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Resultados de la economía dominicana a septiembre 2020

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En una rueda de prensa conmemorando su 73 aniversario, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) presentó los resultados de la economía a septiembre del 2020.

El Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) exhibió una contracción de 5.6%, cinco veces menor al resultado registrado en abril de 2020 cuando cayó un 29.8%. Este resultado fue sustentado en el incremento de liquidez en el sistema financiero, a través del aumento del crédito a los sectores productivos.

Dicho esto, la tasa de política monetaria se redujo a 3.00% para el mes de octubre. Asimismo, la tasa de interés activa promedio ponderada cerró en 9.95% mientras la pasiva rondó en 3.58% para el mes de septiembre.  La inflación acumulada en el periodo enero-septiembre fue de 3.74% – dentro del rango meta del BCRD – e intermensual finaliza en 0.60%.

Por otro lado, el saldo de cuenta corriente alcanzó los US$-1,014.7 millones en enero-septiembre, un incremento de 16.9% respecto al periodo anterior, cuando culminó en US$-868.2 millones.

Al mes de septiembre, los ingresos de divisas por turismo totalizaron en US$1,992.9, una caída interanual de 65.4%, por concepto de inversión extranjera directa disminuyeron un 12.6% hasta US$2,066.4 millones (permite financiar más de dos veces el déficit de cuenta corriente del periodo). Asimismo, las exportaciones nacionales y de zonas francas disminuyen 10.1% y 8.0% respectivamente. Por el contrario, las remesas familiares incrementaron 10.5% ascendiendo a US$5,846.8 millones.

En un plano más favorables, se observa una recuperación de las importaciones no petroleras al registrar una variación de -7.4% luego de la caída de -21.9 del mes de agosto. De igual forma las importaciones de zonas francas crecieron un 12.0% para septiembre 2020, luego de una caída por cinco meses consecutivos.

Las reservas internacionales ascendieron a US$10,552 millones –superior al 13% del PIB– finalizando el mes de septiembre, gracias a la colocación de unos US$3,800 millones en bonos soberanos en el mercado internacional.

Se anunció la disponibilidad de nuevos recursos por un total de RD$40,000 millones en repos bajo facilidad rápida, con el objetivo de mantener los altos niveles de liquidez e impulsar la demanda interna. El 50% será destinado a nuevos préstamos y el restante al refinanciamiento de empréstitos.

Según los datos del Fondo Monetario Internacional (FMI) se vaticina que el crecimiento el PIB será de -6.0%, el Gobernador aseguró que se espera que sea igual o menor. Si embargo, estaría por encima del crecimiento de América Latina ─ -8.1%─. Para el 2021 el BCRD estima un crecimiento en torno al 6%.

 

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Expectativas sobre la economía dominicana

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La encuesta de expectativas macroeconómicas es un sondeo hecho todos los meses por el Banco Central. Se recopila información acerca de lo que los agentes esperan que suceda con la economía para final de mes, final de año y al cabo de 12 meses para las variables de inflación de precios, producto interno bruto (PIB), tasa de política monetaria y depreciación del tipo de cambio peso/dólar.

Como se puede observar, los agentes han mantenido unas expectativas medianamente ancladas a la meta de inflación del Banco Central, variando estas expectativas entre un rango de 3% y 4% durante el 2019 contra la meta de 4% ± 1. Esto constituye un logro para la política monetaria, que ha logrado mantener la perspectiva de inflación de los agentes anclada a la meta a pesar de que la inflación se encuentre significativamente por debajo de la misma.

La depreciación del tipo de cambio esperada ha mantenido una mayor variación promediando una expectativa de los agentes para dentro de 12 meses de 3.97%. Consistentemente la expectativa de depreciación (con la excepción de 2018) se ha ubicado por encima de la efectiva; en la práctica los agentes usualmente esperan una depreciación superior a la que se materializa finalmente.

Respecto al crecimiento del producto, podemos ver como las expectativas y el crecimiento registrado por el Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) del Banco Central, se han encontrado bastante cercanas- como el primer trimestre de 2019- y en otros momentos bastante divorciada- como finales de 2017. Para julio de 2019, las expectativas de crecimiento del trimestre eran de 5.4% luego de un cierre del mes de julio de 2.6%.

