República Dominicana emite US$1,200 millones en bonos a 10 años

Por enero 18, 2017Sin categoría

Según informaciones conocidas a la fecha, obtenidas desde Reuters, la República Dominicana realizó este miércoles 18 de enero de 2017 la emisión de US$1,200 millones en bonos soberanos con vencimiento en 2027 (10 años) a un rendimiento alrededor de 5.95%. Se manejan datos de que la demanda en la subasta superó la oferta (por un factor de 2.4), como es costumbre con las recientes emisiones de bonos del país.

Esta emisión se realiza en un momento de inicio de año con alta liquidez, y mercados financieros en búsqueda de inversiones rentables en mercados emergentes, como la República Dominicana, especialmente frente la incertidumbre sobre las políticas de gobierno de Donald Trump en EEUU. Ya se contemplan emisiones a inicio de año por parte de Paraguay, Argentina y Honduras, que también aprovecharían la situación internacional. También es importante resaltar que recientemente Aeropuertos Dominicanos (AERODOM) realizó una emisión de bonos a un rendimiento de 6.75%, apenas 80 puntos básicos por encima del rendimiento de los recién emitidos bonos dominicanos.

A la fecha, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EEUU a 10 años se ubica alrededor de 2.3-2.4% (según la Reserva Federal de St. Louis) y el riesgo país de República Dominicana, medido a través del Emerging Markets Bond Index (EMBI) construido por JP Morgan y publicado por el Banco Central, se ubica alrededor de 3.8%. Lo anterior indicaría que bonos soberanos con madurez de diez años transarían a un rendimiento de 6.1%-6.2% (consistente con el rendimiento actual de los bonos soberanos ya emitidos que vencerían en el 2027), lo que contrasta con el 5.95% obtenido por el equipo de la Dirección General de Crédito Público, que de conjunto con el Banreservas (como co-manager) y JP Morgan, ha logrado buenas colocaciones de los bonos soberanos dominicanos, usualmente a tasas de rendimiento iguales o inferiores a las de mercado, así disminuyendo el costo financiero de la deuda pública dominicana.

Esta emisión constituye el financiamiento de alrededor del RD$56 mil millones (convirtiendo a pesos los US$1,200 millones al tipo de cambio spot venta del 18 de enero), lo que equivale a la casi la totalidad de bonos externos contemplados en el presupuesto, y poco más el 50% de los desembolsos externos totales, que ascenderían a RD$106 mil millones. Es importante resaltar que la Ley de Presupuesto le brinda la facilidad al Estado de modificar la estrategia de financiamiento del presupuesto.

La transacción se realizó en Nueva York con el apoyo de J.P. Morgan como líder y el Banreservas como co-manager.


Nota: El contenido de este artículo será actualizado en la medida que se maneje más información sobre la emisión.