Panorama estadounidense
Estados Unidos se encuentra abierta a la posibilidad de lograr un acuerdo comercial con China, gracias a las continuas negociaciones que han mantenido ambas potencias. Los mercados internacionales han reaccionado positivamente ante una mejora en la relación comercial entre China y EE. UU. La curva de rendimiento de los bonos del tesoro de los Estados Unidos ha mostrado un desplazamiento hacia abajo en la semana del 11 de julio, como consecuencia de una baja expectativa de crecimiento de la economía estadounidense para el próximo año.
Panorama Internacional
El índice riesgo país de República Dominicana ─medido por el Emerging Markets Bond Index (EMBI)─ durante el mes de agosto continúa presentando un ligero aumento respecto al mes anterior en 40 puntos básicos. Dado este aumento en el riesgo, la brecha entre República Dominicana y el resto de Latinoamérica se cerró ligeramente, luego de un pico sufrido a inicios de mes, dadas las condiciones económicas en Argentina. El índice cerró el mes con un valor de 3.52%.
Política Monetaria
Por tercer mes consecutivo, el Banco Central decidió reducir su tasa de política monetaria, reduciéndola a 4.5% debido a la incertidumbre en el entorno internacional y el balance de riesgos respecto a los pronósticos de inflación. Las operaciones de contracción finalizaron el mes con una ligera caída y un valor de RD$29,872 millones, aún por encima del nivel de tendencia histórica de RD$20 mil millones, presionando así las tasas de interés a la baja. El crédito privado continua en aumento, con un crecimiento marcado del crédito al consumo de 1.62% con respecto al mes de julio y finalizando el mes de agosto con un crecimiento interanual de 13.18%.
Actividad Económica
El indicador mensual de actividad económica (IMAE) exhibió una variación interanual de un 4.56%, reflejando el comportamiento de la economía hasta el mes de julio de 2019. La actividad económica nacional registró un ligero incremento en comparación al mes anterior. De igual manera, observando la serie tendencia-ciclo, esta se encuentra por debajo de la serie original, lo que podría sugerir que el crecimiento de la actividad económica sea más alentador en los próximos meses.
Comercio Internacional
Partiendo de las cifras publicadas por la Dirección General de Aduanas (DGA) que registran las actividades comerciales entre República Dominicana y los agentes foráneos, para agosto 2019 tanto las exportaciones como las importaciones registraron reducciones de 0.7% y 3.5% respectivamente en comparación al mismo mes de 2018. Como consecuencia de que las importaciones cayeron en una mayor proporción que las exportaciones, la brecha de estos indicadores sufrió una contracción de 5.8% con relación a agosto de 2018, causando que la balanza comercial se tornara más positiva y culminara el mes en -US$947 millones; donde los principales 5 socios comerciales (Estados Unidos, China, México, Brasil y España) aportan un 77%.
Mercado Laboral
Según los datos de la Tesorería de la Seguridad Social, en el mercado laboral de la República Dominicana para el mes de junio del año 2019 existen 89,563 empresas. Las recaudaciones totalizaron la suma de RD$69,903 MM a julio de 2019, exhibiendo un crecimiento de 8.38% comparado con el mismo periodo del año anterior. Las microempresas son las que tienen una mayor participación, totalizando en 68,405 y representando un 76.4% del total. Seguidas por las empresas pequeñas, que representan un 18.3% y totalizan 16,427 al periodo analizado. Por último, las medianas y grandes empresas representan en su conjunto un 5.3%, con 4,731 empresas.
Sector Turismo
De forma general, las estadísticas publicadas por el Banco Central de la República Dominicana del sector turismo revelan que, en agosto del 2019 las llegadas de pasajeros totalizaron en 576,085 para una variación absoluta de -5.3% personas con relación al mismo año de 2018. Los extranjeros no residentes representaron un 68.8% del total, equivalente a 396,254 turistas; esto generó una variación interanual negativa de 12% –menor cantidad de llegada de turistas en julio desde 2015 y menor índice de crecimiento registrada en el mismo mes históricamente–.
Sector Fiscal
Al cierre los primeros siete meses del año 2019, la deuda del Sector Público No Financiero totalizó en US$34,534 millones. Estuvo distribuida en un 67.2% en deuda externa (US$23,207 millones) y en un 32.8% en deuda interna (US$11,327). Descomponiendo esta deuda, vemos como los bonos, la ley 167-07 y otros instrumentos suman US$27,535 millones, un 80% de la deuda. Los acreedores de mayor tamaño son los que se llevan a cabo a través de bonos (representando un 60.21%), bonos de subasta (representando un 27%), la ley 167-07 (representando un 9.44%) y bonos de la CDEEE (representando un1.82%), entre otros.
Sector Financiero
Al cierre de julio 2019, las utilidades del sistema financiero consolidado cerraron en RD$20,343 millones, logrando un crecimiento desacelerado de 6.3% contra el mismo mes de 2018 (RD$1,211 millones en términos absolutos). El margen neto mostró una fuerte desaceleración, acumulando variaciones de RD$2,479 millones (4% de crecimiento) en el 2019. A pesar de haber visto un crecimiento interanual (10%) en los ingresos financieros de cartera, las mayores ganancias se mitigaron con las aceleradas variaciones de los gastos financieros por captaciones (19%), y financiamiento (38%).
