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Mauricio Macri archivos - Analytica

Analytica Espresso 30-Ene-2018

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NACIONAL

FMI visitará República Dominicana para realizar consulta anual

El Fondo Monetario Internacional (FMI) vendrá al país esta semana para realizar su misión relacionada a la consulta del Artículo IV de 2018.

Dicha reunión agrupará a funcionarios del Gobierno Central, funcionarios del Banco Central, expertos académicos y representantes del sector privado, los cuales repasarán temas de mayor interés financieros, realizando diagnósticos sobre la economía dominicana.

Tras el cierre de la Consulta del Artículo IV del 2016, se reconoció que la República Dominicana requería de urgencia una reforma fiscal la cual amplíe la base y sistema tributario. Además, el FMI expresó en 2016 la necesidad de reducir la creciente deuda pública.

Fuente: Diario Libre

INTERNACIONAL

Mauricio Macri recorta cargos del poder ejecutivo

El presidente de Argentina, Mauricio Macri, anunció este lunes que se realizará un recorte de hasta 25% en los cargos del poder ejecutivo.

Como parte de la reestructuración de poderes, Macri anunció por igual que se congelarán los salarios de los cargos jerárquicos, como también se prohibirá a los ministros designar familiares en el Gobierno. De acuerdo con las estimaciones dichas medidas ahorrarán al Estado Argentino más de 1,500 millones de pesos argentinos al año.

Actualmente, dichas regulaciones se aplicarán a ministros, secretarios y subsecretarios. Cabe destacar que el Poder Ejecutivo cuenta con 20 ministerios, 87 secretarías de Estado y 207 subsecretarías. De acuerdo con el mandatario, esta regulación va de la mano con su objetivo de transparentar el Gobierno argentino.

Fuente: Pagina12.com

INDICADOR

Aumento en consumo y reducción de ahorros en EE. UU.

El Departamento de Comercio de los Estados Unidos anunció que el gasto del consumidor aumentó sólidamente en diciembre, mientras que los ahorros se redujeron a un mínimo de 10 años en el mismo mes.

El aumento en el gasto del consumidor fue de un 0.4% para el mes de diciembre, indicando así un menor crecimiento respecto al mes de noviembre, a pesar del lento crecimiento salarial.  Por el contrario, la tasas promedio de ahorro descendieron un 2.4%, registrando así la menor reducción desde septiembre del 2005. En diciembre los ahorros se encontraron en US$351,600 millones frente a US$365,100 millones en noviembre.

De acuerdo con Reuters, el impacto de los bajos ahorros en el gasto del consumidor podrá ser amortiguado por el recorte impositivo que entró en vigor recientemente en Estados Unidos.

Fuente: Reuters

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Un vistazo a las situaciones políticas internacionales

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Un breve examen coyuntural de la situación política internacional, permite advertir una amalgama de panoramas que afectan la economía de los escenarios en cuestión, o que podrían significar una redefinición de las políticas que hasta ahora han tenido lugar en estos escenarios. Es ineludible considerar los actuales conflictos políticos y sus posibles implicaciones en las relaciones económicas inter e intra nacionales.

En Venezuela y Argentina están teniendo lugar importantes movilizaciones como expresiones elocuentes de la insatisfacción de la población. Las relaciones políticas entre Estados Unidos, Siria, Rusia, Irán y Corea del Norte se tensan cada día más ─ahora como consecuencia del ataque químico sirio─. Por otro lado, el resultado de los comicios electorales de Francia podría alterar en gran medida la relación de este país con los demás miembros de la Unión Europea.

En el caso de Venezuela, la supresión del poder legislativo venezolano despertó el descontento de la población y acentuó la lucha contra el gobierno de Maduro. La agresiva represión por parte de policías y militares no se hizo esperar, aunque tuvo un fallido éxito en el objetivo de socavar las expresiones de la indignación venezolana.

