Panorama estadounidense
Las expectativas para lo largo del año eran cuatro subidas de tasas y tres subidas adicionales para el año 2019. De todas formas, aunque el año inició de la manera correcta, la incertidumbre fue aumentando con el paso del tiempo. Esto se puede ver de manera clara en el comportamiento de la curva de rendimiento. En los primeros meses del año, las tasas aumentaron de la manera pautada, pero en el largo plazo las expectativas fueron cambiando y la curva de rendimiento se fue aplanando.
Panorama Internacional
En 2018 los países de América Latina se vieron envueltos en casos de corrupción, conflictos políticos y sociales, que inminentemente afectaron el riego país. El caso de Odebrecht, ─empresa constructora de origen brasileña─ fue el expediente de corrupción más destacado.
En 2018 el indicador de riesgo país, aproximado por el Emerging Markets Bond Index (EMBI), incrementó para todos los países de Latinoamérica, destacándose en primer lugar Venezuela ─país con aumento de 17.9 puntos─.
Política Monetaria
La política monetaria de 2018 fue en esencia acomodaticia. A pesar de los sucesivos incrementos de rango de tasas federales y de la expectativa de los agentes locales, las autoridades solo realizaron una subida de tasa de política monetaria en 25 puntos básicos, durante el tercer trimestre del año. A pesar de esto, las liberaciones de encaje legal fueron numerosas en 2018. En contraste, aunque los vencimientos de los certificados del BCRD de 2018 fueron los más altos de la historia, se emitieron RD$67 mil millones de nuevos certificados netos en dicho periodo.
Actividad Económica
Durante los últimos años el crecimiento del Producto Interno Bruto del país ha oscilado en niveles relativamente altos. De todos modos, el año 2017 representó una baja con respecto a los años anteriores y no se esperaba un crecimiento para el 2018 de la magnitud que fue.
Las expectativas de crecimiento económico fueron superadas significativamente por los registros oficiales, a razón de los bajos precios del petróleo de cierre de periodo y las expectativas positivas del entorno internacional a principios de año. Estos detalles sentaron el escenario ideal para que el crecimiento alcanzara el 7%. Se espera que para los próximos años el crecimiento se desacelere.
Comercio Internacional
La importación de combustible mostró un aumento de US$964 millones en términos interanuales ascendiendo a US$3,938 millones, mayor monto registrado desde 2014. Asimismo, las importaciones de no combustibles alcanzaron los US$16,709 millones, tras lograr un crecimiento interanual de 11% debido al aumento que experimentaron las importaciones de casi todos los rubros.
Las exportaciones de bienes cerraron el año en US$9,586 millones con un crecimiento interanual de 8.5%. Este cambio fue incidido por el desempeño económico que experimentó Estados Unidos debido al estímulo fiscal que la administración estadounidense le otorgó a las empresas.
Mercado Laboral
La Población Económicamente Activa (PEA) cerró el año 2018 con 4.878 millones de personas según la Encuesta Nacional Continua de la Fuerza de Trabajo (ENCFT). Esta se compuso en un 58.5% de hombres y 41.5% de mujeres. Entre los ocupados, el 45.2% era empleado en el sector formal y el 43.2% en el sector informal. En un mayor detalle, la Población Económicamente Activa registró una variación de 193,734 personas respecto al año anterior, lo que indica un crecimiento de un 4.1%.
Seguridad Social
Para el año 2018, el mercado laboral dominicano estuvo compuesto por 85,513 empresas formales, según los datos de la Tesorería de Seguridad Social (TSS). Estas empresas aportaron más de RD$112 mil millones a la Seguridad Social, presentando un crecimiento de un 13.24% respecto al mismo período del año anterior.
Sector Turismo
La industria de turismo dominicano culminó el año 2018 con resultados positivos, reflejado en un aumento en la llegada de extranjeros no residentes, mayor capacidad hotelera, nuevas rutas aéreas y consolidación de los diferentes destinos a lo largo del país.
De acuerdo a las estadísticas provistas por el Banco Central de la República Dominicana, para el año 2018 arribaron un total de 7,220,334 pasajeros por vía aérea, generando un crecimiento interanual de 5.7%. De estos, los extranjeros no residentes comprenden un 77.8% del total, esto es equivalente a 5,618,561 turistas en valores absolutos –registrando así un crecimiento interanual de 4.9%–.
Sector Fiscal
Para cierre del año 2018 las cuentas fiscales del gobierno central dieron como resultado un déficit de RD$81,967 millones, con un decrecimiento interanual de un 25.1% (excluyendo las donaciones). Esta cifra ha sido la más baja en los últimos 4 años y se debe principalmente a la mejora en las recaudaciones tributarias y a las fuertes reducciones en los gastos de capital.
Los ingresos fiscales en 2018 totalizaron en RD$600,910 millones, logrando una ejecución presupuestaria de un 99.7% aproximadamente y equivaliendo 15% del PIB. Los gastos totales ascendieron a RD$684,687 millones en el último mes del año 2018 (con una ejecución presupuestaria de un 99.2%), monto equivalente a un 17% del PIB.
Sector Financiero
El comportamiento del sistema financiero en el 2018 se puede descomponer en dos momentos. El primero tuvo lugar en el primer semestre del año y reflejó los efectos de la política monetaria expansiva del año anterior. Para mediados de 2017, hubo una liberación de encaje de RD$ 20 mil millones y una reducción de la Tasa de Política Monetaria de 50 puntos básicos, que permitió una aceleración del balance de la cartera de crédito en la primera mitad de 2018.
