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Reserva Federal archivos - Analytica

Analytica Espresso 19-Jul-2018

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INTERNACIONAL

Oro cae a mínimo de un año ante apreciación del dólar

Los precios del oro cayeron este jueves y se hundieron a un mínimo de un año ante la apreciación del dólar, que se produjo tras declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que reafirmaron expectativas de más alzas a las tasas de interés de Estados Unidos.

A las 12:15 GMT, el oro al contado caía un 0.92% a 1,215.11 dólares la onza luego de declinar a un mínimo desde julio de 2017. Los futuros del oro en Estados Unidos para entrega en agosto bajaban un 1.05% a 1,215 dólares por onza.

La FED subió las tasas el mes pasado e indicó dos alzas más este año. Tasas de interés más altas en Estados Unidos elevan los costos de mantener lingotes e impulsan al dólar, moneda en la cual se comercializa el metal.

Fuente: Reuters / Foto: Finra

NACIONAL

BCRD intervendrá mercado cambiario para atender escasez del dólar

El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) informó este miércoles que adoptó la decisión de intervenir el mercado cambiario, “con el propósito de atender el aumento de la demanda de dólares estadounidenses que se ha presentado en los últimos días”.

Esta demanda responde al desempeño de la economía dominicana, la cual experimentó un crecimiento de 6.6 % para el período de enero a mayo del 2018, así como con el aumento de los precios del petróleo a nivel internacional, factores que han contribuido a una mayor necesidad de divisas en el país, indicó la entidad en una nota de prensa.

El gobernador de la institución, Héctor Valdez Albizu, resaltó que la generación de divisas de la economía, producto del dinamismo de los sectores de turismo, remesas, las exportaciones de bienes y la inversión extranjera directa, no ha disminuido. No obstante, enfatizó que el BCRD cuenta con reservas suficientes para enfrentar cualquier eventualidad y garantizar el flujo adecuado de la moneda norteamericana.

Fuente: Diario Libre / Foto: Ritmo Económico

INDICADORES

MICM apoyará a 445 microempresas de jóvenes

El director de Emprendimiento del Ministerio de Industria, Comercio y Mipymes (MICM), José Miguel Checo, informó que la institución apoyará a unas 445 microempresas creadas por jóvenes en situación vulnerable como parte del proyecto Alerta Joven.

Durante la convención anual del proyecto, auspiciado por la Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional (USAID), y dirigido por la empresa Entrena SRL, Checo afirmó que el ministerio ha sido uno de los aliados estratégicos del programa desde sus inicios.

Trabajamos para mejorar el alcance de los resultados de “Alerta Joven” y propiciar el seguimiento a este esfuerzo tan grande y hermoso que se ha hecho con jóvenes en situación de vulnerabilidad”, dijo.

Estas empresas tendrán acceso a los servicios de capacitación, vinculación y financiamiento, principalmente a través de los Centros Mipymes, donde recibirán el apoyo y seguimiento necesarios para desarrollarse de manera sostenible.

Fuente: Hoy / Foto: UNRD

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Crónicas de una normalización anunciada

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¡El tío Sam lo hace de nuevo! En un país como República Dominicana es inevitable dedicar unas líneas al fenómeno sin precedentes que protagoniza uno de los escenarios más relevantes a nivel internacional. En la palestra económica escala cada día el debate sobre el programa de normalización monetaria estadounidense; el análisis que a continuación se presenta pretende explicar en qué consiste dicho programa y evaluar los posibles efectos que el mismo podría tener en Estados Unidos, y, por ende, en República Dominicana.

El programa de normalización monetaria de Estados Unidos se basa en dos pilares principales: el aumento gradual de las tasas de interés y la reducción de la hoja de balance de la Reserva Federal (FED o Banco Central de EEUU). Del primero se sabe que en este año se ha subido dos veces el rango objetivo de las tasas de fondos federales y que se asigna una alta probabilidad a que ocurra otro incremento a cierre de año. Del segundo pilar se conoce que la FED iniciará la reducción de la hoja de balance a partir de octubre del presente año. Pero ¿qué significa esto?

Normalizar la hoja de balance de la FED implica que las autoridades reviertan el programa que se inició en 2009 para aliviar los efectos de la crisis subprime. En aquel entonces, para reactivar la economía, la Reserva Federal resolvió comprar deuda del gobierno estadounidense y valores respaldados por hipotecas ──. Desde ese momento, los pagos de deuda que recibe la FED habían sido reinvertidos y como consecuencia estos activos ahora ascienden a US$4.5 billones.

El plan que inició en octubre 2017 se ejecutará a través de una disminución gradual de dichas reinversiones. ¿Cómo? Se establecerá un monto máximo de los pagos que recibe la Reserva Federal que no se destinarán a reinversiones. Se prevé que para pagos de capital de bonos del Tesoro el límite sea de US$6 mil millones por mes hasta aumentar paulatinamente a US$30 mil millones. Por otro lado, para la deuda de valores respaldados se estima que el límite será de US$4 mil millones mensuales hasta ascender a los US$20 mil millones.

El efecto que tendrá este papel menos activo de las autoridades monetarias es incierto. Las opiniones se encuentran divididas: algunos sostienen que no habrá ninguna consecuencia en la economía mientras otros auguran lo contrario. El alegato de que la medida anteriormente descrita sí suscitará cambios en los mercados descansa esencialmente en los grandes efectos que tuvieron la medida que buscaba remediar los efectos de la crisis (Quantitative Easing o QE) y un plan similar al que acaba de iniciar puesto en marcha en 2013 (Taper Tantrum).

Otros sostienen que no hay de qué preocuparse porque la reducción del balance no será tan grande como el aumento que tuvo lugar en la fase de expansión por varias razones operativas. Un segundo punto a favor de este planteamiento es que cualquier desequilibrio que la normalización pueda provocar en el mercado sería rápidamente corregido por medidas de tasas de interés; es decir, que el futuro de la política monetaria estadounidense dependerá no solo del desenlace de la hoja de balance, sino también de los movimientos de las tasas.

Al margen de las especulaciones de largo plazo, los mercados de Estados Unidos reaccionaron al anuncio de la normalización impulsando el rendimiento de los bonos del tesoro al alza. Para República Dominicana esto significaría un incremento en la tasa libre de riesgo; si la respuesta de la economía estadounidense es muy fuerte, las bajas tasas que dominan el mercado dominicano tendrían que repensarse. El análisis se torna más interesante si se considera el lento ritmo económico del que parecen hablar las estadísticas de desempeño del tercer cuatrimestre del año. Y todavía hay más. La posible reforma fiscal estadounidense ─musa de los fuertes cambios de las expectativas de los agentes en 2017─ potenciaría estos incrementos de tasas y ejercería presiones en la inversión extranjera directa dominicana. Sin intención o no, la economía más grande del mundo juega un papel determinante en las decisiones de políticas de su alrededor, y República Dominicana es un ejemplo vivo de ello.

 

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