Ante el evidente malestar imperante, el Tribunal Supremo venezolano resolvió devolver a la Asamblea Nacional sus funciones. Sin embargo, la supresión del ejecutivo parece haber marcado un hito en la historia de las protestas del país ya que esta última medida no desalentó las manifestaciones. El presidente ─o alzando una bandera blanca de tregua o tratando de debilitar el reclamo de la oposición─ solicitó que se preparan las elecciones regionales aduciendo que esta será una oportunidad para confirmar el favoritismo de la población por el chavismo.

En Argentina, el colosal reto al que se enfrenta el presidente Mauricio Macri con la tarea de recuperar la economía, ha impedido que la población pueda atestiguar el efecto de los esfuerzos del gobierno. En respuesta a esto, movidos por la alta presión inflacionaria y la desigualdad entre estratos sociales, los argentinos se han visto inmersos en procesos de reclamo que tuvieron como culmen una huelga general. Macri y su administración corren contra reloj; mientras más tarden los argentinos en ver magnas mejorías, mayor fuerza cobrarán las voces disidentes.

En el hemisferio norte, alegando tener pruebas fehacientes para inculpar al propio gobierno del ataque químico sirio, Estados Unidos atacó con misiles a la base militar Shayrat ─de donde presuntamente se vio despegar un avión que luego sobrevoló la zona del ataque al tiempo en el que cientos de personas comenzaron a sufrir los efectos de las armas químicas─.

La medida fue bien vista por republicanos y demócratas estadounidenses. Además, contó con la aprobación a posteriori de la OTAN, el Consejo Europeo, Reino Unido, Francia, Alemania, España, entre otros. Por el contrario, Rusia, Irán y Corea del Norte comunicaron que tomarían represalias contra Estados Unidos si este ataca otra vez a Siria, sosteniendo, entre otras cosas, que el presidente al-Assad no fue responsable del ataque.

Por otro lado, se vislumbran cambios importantes en Francia. Recientes sondeos prevén un alto número de abstención de los votantes para la elección presidencial del 23 de abril y posicionan a Marine Le Pen como una de los dos candidatos favoritos. Esta postulante catalogada como de ultra derecha, ha enfocado su discurso en políticas nacionalistas con matices muy similares a las del presidente Trump. De ganar, reformas tan controversiales como las de occidente y la del Brexit comenzarían a expandirse a esta parte de Europa redireccionando de esta manera la historia de las relaciones multilaterales de Francia.

Una interpretación del punto de vista económico de este contexto, alerta sobre la merma del aparato productivo en los escenarios en los que se viven revueltas internas, e importantes presiones políticas que introducirían fricción en estos países. En los casos de los enfrentamientos multilaterales, existe la posibilidad de que haya una desviación de recursos escasos a conflictos bélicos de la mano con un deterioro en las relaciones comerciales de las naciones enfrentadas.

República Dominicana mantiene importantes relaciones comerciales con Estados Unidos y Venezuela. La evidencia ha señalado de hecho, que el desempeño de la economía estadounidense incide directamente en el de la nuestra. Estas constituyen razones suficientes para dar seguimiento a estos asuntos, esperando que los resultados sean beneficiosos para el bienestar de la comunidad internacional.

Argentina: La buena nota de Macri en los mercados

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El pasado 10 de diciembre, Mauricio Macri asumió la presidencia de Argentina, con una herencia muy retadora: sin acceso a los mercados internacionales de financiamiento, alta inflación con tipo de cambio controlado, deterioro de las exportaciones, baja inversión extranjera y un pobre crecimiento económico. Ante esta situación, el actual Presidente de Argentina tomó la decisión de dar fin al modelo económico-social denominado como “Kirchnerismo” y emprender un cambio trascendental para su país. Su primera y más polémica decisión fue iniciar su Gobierno con cambios por decretos, haciendo uso de los DNU (Decretos de Necesidad de Urgencia), debido a que el mismo día de inicio de su mandato terminaba la sesión ordinaria del Congreso.