El seguimiento de estos datos es crucial para complementar los procesos de planificación de las empresas, con el fin de formar expectativas sobre sus intereses comerciales que son consistentes con el panorama macroeconómico, así tomando decisiones informadas, que por lo tanto son oportunas y acertadas.

 

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Efectos del COVID-19 en los préstamos por destino

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¿Qué es la Paridad del Poder Adquisitivo o PPA?

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La teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPA) fue formulada por Gustav Cassel, un economista austriaco de la década de 1920. Esta analiza las monedas de distintos países a través de un conjunto de bienes y servicios (canasta) y concluye que dos monedas están balanceadas cuando la canasta tiene el mismo precio en todos los países.

Antes de explicar la teoría PPA, se debe entender lo que se conoce como la ley del precio único debido a que la paridad del poder adquisitivo o capacidad de compra es una extensión de esta. La ley del precio único establece que, en un mercado competitivo, los bienes deben ser vendidos al mismo precio en todos los países; esto se debe a que, por ejemplo, si en China venden el iPhone más barato que en República Dominicana, la cantidad demandada de ese producto en el país decrecerá. No obstante, mientras que esta ley se concentra en el precio de un bien único, la PPA se enfoca en el índice de precios de una canasta de bienes y/o servicios.

La paridad del poder adquisitivo se puede ver desde el punto de vista absoluto o relativo.

La PPA absoluta establece que un aumento en el nivel de precios interno produce una reducción del poder adquisitivo de la moneda interna en la economía doméstica; y, debido a que el poder adquisitivo aumenta cuando incrementa el tipo de cambio, conllevará a una devaluación de la moneda interna, y viceversa. Por lo tanto, la teoría PPA absoluta se cumple cuando, con la tasa del tipo de cambio actual, el poder de compra interno y externo son iguales.

Por otro lado, puesto que la PPA absoluta es tan limitante ─índices de precios y canasta de bienes deben ser los mismos─ se introdujo la relativa. En esta, los precios y canasta de bienes varían en una proporción de forma que el poder adquisitivo de la moneda doméstica se mantenga constante con relación a las demás monedas. Asimismo, establece que un incremento en la tasa de inflación externa aumenta la cantidad de bienes y servicios que pueden ser importados con la moneda doméstica y, por lo tanto, se debe generar una valoración de la moneda interna frente a la del exterior.

En adición, la paridad del poder adquisitivo tiene mayor utilidad y precisión a largo plazo, debido a que, aunque los precios de las canastas de bienes en distintos países (especialmente los subdesarrollados) parecen converger entre sí a largo plazo, esta teoría presenta limitaciones y desviaciones a corto y mediano plazo. A pesar de estas restricciones, la PPA puede servir de gran ayuda para el análisis de distintos parámetros económicos; tales como comparar los valores del PIB de distintos países, determinar si la moneda está sobrevalorada o subvalorada, entre otros.

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Presión Tributaria

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Analytica Espresso 10-Dic-2018

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INTERNACIONAL

Parlamento: Inflación en Venezuela supera un millón por ciento en el año

La hiperinflación en Venezuela alcanzó niveles récord en noviembre, con un alza interanual de los precios de 1,299 millón por ciento, según una medición de la Asamblea Nacional, controlada por la oposición, que lleva estadísticas ante la ausencia de cifras oficiales.

Los elevados precios en el país petrolero, que atraviesa su quinto año de recesión, impactan en el ingreso de los venezolanos y ha contribuido a que emigren unas 3 millones de personas, según la Organización de las Naciones Unidas (ONU).

En septiembre, la inflación llegó a un récord de un 233%, pero en octubre y noviembre el alza de los precios se desaceleró, lo que parlamentarios atribuyeron al comportamiento del dólar paralelo, cuya depreciación ha sido menor.

