Tag

Reserva Federal de los Estados Unidos archivos - Analytica

Giro de probabilidades en la Reserva Federal

Por | Sin categoría | No Comments

Las decisiones que toma la Reserva Federal de los Estados Unidos respecto a su tasa de referencia son clave para la economía global, ya que da señales del rumbo al que se dirige el desempeño de Estados Unidos y las economías dependientes de este (como República Dominicana). Partiendo de las repercusiones que tienen las decisiones de política monetaria de Estados Unidos, son muchas las expectativas y proyecciones que se realizan sobre ella.

La Reserva Federal se reúne dos veces por trimestre para decidir el porvenir de su tasa de política. Los agentes han intentado desde siempre buscar la manera de predecir qué ocurrirá con la tasa.

Uno de los ejercicios más reconocidos en el espectro de proyecciones es la probabilidad de cambio de tasa publicado por el Chicago Mercantile Exchange Group (CME Group). La misma se calcula a través de las expectativas de los agentes que se ven reflejadas en el mercado de futuros de fondos federales. Si se espera que disminuya la tasa de política de la FED, los agentes tranzarán a un precio menor. Esto se puede observar en el último gráfico, como las expectativas han ido cambiando a la baja con el paso del tiempo, la curva de contratos de futuros se ha ido invirtiendo.

En la primera tabla se puede observar la probabilidad de que la tasa esté por encima, se mantenga, o por debajo del nivel de tasas actuales para cada una de las reuniones que restan del año. Esta probabilidad está de manera predeterminada en el MacroChart al último día disponible de información (14 de mayo 2019), pero, si se pulsa algún otro punto de la segunda gráfica, podremos filtrar para esa fecha, viendo así como han cambiado las probabilidades por día para cada una de las reuniones. Si por ejemplo, pulsamos algún punto en octubre 2018, se podrá notar que las probabilidades de subida de tasa estaban por encima de 70%, a diferencia del 0% actual.

En la primera gráfica se puede observar un histórico de la probabilidad de movimiento de tasas para alguna reunión en específico. De manera predeterminada se encuentra filtrada para la reunión de junio 2019, pero si se pulsa otra reunión en la tabla de arriba pasaremos a ver el histórico de esta. Si pasamos por ejemplo de junio 2019, a pulsar la reunión pautada para diciembre 2019, se puede apreciar que la probabilidad (medida al 14 de mayo) de que la tasa esté por debajo es más alta.

Actualmente, según los agentes lo más probable es que para la reunión de junio el rango objetivo de tasas se mantenga en el nivel actual (2.25-2.5%) con una probabilidad de 86.7%. La probabilidad de que las tasas suban se encuentra en 0% para lo que resta del año, y del entrante. En cambio, sí se espera que las tasas bajen, aunque no en el corto plazo, las expectativas apuntan a que esto ocurriría antes de que acabe el año. Para diciembre 2019 hay una probabilidad de 73.1% de que las tasas bajen del nivel que están. Ese es el panorama de hoy en día.

Lo que llama la atención es que justo hace un año, para el 11 de mayo del 2018 la expectativa era que las tasas estuvieran por encima del nivel actual para finales del 2019. La probabilidad que daban los agentes a una subida de tasas era de 58.4%, 27.4% de que se mantuvieran y 14.1% de que bajaran. El 8 de octubre 2018 se puede apreciar lo inclinada que estaban las expectativas hacia el alza. Las probabilidades de que subieran tasas antes de que cerrara el 2019 era de 90.9%, 8.1% de mantenerlas y tan solo 1% de que bajaran. Hoy en día ese 1% ha escalado a 73.1% y el 90.9% de que suba se ha desvanecido.

En tan solo un mes, del 3 de diciembre al 3 de enero la probabilidad de alza pasó de 74.7% a 0%, un giro brusco en las expectativas de los agentes. La perspectiva hoy es que bajen las tasas antes de que cierre el año, pero como se ha podido observar, el entorno global está envuelto en mucha incertidumbre y las expectativas de los agentes se encuentran muy sensibles al cambio. Lo ocurrido en diciembre fue un giro brusco, pero fue la reacción de muchos meses de incertidumbre.