Dentro de las medidas más importantes tomadas por Macri en sus primeros días, estuvo la depreciación del peso argentino, el cual pasó de 9.4 pesos por cada dólar, a 14 pesos, lo que equivale a una depreciación superior al 50% en menos de una semana. Esta depreciación unida a la reducción de los subsidios a la energía (con incrementos de las tarifas de hasta un 100%), impactó inmediatamente la inflación. Todo lo anterior se acompañó de un recorte de la nómina pública. Claramente, la situación provocó reacciones, incluyendo protestas de los funcionarios públicos en el centro de Buenos Aires, así como protestas de otros grupos por el incremento en el costo de la vida.

Las medidas buscan incrementar el crecimiento enfocado en la recuperación de las exportaciones argentinas, las cuales muestran una tendencia a la baja. El gobierno de Macri quiere también enviar señales claras sobre un nuevo estilo de gobierno y de los cambios estructurales por venir, con el fin de atraer inversión local y extranjera y comenzar a generar crecimiento económico.

Pero un logro mayor del Gobierno fue conseguir la aprobación del Congreso para la renegociación de la deuda con los llamados “Fondos Buitres” y la salida a los mercados de capitales. Y así fue, después de 15 años de aislamiento financiero, el pasado martes 19 de abril, Argentina regresó a los mercados internacionales de capitales con la mayor colocación de deuda realizada por cualquier nación en desarrollo, que ascendió a US$16,500 millones, y con una demanda de casi US$70,000 millones. La emisión se hizo en cuatro tramos (3,5,10 y 30 años), de los cuales el bono a 10 años es el más grande con una tasa de rendimiento de 7.5%. Los inversionistas de Estados Unidos tomaron dos tercios de la venta.

Al parecer, a pesar de que las medidas produjeron una reducción de los índices de confianza del consumidor en Argentina, el efecto sobre la comunidad y los inversionistas internacionales ha sido muy positivo. Así lo demuestra la prima por riesgo de Argentina que se ubicó por primera vez en muchos años en niveles inferiores al promedio de América Latina.

RESULTADO DE LA COLOCACIÓN

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Fuente:  Financial Times

El objetivo principal de esta emisión es el pago a los llamados “Holdouts”, en su mayoría “Fondos Buitres”, a los cuales Argentina hizo el pasado mes de febrero una propuesta formal para el pago de las deudas. Se estima que el monto total adeudado a este grupo es de US$12 millones. La gran mayoría de ellos ya ha aceptado la propuesta, y tras la emisión, Argentina pagó directamente a sus cuentas el monto acordado. Para el resto de los acreedores, que suman otros US$3,100 millones, se estructuró un fideicomiso en el Bank of New York (BNY). Para recibir su pago, estos inversionistas deberán presentar su acuerdo al banco.

 Lo que queda de la emisión tras el pago de las deudas asciende a US$4 billones y será utilizado para impulsar las reservas del Banco Central. Esto es crucial debido a que el país ha perdido casi la mitad de sus reservas internacionales en los últimos cuatro años. De hecho, la cobertura de importaciones pasó de nueve a cinco meses de importación durante ese período. Con este nuevo marco, Argentina podrá comenzar a utilizar diferentes mecanismos para su manejo macroeconómico, como lo han hecho México y Chile que, tras la caída de los precios de los commodities, han combinado la depreciación con la reducción de reservas, con el fin de defender el crecimiento económico a corto plazo.

La colocación es un triunfo para el naciente gobierno de Macri y podría ser una señal importante para potenciales inversionistas. El acceso a los mercados tendrá efectos positivos no solamente sobre las finanzas públicas argentinas, sino sobre los costos de financiamiento del sector privado de ese país. El Gobierno se enfrenta ahora el reto de continuar reformas que a corto plazo son dolorosas pero que podrían devolver a Argentina a la senda del crecimiento y la prosperidad.