Las expectativas para lo largo del año eran cuatro subidas de tasas y tres subidas adicionales para el año 2019. De todas formas, aunque el año inició de la manera correcta, la incertidumbre fue aumentando con el paso del tiempo. Esto se puede ver de manera clara en el comportamiento de la curva de rendimiento. En los primeros meses del año, las tasas aumentaron de la manera pautada, pero en el largo plazo las expectativas fueron cambiando y la curva de rendimiento se fue aplanando.
Panorama Internacional
En 2018 los países de América Latina se vieron envueltos en casos de corrupción, conflictos políticos y sociales, que inminentemente afectaron el riego país. El caso de Odebrecht, ─empresa constructora de origen brasileña─ fue el expediente de corrupción más destacado.
En 2018 el indicador de riesgo país, aproximado por el Emerging Markets Bond Index (EMBI), incrementó para todos los países de Latinoamérica, destacándose en primer lugar Venezuela ─país con aumento de 17.9 puntos─.
Política Monetaria
La política monetaria de 2018 fue en esencia acomodaticia. A pesar de los sucesivos incrementos de rango de tasas federales y de la expectativa de los agentes locales, las autoridades solo realizaron una subida de tasa de política monetaria en 25 puntos básicos, durante el tercer trimestre del año. A pesar de esto, las liberaciones de encaje legal fueron numerosas en 2018. En contraste, aunque los vencimientos de los certificados del BCRD de 2018 fueron los más altos de la historia, se emitieron RD$67 mil millones de nuevos certificados netos en dicho periodo.
Actividad Económica
Durante los últimos años el crecimiento del Producto Interno Bruto del país ha oscilado en niveles relativamente altos. De todos modos, el año 2017 representó una baja con respecto a los años anteriores y no se esperaba un crecimiento para el 2018 de la magnitud que fue.
Las expectativas de crecimiento económico fueron superadas significativamente por los registros oficiales, a razón de los bajos precios del petróleo de cierre de periodo y las expectativas positivas del entorno internacional a principios de año. Estos detalles sentaron el escenario ideal para que el crecimiento alcanzara el 7%. Se espera que para los próximos años el crecimiento se desacelere.
Comercio Internacional
La importación de combustible mostró un aumento de US$964 millones en términos interanuales ascendiendo a US$3,938 millones, mayor monto registrado desde 2014. Asimismo, las importaciones de no combustibles alcanzaron los US$16,709 millones, tras lograr un crecimiento interanual de 11% debido al aumento que experimentaron las importaciones de casi todos los rubros.
Las exportaciones de bienes cerraron el año en US$9,586 millones con un crecimiento interanual de 8.5%. Este cambio fue incidido por el desempeño económico que experimentó Estados Unidos debido al estímulo fiscal que la administración estadounidense le otorgó a las empresas.
Mercado Laboral
La Población Económicamente Activa (PEA) cerró el año 2018 con 4.878 millones de personas según la Encuesta Nacional Continua de la Fuerza de Trabajo (ENCFT). Esta se compuso en un 58.5% de hombres y 41.5% de mujeres. Entre los ocupados, el 45.2% era empleado en el sector formal y el 43.2% en el sector informal. En un mayor detalle, la Población Económicamente Activa registró una variación de 193,734 personas respecto al año anterior, lo que indica un crecimiento de un 4.1%.
Seguridad Social
Para el año 2018, el mercado laboral dominicano estuvo compuesto por 85,513 empresas formales, según los datos de la Tesorería de Seguridad Social (TSS). Estas empresas aportaron más de RD$112 mil millones a la Seguridad Social, presentando un crecimiento de un 13.24% respecto al mismo período del año anterior.
Sector Turismo
La industria de turismo dominicano culminó el año 2018 con resultados positivos, reflejado en un aumento en la llegada de extranjeros no residentes, mayor capacidad hotelera, nuevas rutas aéreas y consolidación de los diferentes destinos a lo largo del país.
De acuerdo a las estadísticas provistas por el Banco Central de la República Dominicana, para el año 2018 arribaron un total de 7,220,334 pasajeros por vía aérea, generando un crecimiento interanual de 5.7%. De estos, los extranjeros no residentes comprenden un 77.8% del total, esto es equivalente a 5,618,561 turistas en valores absolutos –registrando así un crecimiento interanual de 4.9%–.
Sector Fiscal
Para cierre del año 2018 las cuentas fiscales del gobierno central dieron como resultado un déficit de RD$81,967 millones, con un decrecimiento interanual de un 25.1% (excluyendo las donaciones). Esta cifra ha sido la más baja en los últimos 4 años y se debe principalmente a la mejora en las recaudaciones tributarias y a las fuertes reducciones en los gastos de capital.
Los ingresos fiscales en 2018 totalizaron en RD$600,910 millones, logrando una ejecución presupuestaria de un 99.7% aproximadamente y equivaliendo 15% del PIB. Los gastos totales ascendieron a RD$684,687 millones en el último mes del año 2018 (con una ejecución presupuestaria de un 99.2%), monto equivalente a un 17% del PIB.
Sector Financiero
El comportamiento del sistema financiero en el 2018 se puede descomponer en dos momentos. El primero tuvo lugar en el primer semestre del año y reflejó los efectos de la política monetaria expansiva del año anterior. Para mediados de 2017, hubo una liberación de encaje de RD$ 20 mil millones y una reducción de la Tasa de Política Monetaria de 50 puntos básicos, que permitió una aceleración del balance de la cartera de crédito en la primera mitad de 2018.