria dominicana ha permanecido invariable al margen de los sucesivos incrementos de tasas estadounidenses, las autoridades declararon que se le ha dado seguimiento de cerca porque el país no puede alejarse significativamente de estas.

Las nuevas relaciones diplomáticas con China, la exposición de República Dominicana al escrutinio de inversionistas internacionales, el fortalecimiento de la economía estadounidense y su plan de normalización monetaria serán todos elementos clave en el desempeño futuro de los sectores principales dominicanos y de condiciones transversales a toda la economía como las tasas de interés y los niveles de inversión privada.

 

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¿Por qué el Gobierno gasta tanto en diciembre?

Es evidente que el gasto del gobierno dominicano aumenta considerablemente al cierre de año fiscal, ¿será que las estadísticas reflejan que en el Estado se intenta agotar la totalidad del…

¿Por qué el Gobierno gasta tanto en diciembre?

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Es evidente que el gasto del gobierno dominicano aumenta considerablemente al cierre de año fiscal, ¿será que las estadísticas reflejan que en el Estado se intenta agotar la totalidad del presupuesto restante al final año? O ¿podría haber algún tema estadístico involucrado?

Parecería un hábito contraproducente, ya que el hecho de que sobren asignaciones presupuestarias al cierre de año indica que, primero, el ejercicio de elaborar presupuesto pudo ser mejor, y segundo, que sería posible cerrar con un déficit menor. Sin embargo, persiste la práctica de duplicar o triplicar el gasto mensual promedio del gobierno en diciembre respecto al registro de enero-noviembre.

Durante el 2017, según las estadísticas de la Dirección General de Presupuesto (DIGEPRES), el gasto mensual promedio estructural (que excluye el gasto extraordinario en calamidades), promedió RD$46 mil millones durante enero-noviembre, mientras que en diciembre el gasto ascendió a RD$114 mil millones, casi dos y media veces más que el promedio de los meses anteriores.

Se pensaría que la necesidad de pagar el doble sueldo de diciembre tiene una incidencia significativa en la aceleración del gasto público en el último mes, y esto es parcialmente cierto; no obstante, este gasto debe ser asentando todos los meses según el método contable de lo devengado, lo que hace más intrigante por qué existe un aumento del gasto promedio mensual en remuneraciones desde RD$13 mil millones durante enero-noviembre 2017 a RD$23 mil millones en diciembre del mismo año. Aun así, este aumento sólo explica el 15% del aumento del gasto total de diciembre sobre el promedio mensual del año 2017.

Si no fue el gasto en sueldos, ¿qué explicó el marcado aumento del gasto en diciembre de 2017 con respecto al resto del año?

Con la visión funcional del gasto se pueden identificar dos destinos clave en el gasto de capital que ayudan a responder esta pregunta.

  1. En diciembre se realizaron gastos asociados al sector eléctrico ascendentes a RD$28 mil millones ─alrededor de once veces más que lo que se gastó en esta partida en promedio durante el resto de 2017─; esta variación explica el notorio incremento de las transferencias de capital al sector público. Aquí solamente se puede hacer eco a la recomendación repetida cada año por el Fondo Monetario Internacional (FMI), junto a la de la mayoría de los economistas del país: trabajar el déficit estructural del sector eléctrico es una necesidad imperante para rescatar las finanzas públicas dominicanas.
  2. La inversión pública, descontada de las transferencias de capital, promedió RD$3.5 mil millones mensuales durante el periodo enero-noviembre 2017, y en diciembre ascendió a RD$14 mil millones ─cuatro veces más que el promedio del año anterior─. Aquí sí hay mucha tela por donde cortar. Se puede identificar, a través de las estadísticas de inversión por proyecto que publica el Ministerio de Hacienda, que el aumento responde a una diversidad de proyectos, lo que revela una falta de control en la gestión del gasto.

¿Por qué tantos proyectos de inversión necesitaban que se devengara la mayoría del gasto en diciembre, y no durante el año? ¿Esto responde a una necesidad operativa real? ¿O es que tenemos que revisar el sistema de estadísticas del gasto público? La realidad es que, estas preguntas no son sencillas de responder, pero discutirlas es esencial. La necesidad de hacer inversiones reales en el país que impulsen la productividad, los salarios reales y el crecimiento de largo plazo es evidente pero esta confusión en la ejecución de los proyectos de inversión hace difícil discernir qué es lo esencial.

 

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Nóminas y Pensiones del Estado en 2017

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Parte integral del funcionamiento de una economía se basa en la confianza y compromiso entre el empleador y el empleado. Actualmente, el Gobierno General Nacional es el mayor empleador en la República Dominicana, por lo que de su responsabilidad dependen una gran cantidad de personas y familias dominicanas. En este nuevo informe, presentaremos el gasto en remuneraciones (incluyendo las contribuciones del empleador a la seguridad social) y pensiones del Gobierno General Nacional dividido por sus tres niveles institucionales para los primeros once meses del 2017.