Fuente: Reuters / Foto: Puro Rock Nacional

NACIONAL

Traen carbón mineral para pruebas de Punta Catalina

Acaba de llegar al muelle de Punta Catalina un barco con 38,516 toneladas de carbón mineral para las pruebas de encendido de esta central termoeléctrica.

La empresa contratada, a la cual se les compró el carbón mineral, es la norteamericana Xcoal Energy, que fue la que ganó la licitación que hizo la Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales (CDEEE).

Las informaciones fueron ofrecidas por las autoridades de la CDEEE y Punta Catalina este lunes, planta que se construye en la provincia Peravia, la cual aportará 752 megavatios brutos al Sistema Eléctrico Nacional.

Fuente: Diario Libre / Foto: La Nueva Crónica

INDICADORES

La inflación china sube un 2.2 % interanual en noviembre

El índice de precios al consumidor (IPC) de China, principal indicador de la inflación, aumentó un 2.2 % interanual en noviembre, tres décimas menos que en octubre, cuando el alza había sido del 2.5 % interanual, anunció hoy la oficina nacional de estadísticas de ese país.

El estadístico de la entidad, Sheng Guoqing, señaló que se ha registrado una caída en la tasa de crecimiento de la inflación respecto al mes pasado, con una disminución del 0.3 % frente a la subida del 0.2 % de octubre, algo que atribuyó principalmente a la caída de los precios alimentarios.

En términos interanuales, no obstante, uno de los impulsores del avance del IPC sigue siendo el precio de los alimentos, que subió un 2.5% respecto a noviembre de 2017.

Fuente: Diario Libre / Foto: CNBC

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Todo lo que aprendimos en ThinkEconomics 2020

Esta mañana estuvimos participando como cada año en el evento “ThinkEconomics: Total System Reboot”, organizado por la Cámara de Comercio y Turismo Dominico-Suiza, donde varios expertos nacionales e internacionales estuvieron…

Entrevista con Jacqueline Mora: Factores claves para la reapertura exitosa del turismo

Entrevista a la Viceministra Técnica de Turismo‍, Jacqueline Mora, en la revista Factor de Éxito: Desde el Ministerio de Turismo, se tomaron medidas exclusivas para iniciar la reactivación del sector…

Resultados de la economía dominicana a septiembre 2020

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Señales de alerta en la deuda de los hogares dominicanos

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La carga financiera de los hogares es una variable que tiene que vigilarse con mucho detenimiento a la hora de formar expectativas sobre el comportamiento de los consumidores. Al caso de República Dominicana, es especialmente importante prestarle atención, ya que es razonable esperar que suba de manera más acelerada en el futuro próximo.

Estimar la carga financiera de los hogares es una tarea que requiere de diferentes insumos. Primero, es necesario calcular la masa salarial total mensual de los hogares dominicanos. A través de las encuestas de trabajo del Banco Central de la República Dominicana (BCRD) se puede construir una estimación de la masa salarial a partir de las horas trabajadas, el ingreso por hora promedio y la cantidad de ocupados ─que fueron en 2017 igual a 41.1 horas semanales, RD$99.28 por hora en ingresos y 4.35 millones de ocupados respectivamente─, lo que resulta en una masa salarial de RD$76.3 mil millones al mes.

A partir de los datos de la Superintendencia de Bancos (SIB) se puede construir una serie de pagos de intereses mensuales promedio por concepto de préstamos hipotecarios y de consumo, que para el cierre de 2017 ascendía a RD$7.2 mil millones, equivalente al 9.4% de la masa salarial estimada. Medida de esta manera, la carga financiera de los hogares no ha aumentado mucho históricamente. Desde 2006 ─año en que la carga era igual a 7.5%─ apenas ha incrementado menos de 2%.

Para entender la invariabilidad de la carga financiera a la fecha, desde un período en que la deuda de las familias aumentó casi dos veces y media más que la masa salarial, se hace necesario analizar el segundo componente del pago de intereses: la tasa de interés.

Desde 2006 la tasa de interés promedio ponderada de los préstamos de consumo e hipotecarios ha disminuido desde 29% a 20%, una reducción de casi un tercio. La reducción de la tasa de interés promedio responde, principalmente, a un control efectivo y oportuno de la inflación en el país, especialmente después del año 2012, en que el BCRD adoptó un esquema de metas de inflación.