Entradas recientes / Ver todas las entradas

Ingreso laboral promedio de los ocupados

Para el cuarto trimestre de 2019 el mercado laboral dominicano estaba compuesto por 4,715,879 ocupados, lo que representa un 61.5% de la población en edad de trabajar (PET). Si analizamos…

Operaciones fiscales en el panorama actual

La coyuntura actual ha generado un importante interés al análisis de las cuentas fiscales del Estado dominicano. Luego de la campaña mediática negativa al turismo dominicano y la desaceleración del…

Analizando a China y el comercio mundial

En un mundo globalizado, la cooperación y la apertura a nuevos mercados es fundamental para el correcto desarrollo del comercio, y a su vez permite una mayor integración de las…

Analytica Espresso 6-Feb-2018

Por | Sin categoría | No Comments

INDICADOR

Acciones de Wall Street presentan caídas históricas

Este lunes las acciones de la bolsa de Nueva York, específicamente los índices S&P 500 y Dow Jones, cayeron más de 4%, marcando así su mayor declive intradiario en la historia.

Con esta caída de casi 1,600 puntos, se estima que Wall Street borró el total de sus ganancias para el 2018. Los sectores financieros de la salud e industriales fueron los más afectados, no obstante, dichas perdidas se extendieron hasta afectar a los 11 principales sectores del S&P, los cuales cayeron al menos 1.7%.

Por parte del Dow Jones, las 30 empresas que conforman dicho índice registraron posiciones negativas.

Este retroceso se produce en medio de preocupaciones sobre un aumento en la inflación y rendimiento de bonos, además, existen especulaciones por igual sobre un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal.

Fuente: Reuters / Foto: 800 Noticias

NACIONAL

PAWA Dominicana posee más de US$3 millones en deudas

La aerolínea PAWA Dominicana tiene una deuda pendiente con el Estado dominicano de RD$148.8 millones, dividios en US$1.6 millones que debe a la Dirección General de Impuestos Internos (DGII) y US$1.5 millones al Instituto Dominicano de Aviación Civil (IDAC).

Debido a que la empresa cerró sus operaciones, existen pasajeros que se encuentran varados en los aeropuertos del país con destino a Aruba, Curazao, San Martín, entre otros. La Junta Aviacion Civil (JAC), de la mano con otras entidades, es la encargada de trasladar a los pasajeros que se encuentran en esa situación.

Luis Ernesto Camilo, el presidente de la JAC, afirmó que existen 5,180 personas que se les rembolsará el dinero utilizado para comprar sus boletos aéreos en un plazo de 21 días.

Fuente: Diario Libre / Foto: Periódico El Dinero

INTERNACIONAL

ONU: Reforma EE.UU. tendrá impacto en inversiones globales

La reforma tributaria impuesta por Estados Unidos podría llevar de vuelta al país casi US$2 billones en la medida en que empresas estadounidense repatrien dinero desde filiales extranjeras, según revela un informe de la Organización de las Naciones Unidas (ONU).

De acuerdo con el informe, dicha reforma frenará los incentivos a acumular dinero en el exterior, poniendo fin a un sistema en el cual las empresas aplazaban el pago de impuestos sobre ganancias en el exterior hasta que los fondos fuesen repatriados.

En el mismo sentido, la ONU espera que se produzca un impacto significativo e inmediato en los patrones de inversión globales.

El reporte informa por igual que desde el 2005, las grandes empresas estadounidenses esperaban una exención tributaria, la cual en aquella fecha llevó al país US$300,000 millones.

Fuente: Reuters / Foto: The Local Denmark

Entradas recientes / Ver todas las entradas

Resumen – Plan de Gobierno PRM (2020-2024)

Resumen Ejecutivo: El programa se apalanca en la construcción de credibilidad y mejora de la inclusión como piedras angulares del proceso de reforma, cambio y modernización. En cuanto a la…

COVID-19, Colapso u oportunidad: una decisión de todos | Listín Diario

La economía dominicana, al igual que el resto del mundo, enfrenta desafíos incuantificables.  La incertidumbre y la nueva “economía del cuidado” nos imponen retos difíciles de medir.  Los modelos económicos…

Economía dominicana se contrae 30% para abril 2020

Durante el mes de abril 2020, la actividad económica del país se contrajo 30% contra abril del año anterior, debido al cierre voluntario como medida de desaceleración del COVID-19. Estos…

Analytica Espresso 3-Nov-2017

Por | Sin categoría | No Comments

NACIONAL

Gobierno somete modificación al proyecto de Ley de Presupuesto 2018

El Gobierno dominicano sometió una adenda al proyecto de Ley de Presupuesto General del Estado, correspondiente al año 2018, donde pide hacer 13 modificaciones, entre ellas autorizaciones para préstamos internacionales por US$130 millones y aumentar las partidas asignadas a tres instituciones.

