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Europa archivos - Analytica

China y su efecto sobre el rumbo del dólar

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En primera instancia debemos tener claro que, para que una moneda sea considerada como reserva global debe mantener firmemente la confianza como medio de pago y reserva de valor. Oficialmente desde 1943 el dólar estadunidense ha sido la reserva global por excelencia, representando hegemonía mundial. Algunas de las potencias emergentes tratan de generar una guerra de divisas con el fin de devaluar el dólar estadounidense y poder posicionar su moneda como reserva global.

Recientemente se reveló que tanto China como Japón reducirían la compra de bonos del Tesoro de los Estados Unidos. El efecto inmediato de esta posible acción fue la disminución del precio de los bonos del Tesoro de dos años de madurez. Al poco tiempo, las autoridades monetarias asiáticas desmintieron esta información y los precios retornaron a su posición anterior. Cabe destacar, que China y Japón son los mayores poseedores de deuda estadounidense.

¿Qué ocasionaría la reducción de la compra de bonos del Tesoro de China y Japón sobre el dólar?

La reducción o paralización de la compra de bonos del Tesoro por parte de Japón o China, se traduciría en primera instancia en la reducción de la demanda de estos instrumentos de financiamiento, disminuyendo el precio de estos y por tal razón, incrementando sus rendimientos. Estos movimientos generarían una baja en la demanda de dólar, debilitándolo y deteriorando la relación entre el tipo de cambio de ambas monedas. Estos acontecimientos serían perjudiciales para el déficit comercial de Estados Unidos con China que para 2017 fue de US$276,000 millones ─cifra que calificó Trump como insostenible─.

Otras de las medidas adoptadas por el país asiático fue la cotización del petróleo de Venezuela en yuan, considerado como un golpe a la supremacía del dólar. Lo mencionado anteriormente, fue la alternativa que tomó Venezuela para evadir las sanciones económicas de Estados Unidos por la dictadura impuesta en el país latinoamericano. Estas acciones han desembocado en que Donald Trump califique a China como rival que atenta contra los intereses, la economía y los valores de los Estados Unidos.

Pese al crecimiento económico y la bonanza del sector laboral evidenciado en los Estados Unidos, la recuperación de Europa, la expansión y el fortalecimiento de las economías asiáticas, incentivaron a los inversionistas a inclinarse a apostar por estos países, incidiendo en el deterioro del tipo de cambio del dólar respecto al yuan, yen y al euro.

Todos estos acontecimientos que atentan contra el predominio del dólar nacen de las medidas proteccionistas instauradas por Trump, con el fin de poner a América primero e ir cerrando algunos lazos comerciales considerados injustos o que van en detrimento de los Estados Unidos.

Algunos analistas estipulan que las medidas implementadas por China buscan dejar entrever al gobierno estadounidense su desacuerdo con las medidas proteccionistas adoptadas que limitan el paso de China como la superpotencia mundial y establecer el yuan como reserva mundial. No obstante, como se mencionó anteriormente, la confianza es la base para que una moneda sea considerada como reserva global, elemento cuestionable por la poca flexibilidad cambiaria de China.

 

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Analytica Espresso 2-Ene-2018

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INDICADOR

Banco Central mantiene tasa política monetaria en 5.25%

En la última reunión de política monetaria del año 2017, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) tomó la decisión de mantener su tasa de política monetaria en 5.25%.

La decisión se tomó luego de un análisis de riesgo sobre perspectivas de inflación, la evaluación de los principales indicadores macroeconómicos y expectativas sobre el entorno internacional. La inflación interanual alcanzó 4.14%, mientras que la inflación subyacente se encontró en 2.13% interanual.

El Banco Central informó que los pronósticos señalan que la inflación se mantendría dentro del rango meta de política monetaria durante los próximos 24 meses.

Fuente: Diario Libre

NACIONAL

58,306 toneladas agropecuarias entrarán al país sin impuestos en 2018

La Comisión para las Importaciones Agropecuarias autorizó la importación de 61,194 toneladas de productos agropecuarios, de las cuales 58,306 estarán exentas de arancel.

Los productos que se pueden importar sin arancel son carne bovina, carne de res, cortes de cerdo, muslos de pollo, leche en polvo, quesos mozzarella y cheddar, entre otros. Estos productos, en su mayoría, provendrían de Estados Unidos.

Esta reducción gradual de las tarifas se traducirá en una mayor capacidad de compra para los consumidores directos, lo que beneficiará en mayor medida a las personas de bajos recursos, tal y como presenta un estudio realizado por la Oficina de Tratados Comerciales Agrícolas (OTCA).