A primera instancia se visualiza que la Administración Central es el nivel institucional que más cantidad de dinero atribuye al pago de nóminas y pensiones, ya que contiene ministerios y entidades de mayor envergadura. De acuerdo con la tendencia en el monto registrado hasta noviembre, existe un aumento en la ejecución devengada hasta haber alcanzado RD$15,258 millones en nóminas y RD$2,874 millones en pensiones en el onceavo mes del año.

El Ministerio de Educación es la entidad de mayor gasto por concepto de remuneraciones y de pensiones, llegando a devengar más de RD$79 mil millones hasta noviembre del 2017. A pesar de lo anterior, su participación total en la ejecución acumulada de todos los organismos presentó una disminución de enero a noviembre 2017, pasando de registrar un 51% a un 47.5% del total. Es decir, el 47.5% del total de gasto por nóminas y pensiones en la Administración Central fue devengado por el Ministerio de Educación.

Viendo el análisis por parte del las Instituciones de la Seguridad Social, se puede notar cómo el gasto en nómina se redujo en más de RD$229 millones de enero a febrero. Este efecto vino dado por la contracción en un monto similar en la nómina del Instituto Dominicano de Seguros Sociales, provocando que la participación de las Instituciones de la Seguridad Social en la ejecución total de nóminas y pensiones se redujera en 37.6% de enero a noviembre.

En cuanto a las Instituciones Públicas Descentralizadas y Autónomas no Financieras, la ejecución total se concentra en la Dirección Central Del Servicio Nacional de Salud, la cual a noviembre controlaba el 75% del gasto de nóminas y pensiones en dicho nivel institucional. Cabe destacar que ninguna entidad dentro de dicho nivel institucional había presentado un gasto en pensiones en 2017.

El análisis anterior incluye los sueldos ordinarios, sobresueldos, jornales, honorarios, sueldos fijos al personal en trámite de pensiones y todo concepto general de pago por parte del estado a un servicio que se le preste. Es primordial que se cumpla de manera correcta el proceso de remuneración por parte del Estado, ya que de bloquear la fluidez de este se podrán presenciar efectos negativos de manera inmediata en la cadena de liquidez que se tiene en la economía.

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Llegada de turistas a Rep. Dom. en 2018

Las condiciones geográficas de República Dominicana la han convertido en el principal destino turístico del caribe. El sector turístico es parte importante del buen funcionamiento de la economía dominicana, de…

Lo que el Gobierno recauda por consumo de combustibles

Una importante fuente de ingresos del Estado dominicano son los impuestos recaudados por el consumo de combustibles; este se caracteriza por la alta proporción de impuestos en su precio y…

¿Qué importamos de China?

  Hoy en día, China es uno de los principales socios comerciales de la República Dominicana, y con la decisión de empezar relaciones diplomáticas con dicho país, es de esperar…

Desempleo: la primera desigualdad

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La desigualdad ha sido abordada numerosas veces como una de las principales razones de los conflictos sociales que se generan en cualquier país. Desde las revoluciones de derechos humanos y las guerras de independencia hasta las legislaciones que se presentan a diario a los congresos, el sentimiento de impotencia que abarrota a las personas al estar en un ambiente desigual suele ser el motor del cambio.

A inicios de este mes de febrero, Christine Lagarde, Directora General del Fondo Monetario Internacional (FMI), abordó la desigualdad planteando como primer peldaño un único elemento: el desempleo. Al describir la actual situación que se le presenta a los jóvenes de Europa, Lagarde reflexionó y abordó al desempleo como “la primera desigualdad que se presenta en una sociedad”. El estar desempleado es una característica que tiene todo ser humano en edad de trabajar hasta el momento en que se ofrece a entrar en el mercado laboral y logra formar parte de la actividad económica de una empresa. En base a esto, no dejamos de cuestionarnos: ¿es el desempleo también “la primera desigualdad” en República Dominicana?

Un vistazo rápido a la estructura poblacional y laboral y el contexto histórico de este país nos hace inclinar nuestra conclusión a un “sí” rotundo, pues desde la época de la colonización, el territorio al que pertenece República Dominicana fue víctima de esquemas de explotación laboral y un sistema de posición social impuesta. Hoy en día, los problemas de desigualdad de ingresos, de género y étnica pueden todos ser atribuidos en gran medida a que no existen las mismas oportunidades laborales entre los grupos afectados.

Evidentemente, se debe considerar un componente cultural que se mantiene en la psique de las personas a medida que pasan las generaciones dentro de un país que hacen que persistan algunos componentes de este flagelo. Pero, a pesar de esto, existen distintos estudios que indican que existe una estrecha relación entre los indicadores de desigualdad y la trayectoria de la tasa de desempleo de una nación; inclusive muestran que su impacto varía dependiendo del tipo de desigualdad que se está abordando.

