Resumen Ejecutivo

Panorama EE. UU.

En julio de 2017, el comportamiento del mercado estadounidense estuvo determinado por la anticipada decisión de política monetaria de la FED y por las expectativas sobre los mercados europeos. El Dow Jones continuó recuperándose de los reducidos registros que siguieron la crisis subprime. Además, el tipo de cambio euro por dólar alcanzó su máximo desde el año 2014 y la libra esterlina ascendió a su nivel más alto desde septiembre 2016. La tasa de desempleo estadounidense descendió a 4.3% en el mes de julio, mientras el nivel de empleo no agrícola aumentó en 209 mil.

Panorama Internacional

Para cierre de julio, la probabilidad de pago de las obligaciones en moneda extranjera de la República Dominicana descendió a un índice menor a 3, por primera vez desde 2007. El 20 de julio la calificadora de riesgo Moody’s, comunicó de manera oficial una mejora en la calificación del riesgo de país, posicionando el mismo en BA3. El 17 de julio el índice de Shanghái experimentó una abrupta caída (1.4%), tras la publicación del crecimiento de China de 6.9% pero luego se recuperó a finales de mes. Se presenció un aumento del precio del petróleo que acarreó el precio de las demás materias primas exceptuando al gas natural.

Política Monetaria

El sector monetario se vio caracterizado por una alta volatilidad en el acervo de divisas extranjeras, liquidez concentrada en el sector público, vencimientos de deuda elevados y tasas de interés levemente más altas a cierre de mes. Las reservas internacionales promediaron US$6.5 mil millones en julio, para una variación mensual de 4.7% y de 19.7% interanual. El tipo de cambio de venta ascendió a RD$47.5 por dólar, lo que supuso una depreciación acumulada de 1.8%.

Por el alto monto de servicio de deuda interna pautado para el mes en cuestión, el BCRD realizó una subasta de nota del BCRD por un monto de RD$12 mil millones. Las operaciones de contracción monetaria ascendieron a mediados de julio a montos históricos máximos en el pasado reciente y luego se contrajeron con una subasta. La tasa de política monetaria fue disminuida en 50 puntos básicos para el mes de agosto. Esta medida monetaria expansiva estuvo acompañada de una reducción del encaje legal efectivo requerido a la banca.

Actividad Económica

En junio de 2017, las variables indicativas de la actividad económica de la República Dominicana señalaron una desaceleración del crecimiento. El valor de tendencia-ciclo del IMAE tuvo una expansión interanual de 4%; los desembolsos acumulados a junio del sistema financiero disminuyeron en RD$20 mil millones respecto al mismo periodo de 2016. Por otro lado, las ventas de registradas por la DGII acumuladas a junio aumentaron en un 4.04% respecto al periodo en 2016.

Comercio Internacional

Las estadísticas preliminares de comercio internacional indicaron que en el periodo enero - junio 2017, las exportaciones totalizaron US$4.3 mil millones y las importaciones US$8.7 mil millones, registrando así un déficit comercial para la República Dominicana de US$4,359 millones.

Seguridad Social

Para junio de 2017, según los datos publicados por la Tesorería de la Seguridad Social (TSS), el mercado laboral formal dominicano estuvo compuesto por un total de 77,443 empresas. Dentro de estas, las microempresas representaron un 76.4% del total, seguido de las pequeñas empresas con 18.3%, las empresas medianas con 4.7% y las grandes con un 0.6%. Las principales empresas generadoras de empleo formal fueron las grandes (con 90,367) y las medianas (con 29,899).

Sector Turismo

En julio, se reportó por primera vez una cifra por encima de los 700 mil pasajeros en los registros de llegadas nacionales por aeropuertos. De acuerdo con la información suministrada por la Junta de Aviación Civil (JAC), la principal ruta de vuelos en lo que va del 2017 es Nueva York / Las Américas JFPG, ya que abarca más de 200 vuelos mensuales de entrada y salida.

Sector Fiscal

Los ingresos fiscales a julio 2017 ascienden a RD$312 mil millones, para una ejecución del presupuesto de 58% y un crecimiento interanual de 11%, explicado principalmente por el incremento de los impuestos sobre los ingresos y bienes y servicios. Los gastos fiscales totalizaron RD$334 mil millones, habiéndose ejecutado 47% del presupuesto para tales fines y mostrando una variación interanual de 1.4%, influenciada principalmente por un aumento significativo del gasto en intereses (20%). Otro factor explicativo importante fue la disminución de las transferencias corrientes (24%).

Sector Financiero

Para julio de 2017, las utilidades del sistema financiero fueron de RD$14,535 millones con una variación interanual absoluta negativa de RD$137 millones (-0.9%). Esta es la primera vez desde enero 2016 que las utilidades del sistema financiero presentan una disminución interanual. A la fecha, el aumento registrado en los ingresos financieros fue de RD$8,318 millones. Hubo una disminución en las pérdidas registradas por la cuenta de otros ingresos netos como respuesta a menores incrementos en la cuenta de gastos en personal y servicios y de otros gastos operativos.