Fuente: Listín Diario

INTERNACIONAL

Crecimiento del sector manufacturero de Europa registra récord desde 2002

Las empresas europeas han reportado su mejor crecimiento en el sector manufacturero desde la creación del euro en 2002, superando las expectativas y pronósticos anuales que se tenían sobre el mercado.

El índice de gerentes de compras registrado por la zona manufacturera de Europa llegó en diciembre a 60.6, ascendiendo a su nivel más alto desde la creación de dicho índice. Las empresas de Alemania, Irlanda y Austria reportaron a su vez el más alto crecimiento, mientras que, para Grecia, diciembre fue el mes de mejor desempeño en casi una década.

Para el día de hoy, el euro presentó su segundo mejor tipo de cambio respecto al dólar estadounidense desde enero del 2015, ubicándose en US$1.2082 dólares americanos por cada euro.

Fuente: Financial Times

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Adictos al crecimiento

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Desde el tercer trimestre de 2013 al primero de 2017 la economía dominicana mantuvo un crecimiento interanual de su Producto Interno Bruto (PIB) por encima de 5%, su tendencia de largo plazo. Este nuevo normal nos enseñó a esperar tasas de expansión altas en perpetuidad, haciéndonos en la práctica adictos al crecimiento.

La historia nos enseña que alrededor del 40% del tiempo el crecimiento del PIB dominicano se encuentra por debajo de 5%, que es el nivel de crecimiento de tendencia o natural que se ha estimado desde tanto el sector público y privado como el coherente dados los fundamentos de la economía. Es entonces un poco atrevido pensar que siempre contaremos con tasas casi 2% por encima de la tendencia en promedio, como ocurrió en los últimos 15 trimestres.

Durante el pasado reciente la economía dominicana fue impulsada, entre muchos factores, por la reducción drástica del precio del petróleo, la recuperación de Estados Unidos y Europa (sector turismo), la entrada en vigor del mecanismo de los fideicomisos y fuertes obras de infraestructura gubernamental (sector construcción) y un crecimiento robusto de la cartera de préstamos (sector financiero).

Es importante resaltar que las perspectivas de crecimiento de Estados Unidos y Europa son moderadas, debido a una diversidad de factores como la normalización de su política monetaria, posibles reformas fiscales regresivas, bajo crecimiento de los salarios, entre otros factores. El impulso del gasto público del Estado Dominicano al sector construcción ya se ha reducido, notándose en los últimos resultados revelados preliminarmente por el Gobernador del Banco Central que la industria constructora creció 0% en el período enero-agosto de este año comparado con el pasado.

A pesar de que la cartera de préstamos de República Dominicana mantiene un crecimiento moderado, se nota una reducción de los desembolsos acumulados al mes de agosto de RD$23 mil millones, atribuida de manera importante al sector público relacionado a la salud, que fue contrarrestado por el alto crecimiento de los desembolsos para préstamos de consumo. La morosidad del sector también se mantiene tendiendo lentamente al alza, impulsada por exactamente estos préstamos destinados al consumo.

Un crecimiento promedio por debajo de 5% por cierto tiempo es inevitablemente una señal de alerta, pero no una de pánico. Las autoridades monetarias ya han tomado medidas importantes para evitar que el crecimiento caiga de manera precipitada, y la entrada en vigor del pacto eléctrico debe ser un componente importante de impulso a la productividad de los negocios dominicanos en el mediano y largo plazo. Queda pendiente una discusión seria de la fiscalidad, pero no se puede hacer todo a la vez. Es de esperar, entonces, que durante los próximos trimestres nos enfrentemos y asimilemos la realidad de que nuestro PIB no va a expandirse siempre a tasas elevadas, haciendo aún más importante trabajar las reformas estructurales necesarias para impulsar la productividad, exportaciones y la industria nacional, y quizás convirtiéndonos un poco menos adictos al crecimiento.

 

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La Brecha Norte-Sur

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Los resultados de la historia han llevado a que el posicionamiento de las economías más grandes y de mayor influencia e interconexión a nivel global sea bastante curioso. Desde los inicios de los estudios de la economía, las naciones de mayor hegemonía generalmente han estado situadas en el norte del planeta Tierra, mientras que las más pequeñas han estado en el sur, con excepciones. En economía y en sociopolítica a esta situación se le llama el “problema”, “brecha”, “dicotomía” o “fractura” Norte-Sur y hace alusión a la vasta diferencia que existe entre los países del norte y el sur.

La evidencia señala que los indicadores de pobreza, sanidad y desigualdad son generalmente categorizados como “peores” en países al sur del ecuador. Usualmente la razón de esto se atribuye a que los territorios de las naciones del norte pertenecieron a imperios y reinos que acudieron a los territorios del sur para tomar los recursos, enriquecerse y mejorar las condiciones de vida de sus propios habitantes.