Con esta adenda, el Gobierno solicita al Congreso incluir dos nuevos préstamos internaciones. El primero, por un valor de US$80 millones, a ser concertado con el Banco Mundial (y el segundo, por US$50 millones, será concertado con el Banco Europeo de Inversiones, estos serán para el Proyecto de Gestión Integrada de Recursos Naturales y Agricultura Resilente en las Cuencas Hidrográficas Yaque del Norte y OzamaIsabela.

Fuente: Diario Libre

INTERNACIONAL

Trump nomina a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal

Jerome Powell, un gobernador de la Reserva Federal (FED) desde 2012 y ex funcionario del Tesoro bajo George H.W. la administración Bush, reemplazará a la presidenta actual de la FED, Janet Yellen. Su mandato como la primera mujer líder del banco central expira en febrero. «Confío en que, con Jay como un administrador sensato de la Reserva Federal, tendrá el liderazgo que necesita en los próximos años«, dijo Trump durante una conferencia de prensa en la Casa Blanca.

Powell fue uno de los cinco candidatos considerados para el trabajo. También en la lista corta del presidente: el ex gobernador de la FED Kevin Warsh, el economista de la Universidad de Stanford John Taylor, el principal asesor económico del presidente, Gary Cohn y Yellen. Aunque se esperaban noticias de la nominación de Powell, las acciones subieron con el anuncio y el Dow alcanzó un récord.

Fuente: CNN Money

INDICADOR

Ejecución presupuestaria de gasto asciende a 67% en septiembre

La Dirección General de Presupuesto (DIGEPRES) publicó la ejecución presupuestaria de gasto a septiembre del 2017, la cual alcanzó los RD$419.6 mil millones de los RD$624 mil millones presupuestados. El gasto en el mes de septiembre totalizó en RD$46 mil millones con un crecimiento de un 2% con respecto al mes de agosto, y un 12% interanual.

Con aproximadamente dos meses restantes en el año, la meta presupuestaria está más cerca de llegar a su conclusión, y si continúa con dicho crecimiento, existe la posibilidad de que se ejecute el presupuesto aprobado.

Fuente: DIGEPRES

Entradas recientes / Ver todas las entradas

Resumen – Plan de Gobierno PRM (2020-2024)

Resumen Ejecutivo: El programa se apalanca en la construcción de credibilidad y mejora de la inclusión como piedras angulares del proceso de reforma, cambio y modernización. En cuanto a la…

COVID-19, Colapso u oportunidad: una decisión de todos | Listín Diario

La economía dominicana, al igual que el resto del mundo, enfrenta desafíos incuantificables.  La incertidumbre y la nueva “economía del cuidado” nos imponen retos difíciles de medir.  Los modelos económicos…

Economía dominicana se contrae 30% para abril 2020

Durante el mes de abril 2020, la actividad económica del país se contrajo 30% contra abril del año anterior, debido al cierre voluntario como medida de desaceleración del COVID-19. Estos…

Analytica Espresso 24-Oct-2017

Por | Sin categoría | No Comments

NACIONAL

Foto: El Día

Economía dominicana creció 4% entre enero – agosto 2017

En el marco de celebración por el 70 aniversario de la creación del Banco Central de la República Dominicana (BCRD), el gobernador Héctor Valdez Albizu reportó la actividad económica para los primeros ocho meses de año, donde reveló que la economía dominicana creció 4% entre enero y agosto del 2017.