También es importante resaltar que, para combatir el desempleo, se deben hacer revisiones exhaustivas y continuas de las estructuras impositivas y de incentivos gubernamentales que existen en las diferentes economías. Usualmente, este tipo de políticas son muy rígidas y tardan mucho tiempo en cambiar; y lo que pocos consideran es que mientras más se prolonga este cambio de medidas, más se profundiza el desempleo y, consecuentemente, la desigualdad.

Conociendo que se pueden presentar diferentes opiniones al respecto, esta visión sobre la desigualdad y el rol que tiene el desempleo sobre ella abren un gran espacio para discusión y reflexión. De hecho, en base a esto, se podría hasta argumentar que asegurar una estructura equitativa en el mercado laboral ayuda en gran medida a resolver los problemas de una economía. No obstante, en países como en Estados Unidos donde existen cifras de desempleo cercanas a cero, aún se perciben problemas de violencia y desigualdad.

A pesar de no ser la solución a todos nuestras problemáticas y adversidades, la idea que planteó Lagarde sigue siendo relevante para todo aquel que esté en la posición de toma de decisiones. La realidad es que la responsabilidad de atacar el desempleo no solamente recae sobre el gobierno y los funcionarios, pues el rol que tienen las empresas en la batalla contra la desigualdad es igual de importante o incluso más.

 

 

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El poder revelador de lo aleatorio

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China y su efecto sobre el rumbo del dólar

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En primera instancia debemos tener claro que, para que una moneda sea considerada como reserva global debe mantener firmemente la confianza como medio de pago y reserva de valor. Oficialmente desde 1943 el dólar estadunidense ha sido la reserva global por excelencia, representando hegemonía mundial. Algunas de las potencias emergentes tratan de generar una guerra de divisas con el fin de devaluar el dólar estadounidense y poder posicionar su moneda como reserva global.

Recientemente se reveló que tanto China como Japón reducirían la compra de bonos del Tesoro de los Estados Unidos. El efecto inmediato de esta posible acción fue la disminución del precio de los bonos del Tesoro de dos años de madurez. Al poco tiempo, las autoridades monetarias asiáticas desmintieron esta información y los precios retornaron a su posición anterior. Cabe destacar, que China y Japón son los mayores poseedores de deuda estadounidense.

¿Qué ocasionaría la reducción de la compra de bonos del Tesoro de China y Japón sobre el dólar?

La reducción o paralización de la compra de bonos del Tesoro por parte de Japón o China, se traduciría en primera instancia en la reducción de la demanda de estos instrumentos de financiamiento, disminuyendo el precio de estos y por tal razón, incrementando sus rendimientos. Estos movimientos generarían una baja en la demanda de dólar, debilitándolo y deteriorando la relación entre el tipo de cambio de ambas monedas. Estos acontecimientos serían perjudiciales para el déficit comercial de Estados Unidos con China que para 2017 fue de US$276,000 millones ─cifra que calificó Trump como insostenible─.

Otras de las medidas adoptadas por el país asiático fue la cotización del petróleo de Venezuela en yuan, considerado como un golpe a la supremacía del dólar. Lo mencionado anteriormente, fue la alternativa que tomó Venezuela para evadir las sanciones económicas de Estados Unidos por la dictadura impuesta en el país latinoamericano. Estas acciones han desembocado en que Donald Trump califique a China como rival que atenta contra los intereses, la economía y los valores de los Estados Unidos.

Pese al crecimiento económico y la bonanza del sector laboral evidenciado en los Estados Unidos, la recuperación de Europa, la expansión y el fortalecimiento de las economías asiáticas, incentivaron a los inversionistas a inclinarse a apostar por estos países, incidiendo en el deterioro del tipo de cambio del dólar respecto al yuan, yen y al euro.

Todos estos acontecimientos que atentan contra el predominio del dólar nacen de las medidas proteccionistas instauradas por Trump, con el fin de poner a América primero e ir cerrando algunos lazos comerciales considerados injustos o que van en detrimento de los Estados Unidos.

Algunos analistas estipulan que las medidas implementadas por China buscan dejar entrever al gobierno estadounidense su desacuerdo con las medidas proteccionistas adoptadas que limitan el paso de China como la superpotencia mundial y establecer el yuan como reserva mundial. No obstante, como se mencionó anteriormente, la confianza es la base para que una moneda sea considerada como reserva global, elemento cuestionable por la poca flexibilidad cambiaria de China.