Los acontecimientos históricos han tenido una gran repercusión sobre el desempeño de las economías, pues las economías del sur se tienen retos diferentes a los que enfrentaron sus homólogas del norte. Lo anterior responde a que el esquema económico mundial no permitiría que los países sureños repitan la historia con los del norte.

También se argumenta que esta brecha existe por las condiciones climáticas extremas a las que se ven expuestos los países del norte, pues la mayoría de los países del sur no se acercan tanto al polo como para sufrir las mismas. En base a esto, las naciones norteñas tuvieron que prepararse y planificarse para el largo plazo, incentivando un esquema de desarrollo diferente al de las naciones del sur.

Un ejemplo palpable es la diferencia entre las naciones de Europa en contraposición con la mayoría de las de África. Gran parte del continente africano está posicionado al sur del ecuador, mientras que la totalidad de Europa está al norte de este. A grandes rasgos, los indicadores de desempeño económico de las economías europeas son más elevados que las africanas.

Algunos pensarían que las razones de la existencia de la brecha Norte-Sur son evidentes, mientras que otros no. Sin embargo, las economías del sur han experimentado mayor auge en los últimos años, usualmente acompañado del apoyo de las economías del norte y entre otras razones, por la efectiva identificación de esta brecha.

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Outsourcing y Offshoring

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Impuesto Inflación

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Analytica Espresso 8-Sep-2017

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NACIONAL

Huracán Irma afecta los límites de la isla

Con el paso del huracán Irma por la costa este, noroeste y norte de la isla, miles de personas se vieron desplazadas de sus hogares, muchas comunidades quedaron incomunicadas, vuelos fueron cancelados, entre muchas otras consecuencias provocadas por el fenómeno climático.

En la provincia de Puerto Plata, donde hubo 3,096 desplazados, los embates del ciclón se reflejaron con mayor intensidad en los sectores de Aguas Negras, Playa Oeste, La Viara y San Marcos. En adición a esto, resultaron afectados miles de metros de líneas del tendido eléctrico y torres de electricidad fueron lanzadas al pavimento por los fuertes vientos. Varias comunidades quedaron a oscuras.

En el municipio de Nagua, al menos 30 casas ubicadas cerca de la playa Boba resultaron destruidas por la penetración del mar en la mañana de ayer y sus ocupantes fueron trasladados a un centro escolar de la zona. En la provincia La Altagracia, donde fueron albergadas 121 personas, los daños ocasionados fueron mínimos, según el Comité de Prevención Mitigación y Respuesta de la zona.

Fuente: Diario Libre

INTERNACIONAL

Senado EE. UU. aprueba proyecto para financiar el Acuerdo Climático de París

El Comité de Apropiaciones del Senado de los Estados Unidos aprobó un proyecto de ley de gastos el jueves por la noche que incluye US$10 millones para ayudar a financiar el organismo de cambio climático de las Naciones Unidas que supervisa el Acuerdo Climático de París, a pesar de la decisión del presidente Donald Trump de dejar de financiarlo.

La enmienda se aprobó, aunque la propuesta presupuestaria de 2018 que Trump introdujo a principios de este año eliminó el apoyo a cualquier mecanismo para financiar proyectos de cambio climático en países y organizaciones en desarrollo.

Estados Unidos sigue participando en la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático de 1992, que supervisa el acuerdo de París, aunque Trump anunció en junio que retiraría a la nación del pacto climático global y dejará de financiar el Fondo Verde para el Clima, que apoya proyectos de energía limpia y adaptación al clima en los países vulnerables.

Fuente: Reuters

INDICADOR

Foto: Proceso

Turismo tuvo un crecimiento interanual de 5.9% a julio 2017

República Dominicana registró un total de 4.2 millones de visitantes en los primeros siete meses del año. de ese total 359,747 eran residentes, indicando un crecimiento interanual de 9%, mientras que 3.8 millones eran no residentes para un crecimiento de 6%, según datos del Banco Central de la República Dominicana (BCRD).

En julio el 58.3% de los visitantes de República Dominicana procedía de América del Norte frente al 22% de Europa, el 12% de América del Sur y el 7% desde América Central y el Caribe, destacándose la terminal de Punta Cana que recibió alrededor del 68% de los turistas, seguida por el Aeropuerto Internacional de las Américas que aportó un 16% de los visitantes totales.

Fuente: Bolsamanía 

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Analytica Espresso 21-Jul-2017

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NACIONAL

Ministro de Economía insta a repensar las exenciones

En el marco del Congreso Internacional de Finanzas y de AuditoríaMirando el porvenir económico y normativo ante los desafíos globales”, el Ministro de Economía, Planificación y Desarrollo, Isidoro Santana, afirmó que para mejorar las cifras de recaudación será una condición necesaria “reconsiderar” el tema de las exenciones. Durante el evento organizado por la Asociación de Bancos Comerciales de la República Dominicana y BDO Escuela de Negocios, el funcionario afirmo que “mejorar el coeficiente de tributación va a requerir, antes o después, repensar el sistema de incentivos tributarios”, aunque destacó que la exención impositiva es un “instrumento fundamental de incentivo”.