La baja relativamente constante de la tasa de interés promedio de la cartera de préstamos de los hogares, sin embargo, podría ser un fenómeno único en la historia financiera dominicana. La inflación comienza a repuntar y el futuro habla de aumentos graduales de las tasas de política monetaria internacionales, lo que empujaría al alza las tasas de interés en el país.

Es por esto por lo que vigilar el nivel de endeudamiento de los hogares es tan importante, ya que es posible verse rápidamente en una situación de sobreendeudamiento, reflejada a través de un aumento de la morosidad (lo que perjudicaría los estados de resultados de la banca privada de manera marcada). A este análisis habría que agregar el hecho de que las estadísticas de la SIB no muestran el endeudamiento total de los hogares, ya que no contiene información sobre el mercado informal al que acuden con frecuencia los hogares no bancarizados a tasas significativamente más altas que en el mercado formal.

Repensar las políticas de impulso al crédito, que en los últimos años se han enfocado mucho al consumo, es crucial para asegurar la sostenibilidad de la deuda privada en República Dominicana.

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5 cosas que debes saber sobre la nueva emisión soberana

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Analytica Espresso 9-Jul-2018

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INTERNACIONAL

Inflación anual en Venezuela alcanza récord de 46,305% en junio

La inflación en Venezuela alcanzó un récord de 46,305% en los 12 meses hasta junio, según datos difundidos el lunes por la Asamblea Nacional, controlada por la oposición.

La medición del Parlamento es la única que le sigue la pista a la hiperinflación que atraviesa el país petrolero por primera vez en su historia, puesto que el Banco Central dejó de dar datos sobre la variación de precios desde hace tres años.

Según el informe de la Asamblea Nacional, la inflación se aceleró en junio y los precios en promedio aumentaron un 128.4%, la mayor variación mensual en lo que va de año. En mayo fue de 110.1%.

Fuente: Reuters / Foto: Venezuela Unida

NACIONAL

Invertirán RD$345 MM en proyectos agrícolas en zona fronteriza

El ministro de Agricultura, Osmar Benítez, informó que el Gobierno invertirá 345 millones de pesos en la siembra de más de 14 mil tareas en proyectos agrícolas desde Montecristi hasta Pedernales.

El anuncio se realizó en un encuentro con productores de Cerro Colorado, en Boca de Cachón, donde Benítez adelantó que “es en este proyecto donde iniciaremos con la siembra de 3,500 tareas de rubros que se sean viables zona”.

El proyecto que beneficiará a 223 pequeños parceleros de Boca de Cachón y Jimaní contempla la siembra de pitahaya, sandía, auyama, maíz, entre otros, así como el fortalecimiento de la estructura de riego y un componente de asistencia técnica.

Fuente: Diario Libre / Foto: Blogger

INDICADORES

Zona Franca creció 10.6 % en los primeros cinco meses del 2018

El sector de zonas francas creció en un 10.6% en los primeros cinco meses del año, superando el crecimiento total de la economía que alcanzó un 6.6%, según el reciente informe del Banco Central de la República Dominicana (BCRD).

La Asociación Dominicana de Zonas Francas (ADOZONA) informó a través de una nota enviada a los medios que el informe oficial destaca que las exportaciones pertenecientes a zonas francas representan el 81.4% del crecimiento total de las exportaciones dominicanas.

El documento del Banco Central recoge que, según la Dirección General de Aduanas (DGA), las exportaciones de zonas francas cerraron el periodo enero-mayo con un fuerte crecimiento del 12.1%, pasando de $2,109.4 millones de dólares en el 2017, a $2,363.9 millones de dólares en el mismo período del año en curso.

Fuente: Acento / Foto: El Día

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Analytica Espresso 2-Jul-2018

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INTERNACIONAL

López Obrador logra histórica victoria en las presidenciales mexicanas

El izquierdista Andrés Manuel López Obrador logró una arrolladora victoria en las elecciones presidenciales de México, pero llamó en la madrugada del lunes a la reconciliación del país y buscó alejar los temores sobre cambios radicales en la segunda mayor economía latinoamericana.