De acuerdo con Albizu, el desenvolvimiento de la economía dominicana radica en que la inflación acumulada a septiembre se ubicó en 2.42%, el crédito privado total se encontró en RD$52,000 millones, el Indicador Mensual de la Actividad Económica (IMAE) mostró un crecimiento acumulado enero – agosto de 4.0%. Los sectores que más contribuyeron al crecimiento acumulado fueron Hoteles, Bares y Restaurantes (7.5%), Agropecuario (6.4%) y Zonas Francas (5.7%).

El gobernador también anunció tres importantes medidas de la Junta Monetaria que favorecerán la canalización del crédito al sector agropecuario, a las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MIPYMES) y a los demás sectores productivos. Específicamente, para realizar dichas medidas se deberá permitir que los recursos liberados del encaje legal pendientes por colocar se presten a cualquier sector que los demande a una tasa de interés fija por cinco años, del 8% para todos los sectores y de 9% para préstamos hipotecarios.

Otra de las medidas será permitir que los deudores del sector agropecuario que fueron afectados por fenómenos atmosféricos dispongan de facilidad crediticia para restructurar condiciones de tasas de interés y plazo de sus créditos sin afectar su calificación de riesgo.

Finalmente, permitir el aumento de RD25 a RD$40 millones como monto posible de acceso a financiamiento con mejores condiciones financieras y tener un esquema diferente de categorización de riesgos para las MIPYMES.

Fuente: Banco Central

INTERNACIONAL

Janet Yellen predice posible utilización de políticas monetarias no convencionales

La presidenta de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Janet Yellen, informó en el National Economist Club que se esperaría una utilización de políticas monetarias no convencionales en un futuro, debido a que pudiese ser necesario reducir las tasas de interés a corto plazo a pesar de la ausencia de una crisis financiera.

Tras la crisis financiera (2007-2009), la Reserva Federal recurrió a bajar la tasa de interés e incentivar la compra de activos como herramienta de estímulo al consumo y crecimiento económico. Yellen, afirmó que, la compra de activos empieza a declinar y la política monetaria se encuentra al alza, no obstante, la economía marcha bien. La presidenta de la Reserva indicó a su vez que las futuras autoridades necesitarán tomar medidas similares a la de la última década para poder equilibrar la economía en un futuro.

Fuente: Reuters

INDICADORES

China mantiene una baja tasa de desempleo

El Ministerio de Recursos Humanos y Seguridad Social de China anunció que, para los primeros nueve meses del año, la economía creó 10.97 millones de empleos, manteniendo su baja tasa de desempleo en el país.

Este resultado indica como existe un crecimiento absoluto de 300,000 nuevos puestos de trabajos en relación con la misma fecha que el 2016, ubicando la tasa de desempleo en 3.95%, su menor nivel en varios años. A pesar de que el ministerio especificó el cumplimiento de los objetivos para el año en cuanto a la reducción de la tasa de desempleo, el jefe del mismo, Yin Weimin, afirmó que se desea incrementar la capacidad de emplear a trabajadores a nivel general, ya que en la actualidad todavía enfrenta grandes presiones. Mas de ocho millones de estudiantes graduados ingresan al mercado laboral cada año, lo cual implica que se deberá poder crear 15 millones de empleos por año según Weimin.

El primer ministro, Li Keqiang, dijo en marzo que la economía china sumó 13.14 millones de nuevos empleos urbanos en el 2016, y que existe la posibilidad de añadir 11 millones de vacantes este año, logrando que a futuro la tasa de desempleo se encuentre por debajo de 4.5%.

Fuente: Reuters

Entradas recientes / Ver todas las entradas

Resumen – Plan de Gobierno PRM (2020-2024)

Resumen Ejecutivo: El programa se apalanca en la construcción de credibilidad y mejora de la inclusión como piedras angulares del proceso de reforma, cambio y modernización. En cuanto a la…

COVID-19, Colapso u oportunidad: una decisión de todos | Listín Diario

La economía dominicana, al igual que el resto del mundo, enfrenta desafíos incuantificables.  La incertidumbre y la nueva “economía del cuidado” nos imponen retos difíciles de medir.  Los modelos económicos…

Economía dominicana se contrae 30% para abril 2020

Durante el mes de abril 2020, la actividad económica del país se contrajo 30% contra abril del año anterior, debido al cierre voluntario como medida de desaceleración del COVID-19. Estos…