 

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Impuesto Inflación

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La inflación se puede generar por diferentes razones. Una de ellas es que, a medida que el tiempo pasa, la cantidad de personas que viven en un país suele aumentar. Con esto, la actividad económica y la demanda incrementa, lo que, eventualmente, lleva a un alza de precios. Consecuentemente, se produce una disminución en el poder adquisitivo de las personas, ya que sus salarios no van aumentando en la misma proporción ni a la misma velocidad que lo hacen los precios.

Anteriormente se ha definido la inflación y hemos entendido que la misma es sencillamente el aumento generalizado en el nivel de precios de una economía durante un periodo determinado. Sin embargo, a pesar de ser un concepto simple, puede resultar difícil para algunos países controlar sus niveles de inflación.

¿Por qué sucede esto?

Porque la inflación puede ser vista como un impuesto, pero mucho más sutil. Es de conocimiento común que cuando un gobierno decide imprimir dinero para financiar sus actividades y proyectos, este pierde valor. La pérdida de ingreso disponible generada por esta acción se conoce como impuesto inflación. Como lo dice su nombre, el impuesto inflación grava a todo aquel que lleva consigo dinero.

Usualmente, se esperaría que el gobierno acuda a aumentar los impuestos o a pedir prestado del público mediante la emisión de bonos para financiarse. No obstante, la impresión de dinero para que las autoridades puedan cumplir con sus obligaciones causa una devaluación paulatina del dinero que va escalando con el tiempo. En esta situación, el gobierno puede aprovechar la lentitud en el cambio de los precios para hacer uso de este dinero, sin que haya sufrido la pérdida de valor ocasionada por la propia emisión. Con el fin de combatir esto, los países suelen llevar a cabo reformas para reducir el gasto público.

¿Dónde es más común?

El impuesto inflación acostumbra a ser más elevado en países en vía de desarrollo que en economías más avanzadas. Esto sucede principalmente porque algunos países no tienen la misma capacidad de acceso a financiamiento que otros. Como resultado, las economías se pueden ver inclinadas a utilizar la emisión de dinero como una forma de costear sus gastos, pero exponiendo a su población a mayores niveles de inflación.

 

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Analytica Espresso 13-Feb-2018

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NACIONAL

Fundación Reservas colocará RD$850 millones para el microcrédito

La Fundación Reservas anunció que su meta para el 2018 es colocar RD$850 millones en programas de microcrédito a empresas y cooperativas.

Rosa Rita Álvarez, su presidenta ejecutiva, informó que el compromiso de democratizar el crédito y fortalecer las MiPymes ha sido su objetivo principal y que hasta enero del 2018 se ha aprobado RD$2,827 millones distribuidos entre 46 entidades micro financieras y que esos recursos van dirigidos a la producción, comercio y servicios.

Cabe destacar que los créditos podrán ser otorgados a un plazo de tres a cinco años pagando una tasa de 10%, además, la morosidad con las entidades de crédito solidario es de 0%.

Por otro lado, otra de las metas planteadas es la implementación de dos programas especiales; uno desarrollando crédito a mujeres víctimas de violencia de género y otro con finalidades favorables al medioambiente.

Fuente: El Nuevo Diario / Foto: Presidencia de la República Dominicana

INTERNACIONAL

OMC: comercio mundial mantendrá tendencia creciente

De acuerdo con las perspectivas realizadas por la Organización Mundial del Comercio (OMC), se espera que el comercio mundial continúe creciendo para el primer semestre del 2018.

Para hacer este análisis, la OMC utilizó un indicador el cual mostró que para el segundo trimestre del 2018 el comercio global crecerá en un 0.1%. Exclusivamente, el comercio de componentes electrónicos mostró ser la categoría que resultó con un crecimiento negativo.

Dentro de las diferentes categorías que componen el índice, el rendimiento en los puertos de carga marcó su mayor marca desde que se empezó a realizar el indicador. Para abri0,l la OMC volverá a pronosticar el crecimiento.

Fuente: Reuters / Foto: Centre for International Governance Innovation

INDICADOR

Inflación en EE.UU. mantiene expectativas a la baja según sondeo

De acuerdo con un sondeo publicado ayer por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, las expectativas de inflación en Estados Unidos bajaron el mes pasado.

Además de la encuesta, la Reserva Federal toma en consideración otros datos para realizar las proyecciones, las cuales cayeron de un 2.82% en enero 2017 a 2.71% en enero 2018. Esta caída en las expectativas puede deberse a que los inversores predijeron que, de haber existido un repunte en la inflación de Estados Unidos, se  subiría la tasa de interés más rápido a lo esperado por ellos.

Reuters explicó que, en medio de señales de cambio en los precios internacionales, se podrá presentar a mediados de marzo un aumento en las tasas de interés. Cabe destacar que en el 2017 la FED aumentó la tasa de interés tres veces (existiendo menor inflación).

Fuente: Reuters / Foto: Fortune

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