Con sus promesas de acabar con la extendida violencia, la arraigada corrupción y desigualdad que azotan al país, el político de 64 años se impuso sobre su más cercano rival por casi 30 puntos porcentuales, según cifras del Instituto Nacional Electoral (INE).

Llamo a todos los mexicanos a la reconciliación y a poner por encima de los intereses personales, por legítimos que sean, el interés superior, el interés general (…) la patria es primero”, dijo López Obrador, conocido por su acrónimo AMLO, en un hotel capitalino que fungió como búnker de campaña.

Fuente: Reuters / Foto: El Correo Gallego

NACIONAL

Ministerio de Agricultura busca nuevos mercados para exportación del banano

República Dominicana busca fortalecer las exportaciones de banano a través de la apertura de nuevos mercados como Brasil, Chile, Uruguay y otras naciones suramericanas.

La información fue ofrecida por Osmar Benítez, ministro de Agricultura, durante una reunión ordinaria del Consejo de Administración del proyecto la Cruz de Manzanillo, donde dijo que actualmente hay unos 100 furgones semanales que necesitan mercado y a través del ministerio que dirige se están abriendo acuerdos para colocarlos.

Benítez puntualizó que actualmente se exportan unos 400 furgones semanales, que generan más de 300 millones de dólares a la economía nacional y que se acaba de negociar el envío de 10 furgones semanales a Puerto Rico.

Fuente: Diario Libre / Foto: The Packer

INDICADORES

BCRD mantiene tasa política monetaria en 5.25%

En su reunión de política monetaria de junio de 2018, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió mantener su tasa de interés de política monetaria en 5.25% anual.

La decisión de dejar la tasa de referencia sin variación fue tomada después de analizar de forma exhaustiva el balance de riesgos en torno a las proyecciones de inflación, los principales indicadores macroeconómicos nacionales, el entorno internacional relevante, las expectativas del mercado y los pronósticos de mediano plazo.

De forma particular, se observó que en un contexto de crecimiento económico por encima del potencial y de alto dinamismo del crédito, la inflación continúa dentro del rango meta, al tiempo que se mantienen fuertes los fundamentos macroeconómicos, reflejados en el buen desempeño de las cuentas fiscales y de las actividades generadoras de divisas. La inflación acumulada durante los cinco meses transcurridos en el año asciende a 1.22%.

Fuente: Hoy / Foto: Diario Hispaniola

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2018: ¿mejor o peor que el año anterior?

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Precios más altos, tasas de interés con presiones al alza y sólido crecimiento económico, son los tres principales pronósticos sobre la economía global en 2018. A nivel nacional se registran para este año los más altos pagos de deuda pública interna en la historia dominicana, una inflación cercana al 4% y una depreciación del peso dominicano moderada.

Se espera que Estados Unidos ─país de donde recibimos el mayor porcentaje de remesas, turistas, inversión extranjera y al que exportamos más─ tenga un mejor resultado que el previsto anteriormente. De hecho, las estimaciones de crecimiento de la economía más grande del mundo fueron revisadas al alza y aumentadas de 2.3% a 2.7% en 2018. ¿Qué significa esto? Considerando los resultados de varios análisis que concluyen que cuando la economía estadounidense crece en 1%, República Dominicana lo hace en más de este porcentaje, se prevé un escenario favorecedor para el país.

La aprobación de la reforma tributaria provocará una alta migración de capitales de inversión hacia los mercados estadounidenses. Por ende, se vaticina un repunte de la demanda agregada estadounidense que influiría positivamente en la economía dominicana. En este sentido, el mercado de valores dominicano se enfrentaría a tasas de rendimiento de bonos más altas por un efecto de paridad de tasas de interés.

La trayectoria reciente del petróleo supuso un incremento de 20% en sus precios, y como esta variable es una fuente de volatilidad primordial para el país, es imperante dar seguimiento a los pronósticos en estos precios. Las proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) apuestan a un nivel de cotización del barril de crudo de US$58 para cierre de año, de ser así, no se prevén importantes perturbaciones para República Dominicana.