Estados Unidos se encuentra abierta a la posibilidad de lograr un acuerdo comercial con China, gracias a las continuas negociaciones que han mantenido ambas potencias. Los mercados internacionales han reaccionado positivamente ante una mejora en la relación comercial entre China y EE. UU. La curva de rendimiento de los bonos del tesoro de los Estados Unidos ha mostrado un desplazamiento hacia abajo en la semana del 11 de julio, como consecuencia de una baja expectativa de crecimiento de la economía estadounidense para el próximo año.
Panorama Internacional
El índice riesgo país de República Dominicana ─medido por el Emerging Markets Bond Index (EMBI)─ durante el mes de agosto continúa presentando un ligero aumento respecto al mes anterior en 40 puntos básicos. Dado este aumento en el riesgo, la brecha entre República Dominicana y el resto de Latinoamérica se cerró ligeramente, luego de un pico sufrido a inicios de mes, dadas las condiciones económicas en Argentina. El índice cerró el mes con un valor de 3.52%.
Política Monetaria
Por tercer mes consecutivo, el Banco Central decidió reducir su tasa de política monetaria, reduciéndola a 4.5% debido a la incertidumbre en el entorno internacional y el balance de riesgos respecto a los pronósticos de inflación. Las operaciones de contracción finalizaron el mes con una ligera caída y un valor de RD$29,872 millones, aún por encima del nivel de tendencia histórica de RD$20 mil millones, presionando así las tasas de interés a la baja. El crédito privado continua en aumento, con un crecimiento marcado del crédito al consumo de 1.62% con respecto al mes de julio y finalizando el mes de agosto con un crecimiento interanual de 13.18%.
Actividad Económica
El indicador mensual de actividad económica (IMAE) exhibió una variación interanual de un 4.56%, reflejando el comportamiento de la economía hasta el mes de julio de 2019. La actividad económica nacional registró un ligero incremento en comparación al mes anterior. De igual manera, observando la serie tendencia-ciclo, esta se encuentra por debajo de la serie original, lo que podría sugerir que el crecimiento de la actividad económica sea más alentador en los próximos meses.
Comercio Internacional
Partiendo de las cifras publicadas por la Dirección General de Aduanas (DGA) que registran las actividades comerciales entre República Dominicana y los agentes foráneos, para agosto 2019 tanto las exportaciones como las importaciones registraron reducciones de 0.7% y 3.5% respectivamente en comparación al mismo mes de 2018. Como consecuencia de que las importaciones cayeron en una mayor proporción que las exportaciones, la brecha de estos indicadores sufrió una contracción de 5.8% con relación a agosto de 2018, causando que la balanza comercial se tornara más positiva y culminara el mes en -US$947 millones; donde los principales 5 socios comerciales (Estados Unidos, China, México, Brasil y España) aportan un 77%.
Mercado Laboral
Según los datos de la Tesorería de la Seguridad Social, en el mercado laboral de la República Dominicana para el mes de junio del año 2019 existen 89,563 empresas. Las recaudaciones totalizaron la suma de RD$69,903 MM a julio de 2019, exhibiendo un crecimiento de 8.38% comparado con el mismo periodo del año anterior. Las microempresas son las que tienen una mayor participación, totalizando en 68,405 y representando un 76.4% del total. Seguidas por las empresas pequeñas, que representan un 18.3% y totalizan 16,427 al periodo analizado. Por último, las medianas y grandes empresas representan en su conjunto un 5.3%, con 4,731 empresas.
Sector Turismo
De forma general, las estadísticas publicadas por el Banco Central de la República Dominicana del sector turismo revelan que, en agosto del 2019 las llegadas de pasajeros totalizaron en 576,085 para una variación absoluta de -5.3% personas con relación al mismo año de 2018. Los extranjeros no residentes representaron un 68.8% del total, equivalente a 396,254 turistas; esto generó una variación interanual negativa de 12% –menor cantidad de llegada de turistas en julio desde 2015 y menor índice de crecimiento registrada en el mismo mes históricamente–.
Sector Fiscal
Al cierre los primeros siete meses del año 2019, la deuda del Sector Público No Financiero totalizó en US$34,534 millones. Estuvo distribuida en un 67.2% en deuda externa (US$23,207 millones) y en un 32.8% en deuda interna (US$11,327). Descomponiendo esta deuda, vemos como los bonos, la ley 167-07 y otros instrumentos suman US$27,535 millones, un 80% de la deuda. Los acreedores de mayor tamaño son los que se llevan a cabo a través de bonos (representando un 60.21%), bonos de subasta (representando un 27%), la ley 167-07 (representando un 9.44%) y bonos de la CDEEE (representando un1.82%), entre otros.
Sector Financiero
Al cierre de julio 2019, las utilidades del sistema financiero consolidado cerraron en RD$20,343 millones, logrando un crecimiento desacelerado de 6.3% contra el mismo mes de 2018 (RD$1,211 millones en términos absolutos). El margen neto mostró una fuerte desaceleración, acumulando variaciones de RD$2,479 millones (4% de crecimiento) en el 2019. A pesar de haber visto un crecimiento interanual (10%) en los ingresos financieros de cartera, las mayores ganancias se mitigaron con las aceleradas variaciones de los gastos financieros por captaciones (19%), y financiamiento (38%).