Las reiteradas reformas tributarias que ha emprendido el país, incluida la que hizo este gobierno en su comienzo, no han resultado exitosas en lograr un nivel razonable de recaudaciones fiscales”, afirmó Santana. Además, catalogó la actual carga tributaria de 14% como “anormalmente baja”.

Fuente: Diario Libre

INTERNACIONAL

A pesar de sanciones, Corea del Norte crece a cifras históricas

A pesar de las sanciones económicas internacionales impuestas a Corea del Norte, la economía asiática creció a un ritmo de 3.9% en 2016, su mayor tasa desde 1999. La economía norcoreana ha recibido incentivos del dinamismo generado por el incremento en el gasto militar, incluyendo, la prueba de armas nucleares y misiles. Además, la fase de recuperación de una sequía experimentada en 2015 ayudó a impulsar las cifras al alza. Otros sectores que contribuyeron a la expansión fueron el minero, manufacturas, energía y agua.  Sin embargo, la renta per cápita estimada para la nación es de apenas US$1,300, equivalente al 4.5% de la registrada en Corea del Sur. La información fue provista por el Banco Central de Corea del Sur, ya que Corea del Norte no publica información económica.

Fuente: Bloomberg

INDICADOR

Exportaciones de oro representan más del 17% del total durante enero-mayo 2017

Las estadísticas de la Dirección General de Aduanas (DGA) sobre comercio internacional indican que las exportaciones de piedras preciosas y joyas equivalen al 21.4% del total exportado en 2016. Solo el oro abarca el 80% de las exportaciones de piedras preciosas, y el 17.1% del total de bienes locales importados por otras naciones. Canadá mantiene su posición de principal importador del insumo en consecuencia a la operación de sus proyectos de extracción minera en la Zona Norte del país, mientras que India se coloca en segunda posición. Estados Unidos y Suiza, el principal importador de oro dominicano de Europa, completan los cuatro primeros países.

Fuente: DGA

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Analytica Espresso 23-May-2017

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INTERNACIONAL

Grecia no logra obtener fondos de rescate tras desacuerdo en la Eurozona

Tras una reunión el lunes en la noche en Bruselas, los ministros de finanzas de la Eurozona no han llegado a un acuerdo en relación a un plan de alivio para el rescate de la economía de Grecia. La Eurozona también se encuentra en discusiones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre la carga de deuda de la nación helénica. La reunión tuvo una duración de ocho horas, pero dicho tiempo no fue suficiente para que el FMI y los estados miembros de la Eurozona acortaran sus diferencias.

Naciones de Europa del Norte no quieren firmar un acuerdo a menos que el FMI forme parte del tercer rescate. Alemania, por ejemplo, argumenta que la entidad aportaría “rigor” al programa, indicando que las naciones de la Unión Europea son muy permisivas con Grecia.

Fuente: The Guardian

NACIONAL

Indotel acuerda con OEA intensificar ciberseguridad

El Instituto Dominicano de las Telecomunicaciones (INDOTEL) acordó con la Secretaría General de la Organización de Estados Americanos (OEA) promover la cooperación en cuanto a ciberseguridad se refiere. El acuerdo se expuso a través de una rúbrica elaborada por el Secretario General de la OEA, Luis Almagro, y el presidente del Consejo Directivo del Indotel, José Del Castillo. A través del acuerdo, las entidades trabajarán para proteger a las empresas de las amenazas y desafíos cibernéticos, además del fomento del intercambio de buenas prácticas y la realización de actividades en materia de seguridad. Además, involucraría la revisión de los marcos legales pertinentes y creación de campañas para impulsar una cultura de ciberseguridad en la sociedad.

Fuente: Hoy

INDICADOR

EMBI en República Dominicana desciende a 316 puntos

El Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI), publicado por JP Morgan, cerró el pasado viernes en 316 puntos para República Dominicana, continuando la tendencia a la baja presentada durante los últimos seis meses. En este sentido, igualó el EMBI global y se mantiene 98 puntos por debajo del EMBI latinoamericano. Esta reducción evidencia una mejora en el panorama de inversiones en República Dominicana, mejorando su posición frente al resto del mundo.

El EMBI para Latinoamérica permanece elevado ya que naciones como Venezuela no han logrado disminuir su riesgo de la inversión, encontrándose inmersa en una severa crisis socioeconómica.

Fuente: Crédito Público