El riesgo de fugas de capitales como consecuencia del recorte tributario estadounidense se vería compensado parcialmente por facilidades tributarias dominicanas generales y sectoriales (como las zonas francas o el sector hotelero). Además, el costo de la mano obra dominicana, así como características climáticas del país, ayudarían a anular el atractivo que pueden presentar ahora los negocios en Estados Unidos.

Para Latinoamérica en su conjunto se espera una recuperación en su tasa de expansión. Sustentando lo anterior, se estiman un fortalecimiento de los precios de los productos básicos y una recuperación de Brasil y México. Si bien el país se vería beneficiado por un efecto dominó del desempeño de la región, la posición de República Dominicana en términos de competitividad debe ser reforzada.

Hasta septiembre 2017 más de 120 economías habían experimentado un repunte en términos de crecimiento; este fenómeno se tradujo en la aceleración global más sincronizada desde 2010. En agregado, las bajas tasas de interés introdujeron un grado importante de dinamicidad a las economías que aún se mantiene.

Este panorama positivo debe ser aprovechado, no solo para ostentar cifras de alto crecimiento, sino también para dar solución a cuellos de botella que afectan a las economías. En este sentido, el FMI enfatiza la importancia de remediar los problemas estructurales de las economías para que así incremente la productividad de los países y con ello, sus riquezas. En el caso de R.D. como uno de estos aspectos a mejorar podría señalarse la calidad y el costo del transporte y las deficiencias del sector eléctrico.

 

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Resultados de la economía dominicana a septiembre 2020

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Analytica Espresso 10-Nov-2017

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NACIONAL

La economía creativa aporta el 1.5% del PIB

Durante la celebración del foro “Idear soluciones para mejorar vidas”, la jefa de la División Creativa y Cultura del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Trinidad Zaldívar, afirmó que la economía creativa o naranja contribuye un 1.5% del Producto Interno Bruto (PIB) del país y genera 468,324 empleos.

La economía creativa o naranja hace referencia a los bienes y servicios que utilizan como insumo principal la creatividad y el capital humano, con el fin de crear empleos, riquezas y bienestar. Expertos afirman que luego de la crisis financiera de 2008 se evidenció que esta economía es más resiliente y crea empleos más rápido que otros sectores económicos.

Zaldívar expresó que la economía naranja dominicana amerita el entendimiento del Estado que debe generar las políticas públicas y un marco regulatorio que incentiven el florecimiento de las industrias creativas y culturales. Destacó que el crecimiento es producto de la Ley de Cine instaurada en el país.

Fuente: Periódico Hoy

INTERNACIONAL

Trump exige el fin de los abusos comerciales crónicos de Asia

El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, dijo que ya no toleraría más abusos comerciales crónicos por parte de las naciones de la región asiática e hizo un llamado a establecer relaciones económicas justas y recíprocas con los Estados Unidos.

De igual forma, elogió a muchos países de la región Asía-Pacífico por los éxitos económicos alcanzados en las últimas décadas y recalcó que los Estados Unidos ingresaría a acuerdos comerciales bilaterales con cualquier nación de la región que desee ser socio y respete los principios de acuerdos justos y recíprocos, estas declaraciones las expresó en el foro de Cooperación Económica Asia-Pacífico celebrado en la ciudad vietnamita Da Nang.

Aprovechó la ocasión para tocar el tema del comercio con China y sostuvo que no culpa a China ni a ningún otro país por aprovecharse de los Estados Unidos. “Si sus representantes pueden salirse con la suya, simplemente están haciendo su trabajo”.

Fuente: Financial Times

INDICADOR

IPC no presentó cambios en octubre

El Banco Central de La República Dominicana (BCRD) informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) referente al mes de octubre exhibió una variación de 0%, es decir, que se mantuvo invariable respecto al mes de septiembre.

La inflación acumulada para el periodo enero-octubre quedó situada en 2.42%, mientras que la inflación interanual, que compila datos desde octubre 2016 hasta octubre 2017, presentó una baja y se localiza en 3.48%, cifra que se mantiene dentro del rango de la meta impuesta por el Programa Monetario para el año 2017 de 4.0% y un rango de tolerancia de ± 1.0%. La inflación subyacente se ubicó en 2.23%.

El resultado del análisis del IPC refleja que el incremento del precio del gas licuado de petróleo (GLP) y de algunos alimentos de la canasta básica, fueron compensados por la baja en el precio de la gasolina, el pollo fresco, guineos y otros rubros de la canasta de bienes y servicios. El sector de vivienda experimentó un aumento de 0.87%, seguido de las Bebidas alcohólicas y tabaco, 0.83% mientras que los sectores transporte, alimentos y bebidas no alcohólicas exhibieron una reducción de 0.53% y 0.26% respectivamente.

Fuente: BCRD

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Entrevista a la Viceministra Técnica de Turismo‍, Jacqueline Mora, en la revista Factor de Éxito: Desde el Ministerio de Turismo, se tomaron medidas exclusivas para iniciar la reactivación del sector…

Resultados de la economía dominicana a septiembre 2020

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En lo que el hacha va y viene

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Desde inicios de 2014, la economía dominicana logró mostrar un excelente desempeño económico. Trimestre a trimestre pudimos ver altos niveles de crecimiento atado a bajas tasas de inflación, fluctuaciones cambiarias estables, dinamización de los préstamos, reducciones del desempleo, entre muchas otras cosas. Se reconoce que dicho dinamismo fue el producto de políticas internas conjunto con diversas condiciones en el mercado externo que fueron aprovechadas por la administración. Sin embargo, como se esperaba, el mismo no perduró.

A partir del cierre de 2016 se evidenció una ralentización de la actividad económica que se consolidó en el primer semestre del 2017 (crecimiento de 4.0% en 2017 Vs 7.7%, 7.2% y 7.4% en el período 2014-2016, respectivamente). Desconcertados con lo manifestado por los mercados, el pasado agosto, las autoridades monetarias volvieron a apostar por una dinamización del crédito para reactivar la actividad económica (al igual que en 2013). Para ello se implementaron dos medidas para hacer atractivo un crédito que además de haberse ralentizado, comenzó a tener problemas de morosidad.

Esto último es parcialmente producto de la postura de crédito tomada en 2013, que incrementó los niveles de flexibilidad de crédito (conocido como Z en los modelos crediticios). Como era de esperar, las consecuencias de estas iniciativas no comienzan a asimilarse hasta un plazo aproximado de un año cuando disminuye considerablemente el poder adquisitivo de los individuos y no tienen con qué pagar sus deudas.

La actual inclinación a la canalización de crédito al sector privado debe considerar las deficiencias del sector financiero. A de noviembre el comportamiento de la cartera se ha mantenido prácticamente igual, y como resultado, la banca cuenta con un exceso de liquidez y debe hacer frente a su costo de oportunidad.

El panorama coyuntural sugiere que el gobierno busca un mecanismo para generar crecimiento, aunque esto venga con su costo. En nuestra economía, en lo que el hacha va y viene, el crecimiento de corto plazo se hace más relevante para los tomadores de política en la incesante búsqueda de un ambiente de estabilidad política y económica.

Exceptuando las más recientes reformas educativas, las políticas gubernamentales actuales no están comprometidas a incrementar la productividad, la eficiencia, la calidad del capital humano y muchos otros elementos que permiten explotar el potencial de la economía. Es necesario que comencemos a invertir en otros sectores para expandir las posibilidades de producción.

Ahora que los mecanismos tradicionales comienzan a verse menos efectivos, la evaluación de políticas (y de sus costos de oportunidad) que puedan enfocarse en estos objetivos mencionados anteriormente se hace mucho más relevante. Todo esto con la ayuda de medidas de Monitoreo y Evaluación (M/E) que permitan estudiar de manera robusta la efectividad e impacto real de dichas iniciativas es lo que nos facilitará la visualización de una mejora macroeconómica que provenga desde los hogares.

 

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